上海復旦微電子集團股份有限公司（簡稱復旦微，01385HK）是一家身處大肆集成電路設計產業的公司，業務包含有老虎機 水果機安全與辨別芯片，非揮發儲備器、智能電表芯片、FPGA及其他芯片的生產，均涉及到中國卡脖子的專業領域。此次回A沖擊科創板，復旦微方案發布不過份12255萬股，不過份總股本的15，將于本月31日上會。
2000年以上海復旦的名稱登岸港股，截至2021年3月25日總市值7501億港元，市盈率（PE）為4732。此次改名復旦微登岸科創板，將采用第二套上市尺度，即預測市值不低于15億元，近期一年營業老虎機 攻略收入不低于2億元且近期三年累計研發投入占近期三年營業收入比例不低于15。
寡頭擠壓下，存活空間在哪？
從產物收入占比來看，占比36、31的財源是安全與辨別芯片、非揮發儲備器的販售，其次，智能電表芯片與FPGA等芯片差別占比12、11。
其主營的芯片業務吃角子老虎機歌詞處于寡頭壟斷市場中，安全與辨別芯片可分RF芯片與NFC芯片兩個系列的生產，NFC是在RF的根基上成長而來的，都是基于地理環境位置相近的兩個物體之間的信號傳輸，由于NFC與RF的不同凡響與同一性，市場上關連廠商和集體支持NFC較多，RF由于尺度較多導致統一較為復雜。
RF重要利用于生產、物流、跟蹤、財產控制上，NFC則更多利用于電話付款、一卡通等領域。目前NFC專業在日韓利用廣泛，他們的電話可以用于機場登機、信譽卡、付款卡、一卡通等驗證。從這個角度來看，內地NFC利用領域較少，還存在較大市場空間。
第一大主營業務NFC芯片生產的寡頭壟斷廠商會合在國外，列為第一的是荷蘭皇家飛利浦電子公司，也是NFC論壇創始廠商之一，此外還有恩智浦（孑立出飛利浦）、INSE Secure、ST、英飛凌、博通、索尼等，內地除復旦微外，還有四川華大恒芯科技有限公司、上海坤銳電子科技有限公司、北京智芯微電子科技有限公司等。NFC從二戰成長至今，專業已較為成熟，在國外尤其是日韓的遍及較為勝利，但在中國的推銷還受根基設施、商務模式以及產業競爭等阻當。
第二大主營業務非揮發儲備器，即儲備芯片，同樣展示寡頭壟斷格局。2020年前三季度前瞻研討數據顯示，目前儲備芯片的細分領域，DRAM仍由三星、SK海力士、美光主導、NAND Flash半數市場由三星和鎧俠佔領，NOR Flash市場中，北京兆易首創(169740, 278, 167)位列前三。
圖片前瞻行業研討院
圖片前瞻行業研討院
復旦微主營的EEPROM、NOR Flash、SLC NAND Flash均未上榜，內地重要的芯片儲備頭部廠商的各細分領域也均沒有復旦微的身影。吃 角子 老虎機
盈利負增長，高層變化頻繁
前瞻研討院2019年中國儲備芯片營收場合對比中，兆易首創營收2556億元、紫光國芯營收843億元、聚辰股份(43360, -025, -057)營收360億元。招股書披露的復旦微2019年儲備芯片營收296億元，其市場占有率、訂價本事仍有待增強。
圖片前瞻行業研討院
作為新型行業，復旦微2017-2020年上半年的主營業務收入差別為1410億元、1413億元、1457億元、716億元，凈利潤差別為：229億元、128億元、-150億元和069億元，2018年、2019年凈利潤增長率差別為：-4435、-21735。比起兆易首創2019年凈利潤增長4985，復旦微的經營顯然是不及格的。
此外，復旦微的營業本錢逐年提升，2018年同比增長685，2019年同比增長1731，對比主營業務的增速，本錢增速上升更快。2017-2019 年公司綜合毛利率差別為 5093、4662、3946和 4667。復旦微招股書中對此辯白為前兩大主營業務受市場競爭加劇導致售價減低的陰礙。
作為專業驅動型企業，復旦微的研發投入良好，2017-2020年上半年，復旦微研發費用投入差別為395億元、413億元、562億元、215億元，差別占比2724，2899，3818，2979。吃角子老虎機 攻略
然而，招股書顯示，2018-2020年復旦微高層人員及核心專業人員頻繁改變。自孑立非執行董事陳寶瑛因高齡于2019年3月30日辭去職位后，同年3-8月，張永強、林福江辭任孑立非執行董事；姚福利、辭任非執行董事；徐志翰、李蔚、韋然辭任監事；此外高等控制人員也差別于2018年5月及2019年2月發作過兩次變化。
對于高等領導人及核心人員變化的來由，招股書中并未作出辯白。
FPGA研發途徑漫漫
招股書顯示，復旦微是內地首個研發出百萬門級、萬萬門級FPGA芯片的公司，目前的研發歷程停留在28nm億門級量產出貨。
招股書顯示，復旦微此次募集資本6億元，此中3億元用于可編程片上體制芯片研發及行業化項目，3億元用于成長與科技存儲資本。據悉，可編程片上體制芯片的核心專業涉及現場可編程專業與FPGA的研發。
FPGA芯片的生產同樣處于寡頭壟斷市場，相較于以往芯片，FPGA芯片具有可根據差異配景從頭編程的特色，利用范圍十分廣泛。無論是在航天、工業、通信、電子花費領域，還是新興的5G、主動駕駛、云算計、物聯網領域，FPGA的市場需要都將不停提高。研討機構MRFR統計，FPGA芯片2022年市場需要有望破百億大關。
然而，FPGA芯片市場歷久被外資佔領，展示兩大兩小的壟斷格局，賽靈思、Altera為兩大，2019年合計占環球FPGA芯片市場87的市場份額，合計占中國80的市場份額；萊迪斯和美高森為兩小，合計占56的環球市場份額與13的內地市場份額。
留給我國FPGA市場的空間僅4，在這4的市場份額中，復旦微并非最優。涵蓋復旦微在內的京微齊力、高云半導體、上海遨格芯、紫光同創等八家企業目前最高均停留在28nm到14nm的過渡期，而賽靈思在7nm專業后，已不再通過制程迭代，更多依賴芯片條理的首創來實現功能的加強。
基于此，復旦微的芯片制造，還有很長的路要走。
