8月27日，一位微博名為襄陽床墊小正的用戶發行博文稱：慕思公司IPO數據造假，公司領導逼經銷商‘壓貨’虛增經營收入和利潤，存在嚴重誘騙股民(的行徑)。該用戶提到的慕思公司，即為慕思康健安眠股份有限公司(下稱慕思股份，股票代碼：A21173SZ)，該公司迄今為止已成立近17年，重要產物包含有中高檔床墊、床架、床品等。
同為8月27日，國元證券發行對慕思股份的深度匯報，匯報中指出慕思床墊在內地市場的通博娛樂城販售排名已經到達第一。同時，匯報中也提示到慕思股份的IPO項目進度不及預期。
本年6月底，慕思股份向知交所主板遞交了招股操作指南，擬公然發布不過份4001萬股，合計募集資本約19億元。截至8月30日已有近兩個月時間，公司的發布申請仍未上會。
為什麼慕思股份的IPO進度不及預期?這能夠與公司最近的合規危害爭議不無關通 博 優惠系。對內，既有前經銷商密告其偷漏稅、數據造假，又有員工涉經濟犯法， 甚至公司還被指與大客戶存在益處輸送的可能。對外，有多名花費者投訴公司的產物存在質量疑問與虛偽宣揚疑問。《經濟觀測網》就關連疑問采訪慕思股份，公司方面臨此一一進行了回應。
IPO數據造假和偷漏稅爭議 兩方各執一詞
微博用戶襄陽床墊小正自稱是慕思股份的前經銷商鄭剛，自8月17日起，鄭剛在微博發行多條關于慕思股份的內容。除了27日提及的IPO數據造假外，他還提及慕思股份存在偷稅漏稅的行徑。經濟觀測網聯系到鄭剛，他表明微博上的內容都是真理場合，他也已經向稅務機關及證監會實名密告。
隨后，經濟觀測網又致函慕思股份訊問上述密告內容是否屬實。慕思股份回復稱：我司有注目到該活動，其提到的有關公司偷稅漏稅內容不屬實，系該經銷商違規操縱后公司解除其代辦權，之后其對我司進行的造謠及毀謗;我司嚴峻依照國家關連法條法紀，合規經營、依法納稅。我司依法保存對其追查法條義務的權力。并且，造假及聊天紀實中提及的虛偽業績，關連內容不屬實;公司通博不出款招股書中披露的收入等信息，內容真理。
在招股書中的危害提示部門，慕思股份提到公司存在經銷商控制的危害和品牌運營與控制危害。通博出金具體而言，公司以為：公司產物屬于日常耐用花費品，花費品的市場認知度很大水平上取決于品牌，品牌典型著產物的質量，并作為通報企業代價觀的符號，是陰礙花費者買入的主要因素。
公司的財政數據也顯通 博 老虎機示，慕思股份在營銷上的投入已經遠遠過份研發投入。依據招股書中公布的財政數據顯示，在2018年至2020年，公司的販售費用均過份了9億元，販售費用占營業收入比率也都在24~32之間。而研發收入僅占營業收入的缺陷3。目前兩方各執一詞，假如鄭剛的微博內容屬實，慕思股份將涉嫌違法，假如不屬實，這也是對企業品牌與信譽的一次考驗。
一名券商機構的保薦人對經濟觀測網表明：保薦機構的律師和管帳師應當實行核對責任。假如密告人的確密告到了監管機構，證監會可以要求對此進行核對，而保薦機構需求做出專項回復。這樣的話，會相應得使IPO考查流程變長，密告內容的核對結局也會直接陰礙IPO考查的結局。
公司員工涉經濟犯法 大客戶變股東暗含益處輸送?
據經濟參考報報道稱，在匯報期內慕思股份有員工牽涉到職位侵占案和收賄案，涉案總金額過份100萬元，但在招股書中公司未對此作出提示。對此，上述保薦人表明：這種案件需不需求放進招股書里，要綜合斟酌定性與定量雙方面因素。定性是指關連案件是不是已經解決完，內控疑問是不是已經得到補救。定量是指涉案金額占財政數據的比例。假如有重大不幸陰礙，則需求做專項披露。相反則不需求。
慕思股份對經濟觀測網辯白道：對于員工涉嫌職位侵占及收賄等行徑，首要其屬員工自己的違法行徑，非公司行徑其次，關連案件涉案金額小，對公司經營及內控控制陰礙有限，不陰礙投資者對我司投資代價的判斷;招股書中不存在隱瞞披露合規危害的場合。
值得留心的是，招股書中還顯示，公司2020年的第一大客戶——歐派家居已通過間接持股成為慕思股份的新股東，持股比例15，這也隱含著合規危害。有業內人士以為，兩方的深度綁定可能會導致在日后買賣的過程中存在益處輸送行徑。
實質上，自2019年兩方創設配合后，基于戰略配合的斟酌，慕思股份已經為歐派家居提供了較大幅度的優惠，壓低了自身的毛利率。同時，公司還賜與歐派家居更長的結款期。這就導致僅2020年，慕思股份對歐派家居的應收賬款金額高達1500萬元。跟著歐派家居的業務規模占比連續提高，公司前程還需接應毛利率低、資本回流慢等疑問。
慕思股份則以為：歐派系內地上市公司，財政局勢良好且規模采購，我司賜與其一定的價錢優惠和信譽賬期，具有合乎邏輯性;針對此類不法定關聯買賣，公司嚴峻參照關聯買賣關連規定從嚴實行了信息披露責任，保障公司及股東的正當權益，不存在益處輸送情境。公司對歐派的販售產物毛利率對比其他客戶較低，但于公司仍有盈利，讓利換銷量，商務邏輯合乎邏輯。
除此之外，有不少花費者投訴慕思股份疑存在虛偽宣揚與產物質量疑問。在黑貓投訴網上，有關慕思股份旗下的床墊、床架等寢具存在刺激性氣息、甲醛超標、塌陷、以及商店虛偽宣揚卻不發貨等疑問的投訴均不止一條。
但公司方面以為：公司顯露產物質量疑問的場合較少，對比每年的發貨量，概率很低。
