匯報期內，普瑞眼科雖實現收入利潤雙增長，但與同業公司比擬經營規模上仍有一定間隔。此外，該公司還存在長年零研發支出、主營業務收入增長難以連續、缺少技術醫師等疑問。
跟著眼科醫療需要大幅增長，眼科產業已成為資金市場熱點賽道，創業板也于最近迎來新的入局者。最新動靜顯示，成都普瑞眼科醫療機構股份有限公司（下稱普瑞眼科）首發上市申請獲通過，即將登岸創業板。
普瑞眼科的前身是普瑞有限，2006年由徐旭陽與其父徐五桂共同出資設立，此中徐氏父子管理的廣州鑫視康持有普瑞有限的重要股權。此后，普瑞眼科的實控人徐旭陽與廣州鑫視康直接或與其他通博直播投資人共同出資設立了多家民營眼科醫療機構。
招股書顯示，2021年一季度，普瑞眼科實現營業收入388億元，較2020年同期增長12024；同期，實現歸屬于母公司凈利潤為289843萬元，較2020年同期的-248947萬元同比實現增長。
同時，該公司預計2021年上半年實現販售收入80億元至860億元，同比增長6521至7760；預計歸母凈利潤6600萬元至7300萬元，同比增長6123萬元至6823萬元。
《投資時報》研討員查閱該公司招股書留心到，2018年至2020年（下稱匯報期），普瑞眼科雖實現了收入和利潤的雙增長，但與伴同業公司比擬，經營規模上仍有一定間隔。此外，該公司還存在長年來零研發支出、主營業務收入增長難以連續、缺少技術醫師等疑問。
針對上述場合，《投資時報》研討員電郵溝通提綱至普瑞眼科關連部分，截至發稿尚未得到該公司回復。
競爭優勢不突出
普瑞眼科是一家集門診、臨床、醫療和醫療專業開闢為一體的技術連鎖眼科醫院。從經營上看，該公司采取直營連鎖的模式，通過下屬各連鎖醫療機構為眼病患者提供眼科醫療辦事。
《投資時報》研討員發明，目前眼疾調治市場競爭已愈發劇烈。除有北京同仁醫療機構、廣州中山大學中山眼科中通 博 老虎機央等公立醫療機構外，還有已登岸資金市場的愛爾眼科(52940, -184, -336)醫療機構集團股份有限公司（下稱愛爾眼科，300015SZ）、過會不久的華廈眼科醫療機構集團股份有限公司（下稱華廈眼科），以及遞交了上市申請的遼寧何氏眼科醫療機構集團股份有限公司（下稱何氏眼科）這樣與普瑞眼科模式相似的伴同企業，而同一賽道上，普瑞眼科產業競爭優勢并不突顯。
匯報期內，普瑞眼科營業收入差別實現1016億元、1193億元和1362億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤差別為031億元、049億元和109億元，2019年及2020年凈利潤差別同比增長5660、12200。
從數據來看，盡管普瑞眼科近三年增長速度較快，凈利潤實現了超3倍的高增長，不過從盈利規模上來看，該公司處于產業中下游位置，與產業龍頭企業仍有一定差距。
數據顯示，2020年，愛爾眼科實現營業收入11912億元，盈利1724億元；華廈眼科實現營收2515億元，盈利321億元；何氏眼科實現營收838億元，盈利100億元。可以發明，該公司的利潤規模與何氏眼科靠攏，遠低于愛爾眼科。
另有，匯報期內，普瑞眼科主營業務毛利率約為4221、4269、4328，較同期愛爾眼科的毛利率低了5至8個百分點，和何氏眼科靠攏，高于希瑪眼科和華廈眼科。
值得留心的是，該公司凈利率在產業內墊底。匯報期內，普瑞眼科凈利率差別為308、411和800，同期愛爾眼科凈利率為1331、1433、1576；華廈眼科為641、743、1278；何氏眼科為915、1081和1195。
研發費用為零
