近日，創業板注冊制下首批獲受理的企業中，曾有過IPO被否經驗的北京挖金客信息科技股份有限公司(以下簡稱挖金客)尤為受到市場注目。在2019年10月收購財產的底細下，挖金客了結了2018年業績滯漲的尷尬，在闖關前實現凈利的突飛快速發展。但在業績發作量變的同時，公司的商譽也顯露了驟增，2019年終商譽同比飆升超19倍。在業內人士看來，商譽如躲藏的地雷，一旦顯露減值，將對公司業績造成陰礙。攜帶暴增商譽闖關讓挖金客注目度陡增的同時，公司對中國挪動通訊集團公司(以下簡稱中國挪動)販售一家獨大的場合也不可避免受到市場注目。
財產收購助2019年凈利大增
2018年凈利潤滯漲的底細下，在闖關前夜，挖金客2019年歸屬凈利潤顯露驟增。而業績大增背后，則與挖金客收購北京久佳信通科技有限公司(以下簡稱久佳信通)不無關系。
挖金客系挪動互聯網利用專業和信息辦事提供商。依據介紹，公司業務范圍包含增值電信辦事、挪動信息化辦事和挪動營銷辦事等領域，針對各產業大型企業客戶性格化的業務需要，提供包含有專業、運營、營銷等方面的綜合解決計劃及辦事。挖金客在招股書中直言，公司致力于成為產業領先的挪動互聯網利用專業和信息辦事提供商。
從財政數據來看，挖金客2017年、2018年營收、凈利均處于同比增長的狀態，但是增速下滑顯著。招股書顯示，2017年、2018年，挖金客實現的營業收入差別為2100223萬元、2101429萬元 ，同期對應實現的歸屬凈利潤差別為590287萬元、615396萬元。從營收數據來看，挖金客2018年營收滯漲狀態展現，另有，歸屬凈利潤方面，北京商報途經算計發明，挖金客2018年歸屬凈利潤同比僅微漲425，而在2017年，挖金客歸屬凈利潤同比增幅則為4428(挖金客2016年歸屬凈利潤為409135萬元)。
差異于2018年業績滯漲顯著，2019年，挖金客營收、凈利均顯露肉眼可見的大幅增長。此中，挖金客在2019年實現的營業收入為2584224萬元，同比增長2297；同期對應實現的歸屬凈利潤為116316萬元，同比大增8901。
挖金客2019年業績緣何突變？從招股書來看，挖金客2019年歸屬凈利潤大增，非常常性損益的貢獻不小。數據顯示，2017年、2018年，挖金客非常常性損益凈額差別為15045萬元、24911萬元，占凈利潤的比例差別為255、405。但2019年，挖金客非常常性損益凈額增至538334萬元，占凈利潤的比例則到達4479。
而挖金客2019年非常常性損益凈額大增則與公司收購財產脫不了關系。2019年公司非常常性損益金額較大，重要是由于公司進行非同一管理下企業合并收購久佳信通時，原股權按公允代價從頭計量確定投資收益497616萬元和公司處理星空合眾股權產生投資收益24868萬元導致。對于2019年公司非常常性損益金額較大的來由，挖金客在招股書中如是辯白。
依據招股書，2019年挖金客通過非同一管理下企業合并方式實現了對久佳信通的管理，將久佳信通納入合并范圍。久佳信通重要為大型互聯網企業、金融企業等各類政企客戶提供挪動信息辦事。對于收購久佳信通的初志，挖金客辯白稱，挪動信息化辦事一直是公司近幾年著力成長的業務板塊。通過本次收購，公司可以擴張優質客戶物質和市場份額，同時在專業、控制、隊伍、采購等方面實現共享，充裕施展業務協力效應。
2019年終商譽占總財產近三成
收購財產致使歸屬凈利潤大增的同時，挖金客2019年終的商譽值也顯露了暴增。而在業內人士看來，商譽若顯露減值，將對業績造成陰礙，而較大的商譽值對于一家公司而言無疑是一顆地雷。
數據顯示，2017年終至2019年終，挖金客的商譽差別為48025萬元、48025萬元和985942萬元。經算計，挖金客2019年終商譽同比增長幅度過份19倍。另有，挖金客2019年終商譽占當年財產總額的比重為295，占歸屬于母公司所有者權益的比重則到達4067。
