玻纖產業頭部企業之一重慶國際復合質料股份有限公司（以下簡稱國際復材）擬上市創業板。
《每天經濟報導》留心到，2019年和2020年，國際復材曾從良春集團有限公司處收購的新三板控股子公司宏發新材（833719，OC）為其功勞了絕大部門凈利潤。而到了2021年上半年，在風機價錢下行趨勢下，宏發新材凈利通博直播潤同比下滑超50，國際復材則受益于玻纖價錢上漲，迎來業績大幅增長。
但是，受產業周期陰礙之外，玻纖（制品）產業還存在能耗較大的特色，匯報期內（2018~2020年及2通博娛樂城(現金版)021年上半年），國際復材的能源采購金額占其采購總額的三成以上。跟著電力和自然氣等能源價錢上行，無疑將給國際復材造成較大本錢包袱。同時，能耗雙控政策給國際復材帶來的陰礙，仍待后續觀測。
控股子公司業績功勞大
國際復材主營玻璃纖維及其制品的研發、生產、販售，是我國玻纖產業的幾大頭部企業之一。但是，真正對國際復材陰礙至關主要的，是其新三板控股子公司宏發新材，后者主營業務是生產、研發及販售粗紗制品，是風電產業的上游復合質料公司。
回溯宏發新材，2013年，國際復材以323億元從良春集團有限公司、談昆倫、談靈芝等手中收購了常州市宏發縱橫新質料科技股份公司（宏發新材曾用名）60的股份。彼時，宏發新材已是玻纖多軸向織物細分領域的龍頭企業，是內地生產器材最多、產能最大的技術供給商，其風電織物產能55萬噸，市場占有率30以上，居全國第一。
談昆倫、談靈芝就是良春集團有限公司實控人談良春的子女，目前，國際復材持有宏發新材60的股份，談昆倫、談靈芝兄妹共同持股40。
而宏發新材隨后的業績體現說明，國際復材對于風電產業的押寶押對了。
招股書（申報稿）顯示，2018~2020年各年度，國際復材的凈利潤差別為213億元、167億元、584億元。而宏發新材同期的凈利潤差別為084億元、213億元、418億元。可見，尤其在2019年和2020年，宏發新材功勞了國際復材的絕大部門利潤。
但是，到了2021年上半年，風機價錢下行，倒逼風機零部件價錢下跌，再疊加上游原質料價錢上漲，宏發新材業績下滑嚴重。
2021年上半年，宏發新材凈利潤同比大幅下滑5309，宏發新材在其半年報中表明：依據客戶需要，公司調低了產物販售價錢，且原輔料、運輸等價錢上漲來由，終極導致利潤減少。
與此同時，國際復材卻受益于玻纖產物價錢上漲，其毛利率一改長年下行的頹勢，由2020年的2526上升至2021年上半年的3255。
值得留心的是，國際復材的業績體現仍將很大水平上受風電行業以及玻纖價錢的陰礙。
此外，《每天經濟報導》留心到，2021年8月，宏發新材將2020年年報進行了糾正。比如，宏發新材對其2020年前五大客戶的販售數據便存在較大通博被抓變更。糾正前的年報中，宏發新材對第一大客戶LM Wind Poer（Schiphol）BV和第三大客戶時代新材(13700, -015, -108)（600458，SH；昨日收盤價1370元）的販售金額差別為444億元和379億元。而糾正后的年報中，上述數據改變為了527億元和421億元。
對于2020年年報糾正的來由，宏發新材表明，是因財政數據糾正、統計口徑調換等事項所導致。
而在2020年8月26日，宏發新材也曾發作未經董事會審議便發行《2020年半年度匯報》的場合，宏發新材隨后在當年9月7日才召開董事會進行追認。
能源本錢或將迎來上升
從國際復材的采購場合來看，2018~2020年及2021年上半年各時期，能源采購差別占國際復材各時期采購總額的3991、4289、3448和3431。
值得一提的是，2021年下半年，全國通博傳票工商務用戶電價和非住民用自然氣價錢一度有所增長。當年10月11日，國家發改委發行《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化革新的告訴》，要求各地要有序推進工商務用戶全體進入電力市場，依照市場價錢購電，中止工商務目次販售電價。市場買賣價錢將在基準電價上可高下浮動20，對高能耗企業買賣電價不受上浮20限制。
因此，對工商務用戶而言，或將迎來電價本錢上升。2021年12月，就有部門省份的工商務電價迎來上漲。這或導致國際復材能源本錢上升。
此外，國際復材所處的建材產業也或受到能源雙控陰礙。
《每天經濟報導》留心到，2021年11月19日，《中國建材報》發行的一篇批評詞章表明，最近各地由於雙控目的的包袱，已經根本上暫停了玻璃纖維池窯項目標審批，甚至有廣東、江蘇將玻璃纖維產業納入高耗能、高排放目次進行管控。
我也是調研了一些企業，他們跟我說是‘雙控’陰礙沒有這麼嚴重，尤其是頭部的一些企業，臨時沒有受到顯著的限制或陰礙。他們的生產本錢是肯定會提升的，尤其是自然氣和一些化工原質料的價錢上漲，不過他們池窯生產線的產物價錢較往年來說還是處在一個古史高位的程度，所以他們此刻的產業利潤還是存在優勢。卓創資訊解析師劉陽向《每天經濟報導》表明。
那麼，玻璃纖維是否有可能被重慶場通博娛樂城所執政機構部分認定為兩高產業呢？國際復材及其子公司宏發新材是否有可能被執政機構部分認定為兩高企業？國際復材業績是否會受到能源雙控政策陰礙呢？對此，《每天經濟報導》在2021年12月9日向國際復材發去采訪函，但截至發稿，尚未牟取回復。