《投資時報》研討員留心到，匯報期內，普瑞眼科無研發費用支出。并且，該公司并無關連專家刊登的論文、介入的科研課題、臨床項目等的披露。對于這一場合的具體來由，該公司在招股書中并未做出相應說明。
與普瑞眼科差異，產業中其他企業都在研發費用支出上有所布局。2020年，愛爾眼科全年研發投入為164億元，較去年增長784，占營業收入比例138，不顧是研發費用金額還是研發費用率都是最高的。而何氏眼科和華廈眼科同期的研發費用差別為16036萬元和197946萬元，研發費用率差別為019和079。
除了沒有任何科研專業支撐外，普瑞眼科現有的收入增長模式也較難連續。
分業務來看，普瑞眼科目前重要的收入來自于屈光項目，固然在過份同業公司10廣告宣揚推銷費率的刺激下，該公司屈光項目標手術量有所上升，但目前的民營眼科醫療機構都已將屈光項目作為重要成長方位，在這樣的競爭下，普瑞眼科在屈光項目上的獲客本錢連續攀升。
匯報期內，該業務本錢金額差別為205億元、259億元和326億元，在主營業務本錢中的占比連續加大，差別為3493、3806和4222。
而普瑞眼科另一個重要的財源白內障項目，該項目在醫保控費的革新中也受到了陰礙。自2018年開端，該公司白內障的手術量顯露了下滑場合，由2018年的59513例降落至2020年的33887例，占主營業務收入的比例也由3063降落到2006。
為了接應白內障手術量的下滑，普瑞眼科開端辦法提高單個患者的醫療支出以保障白內障項目標收入。匯報期內，該公司白內障手術的辦事單價由2018年的522071元例提升到了2020年的804649元例，不到三年價錢增長逾五成。
醫師短缺，辭職率高
《投資時報》研討員留心到，眼科醫療辦事產業是專業密集型和人為密集型產業，為客戶提供高質量的眼科技術醫療辦事有賴于高程度的醫護隊伍和經營隊伍。
據招股書數據，截至2020年12月31日，普瑞眼科各醫療機構、門診部的醫護人員共計1517人，占員通 博 優惠工總數的5125。從學向來看，本科、碩士、博士學歷人員合計為554人，占醫護人數比例合計為3651。此中，本科學歷人員為470人，占比為3098；博士學歷人數為19人，占比為125；碩士學歷人數為65人，占比為428；而大專學歷人員合計736人，占醫護人數比例為4852。
匯報期內，該公司員工總數固然維持不亂，但辭職率偏高，差別為26、2608和2314。從員工組織來看，2020年普瑞眼科市場人員辭職率為2通博949，緊隨其后的即是醫護人員，辭職率達2103。
《投資時報》研討員留心到，在辭職率較高之外，普瑞眼科還聘用了大批退休人員以及多點大夫增補醫療團隊。
據招股書顯示，2020年普瑞眼科佔有的1517人醫護人員中，有240人力退休返聘人員。同時，該公司醫師中還存在多點執業的場合，截至2020年12月末，普瑞眼科共有在國家衛健委電子化注冊信息體制存案的多點執業醫師238人，表示這些醫師將普瑞眼科作為了其他執業地方。
能夠是由於醫師短缺，在匯報期內，普瑞眼科24條醫院執業規范類的處分中，有多條是因採用無關連資質的人員從事醫療關連專業任務而遇到到了處分。包含有採用非衛生專業人員從事醫療衛生專業任務、採用其他科室的醫師在心電圖匯報上簽字以及採用無資質的醫師開具方劑等。
通博娛樂城現金板 該公司也在招股書中坦言，若前程國家關于大夫多點執業的政策發作顯著變動，導致公司多點執業大夫無法繼續執業，或關連政策對于大夫多點執業賜與加倍嚴峻的限制，從而減低大夫進行多點執業的動力，都將會對公司經營業績帶來不幸陰礙。