挖金客2019年終商譽值驟增則要歸功于當年對久佳信通的收購。依據招股書，挖金客2019年終商譽重要來自對兩家公司的收購，此中，除因2015年9月買入羅迪尼奧100股權，公司按買入本錢高于應享有的羅迪尼奧可辨識凈財產公允代價差額確定為商譽48025萬元外，挖金客2019年10月買入久佳信通23股權，對久佳信通的持股比例由28提升至51，挖金客按51股權對應的公允代價高于51股權對應的可辨識凈財產的公允代價差額確定為商譽937917萬元。
據了解，在算計上，商譽具體體現為在企業合并中買入企業付款的買價過份被買入企業凈財產公允代價的部門。并購一方面或許提升公司新的盈利增長點，但另一方面若標的經營不及預期，上市公司則要面對商譽減值的危害。此中，商譽減值是計提財產減值預備中的一種類型，指對企業在合并中形成的商譽進行減值測試后，確定相應的減值虧本。
在資深投融資專家許小恒看來，一家擬IPO公司商譽值大增恐會引起考查機構的注目。從歷久的實質場合來看，當初確定的商譽金額越大，商譽占企業凈財產比例越高，企業面對計提商譽減值預備的危害就越大。商譽減值會陰礙企業的利潤，造成不確認性危害。許小恒增補道。知名經濟學家宋清輝亦表明：商譽值大增危害大，監管層對此一直都維持深厚注目。
在招股書中，關于商譽疑問，挖金客也作出介紹稱，公司商譽重要為收購久佳信通所形成。另有，挖金客增補道，久佳信通2019年實現凈利潤214472萬元，經營場合良通博體育好，不存在減值眉目。此外，羅迪尼奧亦不存在減值眉目。
但是，挖金客也在招股書中提示稱，假如前程宏觀經濟、市場前提以及行業政策等外部因素發作重大不幸變動，導致上述兩家公司經營場合不及預期，則公司存在商譽減值的危害，進而對經營業績產生不幸陰礙。
對中國挪動販售占比大
此前，IPO被否時，挖金客對中國挪動販售收入大的場合曾被證監會焦點注目。數據顯示，2019年公司對中國挪動的販售額同比有所降落，但是，對其販售占比一家獨大狀態顯著。
挖金客是一家挪動互聯網利用專業和信息辦事提供商，重要為各產業大型企業提供增值電信辦事、挪動信息化辦事和挪動營銷辦事。從客戶場合來看，公司前五大客戶會合度不低。數據顯示，2017-2019年，挖金客對前五大客戶的販售占比差別為9577、9665和8076。在招股書中，挖金客也坦言，公司存在客戶會合的危害。
就單個客戶而言，挖金客對第一大客戶販售會合性更為通博傳票顯著。依據挖金客介紹，公司增值電信辦事的客戶重要是中國挪動。招股書顯示，2017-2019年，挖金客對中國挪動的販售收入差別為161309萬元、1824221萬元和162806萬元，占公司營業收入比例差別為7681、8681和63。從販售收入來看，2017年、2018年挖金客對中國挪動的販售收入處于逐年增長的狀態(挖金客2016年對中國挪動販售收入為1088657萬元)。但是，2019年這種狀態有所變更。挖金客2019年對中國挪動的販售收入同比顯露下滑，占比亦降至63。
值得一提的是，從招股書來看，中國挪動在挖金客客戶中所展示的一家獨大眉目顯著。依據招股書，挖金客2018年、2019年前五大客戶販售占比中，除第一大客戶外，剩余四大客戶販售占比均未過份10。此中，挖金客2018年第二大客戶的販售金額占公司通博優惠營收的比重為492，2019年第二大客戶的占比為904。另有，挖金客2017年前五大客戶中，除第一大客戶外，僅第二大客戶占比過份10，為1194。
客戶會合度高的場合往往輕易受到監管層注目。事實上，此前在2018年1月挖金客IPO被否時，證監會曾就此予以了焦點注目，要求公司說明來自中國挪動的收入是否可連續通 博 老虎機；是否對中國挪動存在重大依靠等。
在最新的招股書中，挖金客亦提示危害稱，匯報期內，公司客戶會合度較高，重要客戶對公司的業績具有主要陰礙。假如前程公司重要客戶由于宏觀環境變動、市場競爭或其他來由大幅減少對公司辦事的采購規模，公司的販售規模將存在大幅降落的危害，從而對公司的財政局勢和盈利本事產生不幸陰礙。
針對公司關連疑問，北京商報向挖金客發去采訪函，截至發稿，對方未賜與回復。
