導讀：資深投行人士表明，A股往往談減持而色變，大股東應用信息優勢、資本優勢在二級市場大規模套現。而科創板的詢價轉讓制度設計時則不再以能不可減持為取向，而是從意圖入手，認可股東大額減持的客觀需要。
7月22日，科創板迎來一周歲生日的同時，首批上市的公司也迎來解禁。7月23日、24日，多家公司的減持方案陸續而至。
實質上，從此前解析人士的預判來看，市場對此次減持已有預期。由于此次解禁的多為核心專業人員、一級市場的投資機構等，減持意愿或相對較強，短期內股價可能面對一定擾動。一位解析人士曾對表明。
從7月24日的股價走勢來看，科創50指數跌幅達702，嘉元科技、光峰科技、西部超導三只公佈減持方案的個股跌幅均在10以上。但是，股價走低并不全然由減持引起，受外部動靜陰礙，當日大盤整體走弱，三大指數紛飛下跌。
面臨當下的境況，有機構人士表明，目前市場堆積了較多驚慌心情，公司股價回調較多，就算有減持方案的機構能夠也會再作觀測。
值得留心的是，斟酌到減持對二級市場的沖擊，科創板在設計制度之初，就在減持制度上有所衝破，即試點向特定機構投資者詢價轉讓的機制(詢價轉讓機制)。7月23日子夜，中微公司9名股東試水詢價轉讓，率先求解科創板減持題。
合計減持市值超百億
據21世紀經濟報道統計，7月23日老虎機 777晚間，共有9家科創板公司陸續披露減持方案。這一次解禁的股份重要為首發原股東限售股份和首發戰略配售限售股份。
此中，西部超導、容百科技、瀚川智能、沃爾德、光峰科技等8家公司股東以會合競價、大宗買賣的方式進行減持，而中微公司則抉擇詢價轉讓制度。
此中，減持股份占總股本比例最高的是西部超導，該公司四位股東中信金屬、深創投、陜西發展新興及陜西發展新質料擬合計減持股份不過份公司總股本的14。減持來由包含有增補運營資本、自身資本需求、自身投資行運規劃等。按當日收盤價計，西部超導股東減持的金額大約在2095億元。
容百科技的多名股東擬合計減持公司股份不過份總股本的1195，以當日收盤價計，減持金額約為1642億元，減持來由均為自身資本需要。
按減持股份占比來看，沃爾德、光老虎機 符號峰科技、嘉元科技也均過份5，減持金額差別為382億元、1085億元、96億元。
其余公司減持比例不過份5，瀚川智能、樂鑫科技的減持股份均不過份總股本的3，減持金額差別為133億元、427億元。新光光電減持比例最低，為不過份總股本的149，減持金額為066億元。
與上述公司差異的是，據中微公司披露股東詢價轉讓方案書，置都(上海)投資中央(有限合伙)、嘉興悅橙投資合伙企業(有限合伙)等9名股東擬通過詢價方式轉讓公司266股份，依照178元股的底價算計，合計減持金額約為2533億元。
就在7月24日晚，第二批科創板公司減持接踵而至。航天宏圖、天宜上佳發行減持公告，前者股東減持比例不過份543，后者減持比例不過份113。依照7月24日收盤價計，減持金額差別為415億元、1111億元。
也即是說，這11家科創板公司股東減持金額共計約為10849億元。
減持歷來是股價的試金石。7月24日，嘉元科技跌1143，為123天內最大跌幅；光峰科技跌1101，西部超導跌1044，均是172天內最大跌幅。
對于科創板當天的股價體現，一位手段解析人士對表明：減持所帶來的市場驚慌心情的確存在，但當天科創板大跌也不可而已歸因于減持，前期堆積較高帶來的短期贏利回吐包袱等，都是造成顯露短期調換的來由。
該人士進一步表明，目前位置需求防范的是頻繁的減持公告的溢出效應，對科創板乃至估值較高的科創主題的包袱。短期擾動無法避免，但連續大幅沖擊的可能性較小，對個股陰礙大于整體股市陰礙。
首單詢價轉讓出爐
談及減持對市場造成的包袱，在本輪減持中，一個頗具亮點的制度首創即是詢價轉讓機制。
中微公司披露的股東詢價轉讓方案書顯示，9名股東擬通過詢價方式轉讓公司266股份。科創板詢價轉讓條例設計了7折底價，此次中微公司9名股東拋出的轉讓價錢下限為178元股，為前20個買賣日股價均價的7349，為7月23日收盤價的8673。
此中，8名股東委托中信證券擬轉讓166股份、1名股東委托中金公司擬轉讓1的股份。
認識吃角子老虎機此案例的市場人士指出，上述價錢并非終極轉讓價錢，還需途經詢價，終極價錢或會高于這個價錢，真正表現了市場博弈的氣力。
中微公司是本次科創板首批解禁規模最大的企業，解禁市值約398億元。此次是第一批次進行詢價轉讓制度的落地嘗試。
興橙投資是中微公司的重要股東，也是本次解禁后持股比例最高的機構股東，公司董事長陳曉飛在受訪時表明，興橙資金是中微公司一路發展的見證者和推進者，臨時的減持是為了背后LP投資人回報的需求，公司比年來深耕半導體行業投資，LP的資本將繼續投入到更多的半導體企業中。
一位資深投行人士對此評價稱：采用詢價轉讓，既解決了特定股東們的減持需要疑問，也避免了直接對二級市場的沖擊，還讓市場介入者自主決吃角子老虎機器 英文擇買賣價錢不再扭曲價錢。
以往，A股往往談減持而色變，大股東應用信息優勢、資本優勢在二級市場大規模套現。而科創板的詢價轉讓制度設計時則不再以能不可減持為取向，而是從意圖入手，認可股東大額減持的客觀需要，將減持中性對待為市場買賣機制運行的一部門。
在該投行人士看來，差異減持方式各有利弊，直接減持的規模有限，但減持價錢可能會更高。詢價轉讓可以減少對市場沖擊，減持量也可以更大，但減持價錢可能會低一些，且需求付款相應費用，這一針對存量市場減持題做出的針對性規劃，具體實施起來的功效如何，勢必還需求途經市場試煉。
