貴州振華新質料股份有限公司(簡稱振華新材)的科創板IPO申請已于1月5日獲上交所受理，中信建投充當保薦機構。該公司核心產物為鎳鈷錳酸鋰三元正極質料，重要利用于新能源汽車動吃角子老虎機多少錢力電池市場，寧德時代是其第一大客戶。振華新材此次IPO擬募資12億元，重要用于擴產，即建設鋰離子電池正極質料生產線(沙文二期)、鋰離子動力電池三元質料生產線建設(義龍二期)。
市場占有率高
正極質料是鋰離子動力電池的核心要害質料，其特徵直接陰礙鋰離子動力電池的能量密度、輪迴壽命、安全功能等核心功能指標。三元正極質料因其具有高能量密度、較好的輪迴不亂性、安全性以及較高的性價比，2018年以來已成為市場份額最大的動力電池正極質料，是內地外動力電池的主流正極質料之一。
招股書介紹，振華新材2009年在全產業初次推出第一代一次顆粒大單晶NCM523產物，由于其具備優異的高溫高電壓輪迴不亂性及安全功能，使得一次顆粒大單晶三元正極質料在產業中引起廣泛注目，于2014年初次在新能源汽車上批量利用。
公司憑借可信的產物質量在產業內樹立了良好的口碑，陸續進入內地著名鋰離子電池生產企業的供給鏈，并形發展期不亂的配合關系，已成為寧德時代、孚能科技、新能源科技(ATL)、微宏動力、天津力神、中山天貿、多氟多、珠海冠宇、惠州鋰威等內地電池生產企業的主要正極質料供給商。
振華新材表明，公司鋰離子電池正極質料生產規模位居內地產業前列，已形成年產3萬噸鋰離子電池正極質料生產本事。此中，高鎳(Ni≥80mol。)三元正極質料生產本事06萬噸(普遍兼容中鎳、中高鎳系列產物生產)，中高鎳(50mol。
依據高工產研鋰電研討所(GGII)數據，2019年，振華新材老虎機線上三元正極質料出貨量排名第三，占990，排名第一和第二的企業差別是容百科技、長遠鋰科。777 老虎機依據鑫欏資訊數據，振華新材2019年一次顆粒大單晶三元正極質料產量排名市場第一，在一次顆粒大單晶質料領域處于市場領先身份。
但是，振華新材也表明，三元正極質料產業將可能顯露組織性產能多餘情境，公司前程面對市場競爭進一步加劇的危害。比年來，大批資金通過直接投資、行業轉型或收購兼并等方式進入三元正極質料市場，內地現有三元正極質料伴同業企業比年來均進行產能擴大或有對照領會的擴產方案，市場競爭日益劇烈。同時，國外三元正極質料企業已借助國外動力電池進入中國市場的契機，進入內地三元正極質料市場介入競爭。
下游需要存在波動
振華新材表明，跟著新能源汽車產銷量的擴張，對續航里程、能量密度等方面需要的增加，三元正極質料比年來牟取猛進。從目前的市場格局來看，自2018年以來，三元正極質料已成為市場份額最大的動力電池正極質料，成為內地外動力電池的主流正極質料之一。
2015年至2018年，我國新能源汽車產銷量呈快速增長態勢。但是，受新能源汽車補貼尺度退坡調換幅度加大等因素陰礙，我國新能源汽車2019年下半年開端產銷量同比呈下滑態勢。此外，受內地外新冠肺炎疫情爆發等因素陰礙，我國新能源汽車2020年上半年產銷量同比仍呈下滑態勢。
跟著疫情漸漸得到有效管理、新能源汽車補貼政策趨于不亂、新能源汽車整體競爭力增加，我國新能源汽車產銷量漸漸得到覆原并于2020年7月起同比實現正增長。
受上述需要波動陰礙，2017年-2019年以及2020年1-9月(簡稱匯報期內)，振華新材差別實現營業收入為1347億元、2655億元、2428億元、684億元。此中，2018年營業收入較2017年增長9712，2019年營業收入較2018年下滑853，2020年1-9月營業收入同比下滑6812，存在較大波動，前程下游市場需要增速仍存在波動的危害。
振華新角子老虎機購買材盈利程度同樣存在波動。匯報期內，公司主營業務毛利率差別為1530、964、1058、314；差別實現凈利潤466266萬元、693211萬元、337636萬元、-132億元。公司2019年凈利潤同比下滑5129，來由重要是受下游需要減少及上游原質料價錢下跌等因素陰礙，此外還受到子公司義龍新材鋰離子動力電池三元質料生產線項目(義龍一期)自2018年底全體投入採用新增人員薪酬、折舊攤銷及控制辦公費用、鋰離子動力電池三元質料生產線項目(義龍二期)建設新增項目抵押財政費用、研發項目投入增長等因素陰礙。
寧德時代系最大客戶
匯報期內，公司對前五大客戶的販售金額占當期營業收入的比例差別為8152、8567、9355、8988。此中，對寧德時代販售金額占當期營業收入的比例差別為5172、6522、7444、3203。2020年1-9月占比降落重要是受到新冠肺炎疫情爆發導致部門產物型號訂單推遲等因素陰礙。
振華新材表明，對寧德時代販售占比高與下游市場會合度趨勢增強有關。依據高工產研鋰電研討所(GGII)調研數據，2017年-2019年，我國裝機量前五名動力鋰離子電池企業合計市場份額差別為6152、7375、8029，此中裝機量第一名的寧德時代市場份額差別為2907、4128、5179，下游市場呈逐步會合趨勢。
振華新材目前重要研發方位包含有低本錢三元前驅體、一次顆粒大單晶三元質料、無鈷鎳錳二元質料、高電壓鈷酸鋰等質料開闢及根基研討等方面。公司預測前程三元正極質料仍將是動力電池采用的主流專業路線，三元正極質料產業漸漸向低鈷無鈷化、高鎳化方位成長。
同時，振華新材也提示，2019年下半年以來，跟著電池封裝專業變革，寧德時代CTP專業以及比亞迪刀片電池專業的相繼推出，使得市場進一步注目三元正極質料與磷酸鐵鋰正極質料專業路線的不同。若前程新能源汽車動力電池的主流專業路線發作變動，三元正極質料的市場需要或將面對替換危害；同時，公司若未能及時、有效地開闢與推出新的產物，將對公司的競爭優勢與盈利本事產生不幸陰礙。
招股書顯示，中國電子通過振華集團、中電金投、深科技合計管理振華新材4809的股權，為公司的實質管理人，并在本次發布辦妥后仍將為公司的實質管理人。（
