受益于新能源汽車的蓬勃成長，鋰離子電池需要趕快增加，在其他產業也有很多利用，如3C、電動車、航空航天等領域，鋰電化趨勢已經到來。江蘇華盛鋰電質料股份有限公司（下稱華盛鋰電）也乘勢開啟了科創板IPO之路。
此次IPO，華盛鋰電擬公然發布股票2800萬股，占發布后總股本的2545。預測募集資本7億元，差別用于建設年產6000噸碳酸亞乙烯酯（VC）、3000噸氟代碳酸乙烯酯（FEC）項目，以通博娛樂(現金版)及研發中央建設項目。
股權方面，20通博出金19年3月至今，該公司控股股東及實質管理人力沈錦良、沈鳴，二人合計管理公司3400的表決權。同時，該公司股東中還涵蓋多家私募股權基金。
《投資時報》研討員查閱該公司招股書留心到，2018年至2020年（下稱匯報期），華盛鋰電營收業績呈小幅上升狀態，受疫情管理及新能源汽車市場回暖陰礙，該公司預測2021上半年業績將有較大增幅。不過，跟著營收提升，該公司對大客戶的依靠日趨加重，且應收賬款也在逐年上升，子公司也曾因環保疑問遭到關連部分的處分。
針對上述場合，《投資時報》研討員電郵溝通提綱至華盛鋰電關連部分，截至發稿尚未得到公司回復。
前五大客戶販售占比超七成
招股書信息顯示，華盛鋰電前身張家港市華盛紡織助劑廠于1997年8月成立。2000年9月，公司改名為張家港市華盛紡織助劑有限公司，2019年辦妥工商改變手續后整體改變為股份有限公司。
華盛鋰電重要從事鋰電池電解液增添劑的研發、生產和販售。重要產物為碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）為典型的電解液增添劑。據招股書數據披露，匯報期內，華盛鋰電營業收入差別為369億元、423億元和445億元；歸母凈利潤差別為603215萬元、759309萬元和780302萬元，維持增長態勢。
整體來看，華盛鋰電所處的鋰電池電解液增添劑產業上游為根基化工原質料制造業，下游為電解液生產產業，包含有新能源汽車、3C、儲能等領域。該公司重要客戶包含有鋰電池行業鏈廠商天賜質料(108310, 737, 730)、國泰華榮等，鋰離子電池電解液生產企業三菱化學，以及江蘇匯鴻、高化學等貿易型企業。
匯報時期，華盛鋰電前進五大客戶的販售金額差別為261億元、332億元和336億元，占當期營收的比例差別為7057、7845和7548。此中，天賜質料和三菱化學歷久居該公司五大客戶前列，2020年販售占比差別為3532和1929，合計占比已超出該公司全年營收的50。可見，華盛鋰電對下游產業需要依靠水平較高。
華盛鋰電坦言，公司業績受下游客戶業績變化的陰礙較大。若公司因產物和辦事質量不相符重要客戶的要求導致兩方配合關系發作重大不幸變動，或重要客戶市場占有率降落導致其采購量減少，或重要客戶因經營局勢發作較大危害進而發作不再續約、違約等情境，公司在短期內無法擴展新客戶，將對公司的經營業績造成不幸陰礙。
應收賬款連續上行
據招股書信息可知，匯報期內，華盛鋰電應收賬款凈額較高且逐年遞增，差別為109億元、128億元和166億元，占期末流動財產的比例差別為3452、4324和4290，且應收賬款占各期營收的比重漸漸擴張，差別為3207、3246和3935。2020年，該公司度應收賬款增速為2969，高于其同期52的營收增速，應收賬款已計提壞賬預備93062萬元。
與此同時，匯報期內，華盛鋰電應收單據及應收款項融資本額差別為088億元、071億元和通博娛樂城評價112億元，占流動財產的比重差別為2814、2388和2889。通過算計可知，以上三項合計金額差別為197億元、198億元和277億元，占各期末流動財產的比例差別為6266、6712和7179，約是各期歸屬于上市公司股東的凈利潤的326倍、260倍、355倍。
《投資時報》研討員發明，2020年，華盛鋰電應收賬款前五名中前三名為華盛鋰電前三大客戶。此中，天賜質料應收賬款余額占總余額比例最高，到達了4836，國泰華榮次之，占比為1346。
華盛鋰電對此表明，跟著公司業務規模不停擴張，應收款項的增長將進一步加大公司的營運資本周轉包袱；同時，假如下游產業或重要客戶通博比分的經營局勢發作重大不幸變動，也將加大公司壞賬虧本的危害，進而對公司財產質量以及財政局勢產生不幸陰礙。
此外，該公司應收賬款周轉率呈降落趨勢且低于可比公司平均程度。匯報期內，華盛鋰電的應收賬款周轉率差別為365、331、285，同期可比公司平均值則差別為652、548、507。
華盛鋰電應收賬款場合
子公司遭環保處分
《投資時報》研討員留心到，華盛鋰電在生產過程中會產生廢水、廢氣、固體廢棄物和噪聲等污染。跟著我國經濟增長模式轉變和可連續成長戰略的普遍實施，國家和社會對環境保衛的日益珍視，環保控制力度不停加大，關連部分必定會注目其環保安全疑問。
2018年，該公司下屬子公司泰興華盛精細化工有限公司（下稱泰興華盛）曾因存在超標排放大方污染物的行徑，和不正經運行固廢焚燒爐廢氣污染防治設施的行徑，受到泰州市環境保衛局作出的兩次行政處分，涉及處分金額80萬元。
據悉，2017年11月15日，泰州市環境保衛局在對泰興華盛進行現場查驗時發明，70合成車間1號、2號廢氣凈化裝置排放口采樣的樣本中，非甲烷總烴排放濃度過份了《大方污染物綜合排放尺度》的尺度限值。2018年2月2通博娛樂城6日，泰州市環境保衛局作出《行政處分決擇書》（泰環罰字[2018]705號），對泰興華盛存在超標排放大方污染物的行徑處以60萬元罰款并責令公司限制生產一個月，確保廢氣達標排放。
2018年5月20日，泰州市環境保衛局在對泰興華盛進行現場查驗時調閱固液焚燒爐運行紀實發明，2017年12月23日至12月26日和2018年5月18日固液焚燒爐二燃室的出口爐溫未到達環評要求，不相符固廢焚燒爐廢氣污染防治舉措正常運行所需的前提。
一個月后，泰州市環境保衛局作出《行政處分決擇書》（泰環罰字[2018]2-67號），對泰興華盛不正經運行固廢焚燒爐廢氣污染防治設施的行徑處以20萬元罰款并當即覆原固廢焚燒爐廢氣污染防治舉措的正常運行。
招股書顯示，華盛鋰電環保支出較高，匯報期內的環保支出差別為151491萬元、124277萬元和186553萬元。
該公司招股書中指出，環保及安全生產危害是其面對的重要危害之一。跟著關連環保尺度的提高，公司將進一步加大在環保方面的投入，或提升經營本錢。此外，前程假如公司在日常經營中發作排污違規、污染物泄漏、污染環境等場合，將面對被執政機構有關監管部分的處分、責令整改的危害，也會對公司的生產經營造成不幸陰礙。
