3月25日， PSS(圖形化藍寶石襯底)生產商廣東中圖半導體科技股份有限公司(以下簡稱中圖科技)向科創板遞交了IPO申請，這是繼博藍特之后，又一家預備敲響科創板上市鐘聲的PSS廠商。據悉，中圖科技此次上市擬募資1002億元，重要投向MiniMicro LED用圖形化襯底行業化項目、第三代半導體襯底質料工程研討中央建設項目。
《中國經營報》查閱招股操作指南和關連資料發明，作為環球規模最大的PSS廠商之一的中圖科技，在已往幾年，其營收及凈利潤遇到近乎斷崖式下滑的場合下，應收賬款卻不降反增，不光如此，中圖科技在研發方面的體現也被業內所詬病。
邊緣禁地2 老虎機主營業務單一
中圖科技的重要產物為圖形化藍寶石襯底(PSS)，其將外購的藍寶石平片通過薄膜沉積、勻膠、暴露、顯影、刻蝕等重要工序制成圖形化襯底產物。招股操作指南顯示，2017~2020年前三季度，中圖科技PSS業務占其收入比重差別為100、9195、9699、9517。單一的主營業務也使得中圖科技受產業波動的陰礙顯著。
2017年以來，中國LED行業趕快成長，環球芯片產能漸漸向內地遷移，中國LED芯片產能已居環球第一位。而作為LED行業鏈的上游，PSS行業受內地芯片市場推進，也漸漸向中國遷移。
受益于產業的和風，在2017年、2018年前三季度LED芯片產業供需兩旺的場合下，中圖科技的營業收入差別為1046億元、1140億元。4英寸bubble 2 老虎機的圖形化襯底年產能超1300萬片，中圖科技一躍成為是環球規模最大的PSS供給商之一。
老虎機 單機不過好景不長，2018年四季度以來，受內地房地產政策調控、國際貿易環境惡化及印度等環球新興市場需要疲軟的陰礙，LED芯片最大的利用領域照明領域需要不及預期。供需格局的轉換導致2019年前三季度LED芯片產能顯露多餘，LED芯片企業開端去庫存，芯片價錢降幅較大，部門企業的經營顯露危機。
這種陰礙傳導至行業鏈上游，中圖科技也未能幸免，其所依靠的PSS產物販售價錢從2017年的1378元片，降落至2018年的12038元片，同比降落1264；到2019年，該產物價錢繼續降落至8649元片。
其經營業績也因此遇到大幅下滑，營業收入從2018年的1140億元下滑至2019年的857億元，同比下滑2484，凈利潤從2018年的123億元降落至2019年的238875萬元，同比下滑8051，經營現金流從2018年的118億元下滑至2019年的-124億元，同比下滑20535。
中圖科技方面臨表明，半導體產業和 LED產業具有較強的周期性波動，其周期性波動的頻率、幅度可能高于宏觀經濟周期，在經濟周期的上行或者下行過程，都可能顯露差異的半導體和角子 老虎機 規則LED周期。后續公司將充裕施展自身的規模和市場、專業、客戶、運營等優勢，增加公司的抗危害本事。
但值得留心的是，在營收及凈利潤大幅降落的場合下，其應收賬款卻顯露大幅提升，2017~2019年差別為：329億元、48億元、552億元，到了2020老虎機 機率年上半年，其營收只有669億元，然而應收賬款卻高達464億元，應收賬款占各期營業收入的比例差別為3149、4260、6077和5200(年化)。
不光如此，2017~2019 年，中圖科技應收賬款周轉率差別為413次、299次和184次，整體呈降落趨勢。
一位證券人士對表明，在公司販售產物的過程中，通常城市產生應收賬款。正常場合下，應收賬款的變動幅度應與營業收入的變動一致。假如應收賬款增速高于營業收入的增速，可能是由於公司放寬信譽前提以刺激販售；也有可能公司人力通過應收賬款科目虛構營業收入。
對此，中圖科技表明，公司誠信守法合規經營，并嚴峻依照信息披露等關連要求真理、正確、完整地對外披露公司信息，公司不存在人力通過應收賬款科目虛構營業收入。
