中信期貨2024年春季謀略會于2024年3月28日在線上圓滿舉辦。本次謀略會以向新力為主題，共建置六個論壇，以多元化的視角對本年大宗商品、權益、債券、匯率等期貨和衍生品進行深入思索和展望。謀略會當天，來自產業、金融、以及其他行業的投資者共聚線上，共享本次投資切磋的盛宴。
金融論壇：春山探徑，觀勢謀新
金融論壇中，來自權益、固收老虎機秘訣攻略等領域的專家對當前的金融市場進行了全面解析。
權益方面，陪伴小盤微盤流動性風險、融資融券和股權質押等潛在風險開釋，后市A股有望震蕩上行，權益市場波動率趨降，整體部署時機大于風險。復蘇環境下，預測投資者追求高確認性，高股息板塊仍具對照優勢。但紅利板塊預測內部門化，市場部署有望從價值紅利轉向成長紅利，發起關注滬深300。
一季度股指期貨波動率增大，從中信期貨數據來看，持倉量環比小幅增長，空倉部門重要來自于公司經紀業務客戶的中長期資金套維持倉。這些客戶是二級市場的中堅氣力，持有大批股票，為了減低資產組合的吃角子老虎機意思波動，會選擇在股指期貨市場上進行套期保值，提拔產品穩健性。正是由於有了股指期貨這個對沖工具，這些機構才敢于長期、大批持有股票，在市場波動的場合下減少股票市場的拋售壓力。另有一個空倉來歷是采取市場中性謀略的機構投資者。所謂中性謀略是指持有股票組合的同時，利用股指期貨對沖進行長期保衛，減低資產組合波動，期待獲得不亂收益。因此，股指期貨起到了股市下跌緩沖器的作用，是中長期資金以及低風險投資組合，減低風險、光滑凈值波動的主要工具。
期權方面，預測二季度流動性收窄，波動率高位回落，低波震蕩運行的概率偏強。在歷史上低波震蕩微升的環境中，比例價差及虛值備兌謀略均有不俗的回溯表現，可適當關注，預測賣權謀略較買權謀略占優。
固收方面，一季度債市供應偏弱，二季度供應壓力或相對較大，債市或承壓。內地錢幣政策框架新形態下，境內曲線偏平形態確認性較高，有利于人民幣平衡不亂。海外方面，現在歐系錢幣央行寬松趨勢明確，美聯儲政策步入連續寬松階段的難度較高，美元指數預測將表現偏強。
白色建材：白色建材的春天還可否到來？
白色建材論壇上，中信期貨研究所白色建材組研究員余典小姐做了《白色金屬產業鏈運行邏輯解析與展望》的演講，她表示在發展新質生產力的要求下，鋼鐵產業鏈各版塊將迎來變革性分化，解析框架也隨之重塑。展望未來，傳統行業比重逐漸減低，制造業則具備廣闊發展空間。二季度之后跟著資金場合好轉，基建需求有望回升，疊加大規模設施更新和消費品更新換代政策推進，以及外部環境有所回暖，終端需求將出現回升，為白色金屬帶來轉機。
有色金屬：供給擾動推高有色，旺季消費可否承接？
有色論壇上，中信期貨研究所有色與新材料組擔當人沈照明先生做了《二季度有色與新材料板塊邏輯及謀略推薦》的演講，他表示現在投資者對宏觀政策面預期較為樂觀，泰西央行存在降息預期，美國軟著陸的預期也在升溫。而從供給來看，多數品種供給端擾動間歇出現，絕對庫存仍偏低，這對有色金屬代價有所支撐。不過就二季度來看，樂觀預期和供給端炒作推高的代價將面對旺季需求的考驗。基于對各品種供需及供需預期變動的解析，我們二季度相對看好錫、鋁、鋅和銅等品種，相對看空鉛、氧化鋁、工業硅和鎳等品種。從全年的角度來看，我們以為陪伴著泰西央行錢幣政策逐漸轉向且內地政策連續維穩，有色金屬代價重心或逐漸抬升。
能源化工：二季度重心可否有望上移？
能化論壇上，中信期貨研究所化工組擔當人胡佳鵬先生做了《能化重心可否繼續上移》的演講，他表示二季度在估值和預期支撐之下，能化板塊或延續震蕩走強，只是幅度相對謹嚴，相對而言油化工表現或強于煤化工。首要，原油延續在OPEC+減產支撐之下，二季度有望保持去庫，油價仍偏強，且油化工自身估值又偏低，估值端對化工整體會有支撐，限制其調換空間，增加做多安全邊際；其次是驅動角度，二季度是化工檢驗季，而連續賠本和弱需求之下，化工檢驗支撐可能存在。整體來看，合約重要買賣預期，六月之前美聯儲降息預期難以證偽，美國經濟韌性支撐仍存，存在補庫端倪；而在政策支援下，內地預期也將有支撐；從歐洲來看，供給減量也改良供需均衡，相關因素都將給化工帶來邊際支撐。整體上我們相對看好二季度的能化走勢，油品及油化工表現或好于煤化工。
農業板塊：冬去角子老虎機下載android春初長，良機供給藏
農業論壇上，中信期貨研究所農業組擔當人李青小姐做了《2024年二季度農業品種市場解析及謀略推薦》的演講，她表示，二季度農業品種的投資可以重點關注供給韻律帶來的買賣時機。如，棕油與菜籽的供給季候性不同帶老虎機體驗金介紹來的菜棕、豆棕套利時機；生豬方面，母豬產能去化加快，關注二季度供給壓力開釋后的生豬多頭部署時機；橡膠方面，從利潤倒掛及內外倒掛場合， 2季度我國自然橡膠入口量偏低，關注庫存去化下的橡膠多頭部署時機；紙漿入口減量，供給驅動代價易漲難跌，同樣值得關注。
創造板塊：和風有信，花開有期
創造發展論壇上，中信期貨研究所創造發展部副總經理朱子悅小姐做了《和風有信，花開有期》的演講，她表示二季度能源行業整體步入淡季，煤炭、自然氣、電力和碳價有望小幅回落。內地地產二季度有望逐漸企穩，而基建增長環比有望反彈。新能源汽車、消費電子、儲能新興等行業迎來新的發展機緣。供應約束下運價整體偏強，集運因地緣擾動仍存不確認性。
中信期貨作為期貨行業頭部公司，有責任、有義務為期貨行業提供高質量的研究服務。2024年春季謀略會為遠大投資者帶來老虎機賠率一覽了干貨滿滿的聰明分享。中信期貨研究所將進一步駐足自身研究優勢，努力拓展期貨市場服務實體經濟的深度和廣度，繼續堅定穩扎穩打、貼身市場、趕快響應的研究風格，維持多面開花、交叉試探，始終致力于提供兼顧技術和多元的研究方案，打造一站式的研究服務模式。
