近日，電子細緻性能性器件商東莞六淳智能科技股份有限公司（以下簡稱六淳科技）回復了監管的第三輪問詢。作為果鏈龍頭富士康的供給商，六淳科技的本次IPO頗受注目。
財聯社留心到，六淳科技除存在對果鏈企業的高度依靠、業務外包比例逐年走高級經營隱患，還有著租賃違章建筑等法條危害。在花費電子公價走低確當下，六淳科技本次沖擊創業板可否勝利，仍待觀測。
大客戶依靠嚴重 業務外包比例走高
六淳科技重要從事電子產物細緻性能性器件的研發、生產和販售，產物可利用于智能電話、平板電腦、筆記本電腦、可穿著電子器材等花費電子以及新能源汽車電池、顯示屏等汽車電子等領域。
在花費電子領域，蘋果是當之無愧的一哥。因此，作為富士康、京東方（000725SZ）、瑞聲科技等果鏈企業供給商，六淳科技與蘋果的關系被監管持續三次注目。
依據招股書，2018年-2021年6月，六淳科技前五大客戶的販售額占其營業收入的比例差別為9128、8190、7263和7802；而終端利用于蘋果品牌的性能性器件販售收入占主營業務收入比例差別為 8196、7681、7130、7341，均無顯著走低眉目。
值得留心的是，固然六淳科技常被人打上果鏈的標簽，但六淳科技并非直接供貨蘋果。依據問詢回復，六淳科技重要通過富士康等一級供給商的及格供給商認證進入蘋果供給鏈，屬于二級供給商，未直接贏得蘋果公司授予的資質認證。
據悉，在性能性器件領域，蘋果的一級供給商既可以販售涉及蘋果公司指定采購的要害性能性器件，又可以販售不涉及蘋果公司指定采購的根基性能性器件；而二級供給商由于未贏得蘋果公司直接認證的及格供給商資質，只販售不涉及蘋果公司指通博優惠定采購的根基性能性器件。
其保薦人在回復問詢時表明，一二級供給商在毛利率方面的不同則表現為鍵性能性器件通常具有價錢優勢、規模效應等，通博傳票理論上，其毛利率應當高于相似規格不過并非蘋果公司指定采購的根基性能性器件。
要成為蘋果的一級供給商，公司的研發程度是硬指標。而從目前場合來看，六淳科技的研發投入較真正的果鏈企業有一定差距。
2018年-2021年，六淳科技的研發費用占營業收入的比例差別為351、342和344，逐年走低。而果鏈企業安潔科技(13050, 077, 627)(002635SZ)、領益智造(4280, 025, 620)（002600SZ）的最新企業研發費用率差別為819、663，遠高于六淳科技。
從研發成績上來看，目前六淳科技佔有發現專利 5 項，適用新型專利 86 項；領益智造則佔有發現專利 94 項，適用新型專利 1,294 項。
值得留心的是，六淳科技作為蘋果的二級供給商，其相當一部門產物是采用外包格式生產。
依據招股書，2018-2020年公司采購委外生產製品金額差別為 1,70808 萬元、2,79526 萬元、4,68496 萬元，占比為978、1491、1965，金額及占比均呈上升趨勢。而伴同業的達瑞電子(44280, 298, 722)（300976SZ）2017年-2019年的委外比例差別為263、264、695。
依據錦富科技招股書，委外訂單一般是一些價錢偏低、良率不高、自行生產經濟效益不高或收益危害較大通博娛樂城，同時佔領公司有限的產能物質的訂單。而委外比例的升高，恐有拉低公司毛利率程度的危害。通博不出金
在房屋中租賃存法條危害
除了上述經營存在的疑問外，六淳科技更值得注目的是其不合規的在房屋中租賃帶來的法條隱患。依據招股書，六淳科技無自有房產，不同種類用處的房產均為租賃，因此租賃的廠房對于六淳科技而言主要性較高。
首當其沖的是其位于東莞市大朗鎮求富路社區富民南路62號的廠房，依據招股書，該廠房面積占到六淳科技總廠房面積的4794。然而，由于該在房屋中的建設未依法贏得建筑工程安排允許，無法核辦在房屋中所有權證，屬于違章建筑。
值得留心的是，六淳科技還將租賃來的違章建筑地盤轉租給了其他機構。2015 年 11 月，六淳有限將富民南路 62 號廠房中的11,03250 平方米轉租給了華淳醫療。
一位資金市場律師通知，通博娛樂(現金版)除搬家危害外，作為違章建筑，如未進行竣工驗收，還可能存在一定的安全隱患的危害。
公司租賃的秦皇島市經濟專業開闢區永定河流一期 15 號尺度廠房北側二層亦存在相似疑問。該廠房的產權人力秦皇島開闢區國有財產經營有限公司，通過地盤劃撥的格式交由北島博智採用，房產安排用處為工交倉儲。該地盤后由北島博智轉租予六淳科技採用。
然而北島博智與在房屋中所有權人國資公司之間的租賃合同未領會商定北島博智是否有權轉租，北島博智也沒有出示其贏得在房屋中所有權人國資公司批准轉租的書面文件。
該律師進一步增補六淳科技作為劃撥地盤租賃方雖不會被處分，但合同存在被公佈無效及無法實行的法條危害。且轉租方與在房屋中所有權人合同已到期，發布人與出租方的在房屋中租賃為不固定期限租賃，存在續約危害。
據六淳科技問詢回復統計，上述兩處廠房的搬家費用超400萬元，同時還需求60天的搬家時間。
針對上文中提到的疑問，財聯社已向六淳科技發送采訪提綱，但截至發稿尚未得到回復。六淳科技接下來的IPO之路會奈何成長，財聯社將連續注目。
