冰峰飲料擴大的路上還有許多桎梏需求打破，例如產物生產季候性、過度依靠委外廠商，以及販售數據的不合乎邏輯性等，均在一定水平上陰礙著公司的上市歷程。
比年來，很多被塵封長年的國產老汽水品牌一一復蘇，這些承載著童年回想的飲料，再次走進人們的生涯。然而，一如當初的除了兒時的味道外，還有一個顯著的特色——依舊有顯著地區特色：例如北冰洋汽水仍然專屬北京人兒時的味道，山海關汽水則還是典型著天津人的回想。此外，還有沈陽的八王寺汽水、青島的嶗山可樂、重慶的天府可樂等等。
三秦套餐之一的冰峰飲料同樣是陜西人的心頭好，在連續擴大打下陜西陣地后，最近又擬上市募資向全國市場開拓。夢想很飽滿，可現實很骨感，若仔細解析冰峰飲料招股書，可發明其除了《國產老汽通博娛樂城現金板水冰峰飲料欲募資上市，本錢疑云密布，業績有灌水嫌疑》詞章中提到疑點外，其擴大路上還有許多桎梏需求打破，例如產物生產季候性、過度依靠委外廠商，以及販售數據的不合乎邏輯性等，而這均在一定水平上會陰礙公司的上市歷程。
經營上有過多的依靠
依據冰峰飲料在招股書中的介紹，其產物品類包含有碳酸飲料、植物飲料、風韻飲料和茶飲料等，重要產物有冰峰玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。匯報期內，第一大類產物橙味汽水（玻璃瓶和罐裝）的收入占公司整體收入八成以上，而第二類產物酸梅湯（玻璃瓶和罐裝）的收入功勞只但是是一成多點，其他飲料收入的占比相對更低。
此外，依據招股書披露的區域販售數據，整個匯報期內，陜西省差別功勞了249億元、245億元和266億元，占冰峰飲料總營收的8744、8173和8023，這一數聽說明陜西市場是冰峰飲料的主戰場。
對單一產物和單一市場的依靠，對初創公司來說是有利的，但對進入到成熟階段的冰峰飲料來說可能是不幸的，由於跟著本地市場的需要飽和，企業很難實現規模的快速擴大。此外，面臨區域市場需要變動和其他新進入的競品帶來的沖擊，產物的單一只會讓個人的市場份額顯露萎縮。
實在，相對上述雙方面依靠的陰礙，對冰峰飲料來說，其更大的疑問還在于其自身產能應用效率的疑問。
眾所周知，西北五省之一的陜西省四季分明，夏秋兩季氣候炎熱，冬春兩季則冰冷，冰峰飲料的橙味汽水和酸梅湯均屬于冷飲，這就導致其產物具有鮮豔的季候性。依據招股書披露的數據顯示，其六至七成的收入來自夏秋兩季，而冬春兩季的收入僅有兩至三成。冰峰飲料也表明，公司避免淡季生產囤積于旺季販售。言下之意，其淡季的產能存在無法充裕應用，而旺季產能應用率又存在偏高的現實：旺季的產能應用率均在8成以上，獨特是2020年甚至到達了10126。匯報期內，全年的產能應用率僅在五至六成。淡季產能的空置，無形中提升了企業的運營本錢。
從冰峰飲料本次上市募資的目標來看，披露的第一個募投項目便是玻璃瓶裝生產線改擴建項目，一旦此次募資勝利，產能無疑會進一步擴張，但危害在于，若新增產能同樣在淡季顯露大批空置，則其生產本錢天然也會大批提升，而介于固定財產折舊的步伐不會由於產能閑置而休止，本錢的增加在一定水平上會拉低個人的毛利率。事實上，冰峰飲料毛利率也的確從2019年的5067降落到了2020年的4673。
生產依靠委外廠商，產物缺乏護城河
招股書披露，冰峰飲料自身的生產本事是相當有限的，實在行的是自產與委外相交融的生產模式，此中玻璃瓶裝產物由公司自產，罐裝產物由委外生產。從公司收入構成不難發明，其罐裝橙味汽水的收入在匯報期內占比始終在五成以上，而罐裝酸梅湯的收入也過份一成，也即是說，公司有代價過份六成以上的產物竟然并非企業自主生產，而是靠委外廠商加工而來的。
對委外通博娛樂城(現金版)廠商生產的依靠，一方面導致公司每年需求付款大批的加工費給廠商，增加了企業的本錢。另一方面，因生產環節假如無法把握在個人手中，委外生產的飲料產物安全性就成了一個很大的疑問，一旦委外廠商產物質量
把控不嚴，則危害還得冰峰飲料蒙受。
