疫情以來，原先默默無聞的預制菜，由于C端需要爆發突兀站上了風口。預制菜的熾熱，也讓一些公司紛飛給個人貼上這個標簽，例如水產物粗加工公司鮮美來，就打著水產物預制菜第一股預備在創業板上市。
然而，以B端為主的鮮美來，并沒有遇上預制菜C端需要爆發的紅利，2021年公司凈利潤不升反降，且上市前暫時更改券商保薦機構，也為IPO蒙上了一層陰影。
01疫情打開了預制菜C端的想象空間
這兩年的疫情，讓原先默默無聞的預制菜產業火了起來。
預制菜這個名詞能夠有些生疏，但提到八寶粥、泡椒鳳爪、午餐肉罐甲等食物，這些即是民眾認識的預制菜品類了通博不出款。
預制菜，來源于20世紀60年月的美國，90年月傳入中國，2000年前后，好得睞、綠進食物、新雅食物、味知香等深加工半製品菜企業相繼成立，2010年前后，內地預制菜產業B端進入放量期。
近兩年，疫情讓預制菜走進民眾視野，并受到資金追捧，不顧是盒馬鮮生、永輝、鍋圈食匯等生鮮超市，以及海底撈、西貝等傳統餐飲玩家，都在向預制菜進軍。
2021年，預制菜第一股味知香和餐飲供給鏈第一股千味央廚先后在A股上市。預制菜爆紅的重要來由不是B端的需要更大了，而是懶宅經濟下，C端花費者的突起。
依據艾媒咨詢數據，截至2021年8月，預制菜C端用戶買入目標，719的用戶是為了節省時間，其次是可口、不喜愛做飯、康健等。
天貓數據顯示，2021年預制菜銷量同增16倍。2022年春節，多祖傳統預制菜企業推出預制菜年夜飯套餐，C端迎來爆發期。天貓2022年十大新年貨中，預制菜排名第一，銷量同增16倍；盒馬2022年預制年菜販售同增345；叮咚買菜春節時期高檔預制菜銷量同增超3倍。
預制菜為青年人提供了到店堂食和居家做菜之外的另有一個抉擇，但由于預制菜是深加工食物，附加值高于原料類產物，價錢相對偏高，通常在20元-40元。
以安井食物的酸菜魚片為例，一盒250g的酸菜魚片在京東上的售價為299元，與堂食一份單人餐幾乎無異，甚至還可能略貴一些。
艾媒咨詢調研結局顯示，預制菜單次花費21元-30元的用戶占比最高，達365，其次是11元-20元和31元-40元，占比均在20以上。
2015年到2020年，我國預制菜產業規模從650億增至2527億。目前，預制菜面向B端和面向C端的比例約為8：2。C端規模比擬B端小得多，發展空間也就相對大。
但是，預制菜產業的疑問在于，疫情刺激的C端花費，在疫情過后可否連續，假如花費者沒有養成買入預制菜回家簡樸料理的習性，這個故事要如何講下去。
02水產物粗加工公司強包裝成預制菜？
預制菜產業熾熱，有些IPO公司也給個人貼上了預制菜的標簽，例如鮮美來。
鮮美來重要財源為即烹和即配產物，重要包含有蝦滑、生魚片、蝦仁，不是像罐頭、自嗨鍋這類即食、即熱的產物。
2019年到2021年，鮮美來收入差別為911億、850億、915億。此中，蝦滑、蝦仁和通博娛樂城ptt生魚片三大類占比差別為9113、9151和9047。
2020年疫情以來，預制菜C端需要上漲，但鮮美來的業績并沒有顯著增加。由於鮮美來的產物并不平足預制菜C端用戶的需要，終究蝦滑、生魚片等產物還需求料理、調味等程序，並且與在生鮮超市買來的蝦滑沒有太大的區別。
這導致鮮美來的重要客戶不在C端，而是B端的餐飲店和商超客戶，包含有沃爾瑪、永輝、大潤發等商超，三全、惦念等食物加工企業，以及呷哺呷哺等連鎖餐飲。
國聯水產董事長李忠曾表明，在花費升級趨勢下，預制菜是水產食通博娛樂物產業中的優質賽道。李忠以為：假如你把魚作為原料去買賣，它即是食材，是農產物。假如你把它做成預制菜，它即是一道菜品。預制菜是有專業含量的，它有代價溢價，它既有毛利也有想象空間。
2019年和2021年，鮮美來毛利率差別為2108、2351、2076。和伴同比擬，鮮美來的毛利率略顯偏低。
以安井食物和海欣食物為例，安井食物的重要產物為魚糜制品、肉制品和米面制品，例如魚丸、手抓餅、燒賣等，海欣食物的重要產物為速凍魚肉、速凍肉等制品。鮮美來的產物均為生制，而安井食物和海欣食物在生產過程中通常會進行水煮、蒸制、油炸等熟制環節，加工水平比鮮美來更深，導致鮮美來毛利率與安井、海欣略低一些。
2019年到2021年，鮮美來凈利潤差別為090億、090億、081億，凈利潤不升反降。2021年利潤下滑的重要來由在于，鮮美來的下游商超產業受到生鮮電商、社區團購等新零售的沖擊，導致銷往商超的產物數目大幅降落，商超渠道整體收入同比減少062億，毛利減少017億。
與之比擬，2019年到2021年，安井食物收入從5267億增長至9272億，凈利潤從373億增長至682億。不論是收入還是凈利潤，更傾向C端的安井食物，顯著比傾向B端的鮮美來享受到了更多的預制菜紅利。
鮮美來盡可能地把個人包裝成一家預制菜公司，但不論是業績還是花費者印象，鮮美來都更像一家水產物粗加工公司。
03前五大供給商改變頻繁
作為一家水產物公司，鮮美來原質料采購中最重要的原料是冰鮮蝦和凍鮮蝦仁，各年占比均在60以上通博娛樂城現金板。按理說，鮮美來的幾大供給商應當是對照不亂的，但實質上，鮮美來的供給商卻十分散開，且引起了監管的留心。
匯報期內，鮮美來五大供給商重要有三大反常點：
第一，變化激烈。除林升鴻一人外，再無一家供給商可以完整貫穿三年的匯報期，幾乎每年前五大供給商城市顯露一批新面貌。
第二，2019年的前五大供給商中，寧明縣豐凱食物有限公司、合浦億華水產物貿易有限公司差別于2018年7月和9月成立，剛才成立幾個月就開端向鮮美來大額供貨。此中，寧明豐凱在2020年、2021年升遷為鮮美來第一大供給商，合蒲億華只顯露一次。據天眼查，目前寧明豐凱的社保參保人數僅為3人。
第三，2019年到2021年間，鮮美來的前五大供給商中先后顯露過5位個別戶，與個別戶間的買賣是否合規也存在問題。監管就要求，鮮美來列示各類原質料采購金額中向個別戶和法人實體采購的金額及占比，向自己采購是否均贏得發票并完整進款。鮮美來與個別戶之間是否存在益處輸送，這也是監管注目的焦點通博不出金。
2020年7月，中金公司在廣西證監局核辦其對鮮美來的輔助存案註冊。但是，2021年7月，鮮美來將輔助券商由中金改變為光大證券。對此，鮮美來對外稱，這是途經多方面的考量，終極依據公司戰略斟酌作出的決擇。
業內人士解析，擬IPO公司更改保薦商固然并不多見，但也屬于一種顯露概率不高的不正經現象。
鮮美來作為一家預備上市的公司，財政規范性是最少的底線，即便把個人包裝成預制菜產業的公司，財政不可讓人信服，恐怕也難以走得長遠。（文|曲奇）