在販售渠道方面，冰峰飲料九成以上的販售都依靠經銷商來實現，而直銷和電商方面則并不給力，匯報期內實現的收入尚缺陷一成。然而，從毛利率角度來看，直銷和電商模式下的毛利率無疑是要高于經銷商的，終究經銷商要拿走大批的差價。以2020年為例，其當年經銷毛利率為4856，而直銷和電商渠道的毛利率則差別達6631和7541。很顯然，過于對經銷商的依靠，也陰礙了公司毛利率的增加。
冰峰飲料的經銷商數目比年來是越來越多的，可有意思的是，其新增的多為一些規模較小的經銷商，而大經銷商的數目則變動不顯著。或正因小經銷商數目的大幅提升，使得其平均販售額顯露逐年遞減，從2018年的10通博772萬元減少到2019年的9993萬元， 2020年時，進一步減少到8163萬元。若斟酌到匯報期內營收規模的變動，一方面說明經銷商渠道的經營效率是越來越低的，而另一方面也因經銷商數目的提升，公司的控制費用有顯著增加，控制費用已經從2019年的1080萬元大幅增加至2020年的4505萬元。
冰峰飲料的產物重要為碳酸飲料，生產難度并不大，口胃也易于被模擬，假如說其產物本身具有關連專利專業保衛，則會相對安全一些，可依據招股書的披露，截至2021年5月31日，公司佔有適用新型專利54項，外觀設計專利1項，竟沒有一項是發現專利，而實在用新型專利也多是與生產器材、飲料瓶關連的，與汽水品質本身的專利則甚少，顯然其在經營上是缺乏護城河的。
近14銷量有搭贈嫌疑
在此前刊發的《國產老汽水冰峰飲料欲募資上市，本錢疑云密布，業績有灌水嫌疑》一文中，《紅周刊》依據冰峰飲料披露的數據判斷，其本錢存在很大疑點，實質上，有眉目表示，除了本錢之外，其產物銷量也有疑點。
冰峰飲料八成以上的收入來自于橙味汽水，而其橙味汽水按包裝又分為自產的瓶裝和委外生產的罐裝兩種，依據招股書披露的銷量數據和價錢場合，我們來看看冰峰飲料營業收入數據是否正常。
以2020年為例，依據公司披露的產銷數據，當年其瓶裝橙味汽水的販售量為134億瓶，罐裝橙味汽水的銷量則為117億瓶。出廠價方面，前者包裝規格為24*200ml產物當年的售價為每箱19元，后者包裝規格為24*330ml的產物，其當年每箱的售價為50元。因此，依照其相應產物的銷量、包裝規格和售價算計，2020年瓶裝橙味汽水的理論販售收入應為106億元，罐裝橙味汽水的理論販售收入應為244億元，可實質上這兩類產物販售幾多了呢？
依照公司招股書主營業務收入構成環節披露的信息，2020年其瓶裝橙味汽水的販售金額為920250萬元，罐裝橙味汽水的販售額則為178億元，兩項金額均比上述理論販售收入低了不少，尤其罐裝橙味汽水的收入比擬理論收入少了666014萬元，兩類包裝產物販售合計比擬理論收入少了8000多萬元，占當年營業收入的14擺佈。
事實上，除了2020年外，依據冰峰飲料2018年和2019年的銷量通 博 老虎機和出廠價算出的理論金額，每年均比其招股書披露的收入要少8000多萬元（見附表）。這就很令人不解了，如此巨額的差額究竟如何產生的呢？
通常來說，飲料產物出廠價錢相對對照透徹，作假的可能性不大，而作為IPO企業，不存在對重要產物營業收入進行虛減的意圖，如此場合下，銷量數據含有水分的可能性就相對更高了。
《紅周刊》發明，冰峰飲料在招股書中表明公司賜與經銷商返利和搭贈、促銷等支持，而其應付款給經銷商的販售返利在 預收賬款和合同欠債項下列報，但是其預收賬款和合同欠債的合計金額在匯報期中差別僅為59萬元、104572萬元和77258萬元，顯然上述差額相差甚遠。
莫非剩余的這代價數萬萬元的差額，全體是因搭贈給經銷商所致？假如其將全體銷量中14的產物免費搭贈給經銷商的話，那著實令人受驚了，由於這意味著其本錢可能比想象中會更高。而涉及到巨額搭贈，又嚴重陰礙本錢，如此主要疑問是需求在招股書中進行詳細披露才對，可通博娛樂城失望的是，招股書中卻未見其披露關連內容。如此場合令人，懷疑公司究竟是虛構了重要產物的銷量，還是存在信息披露違規可能？
