乙二醇和苯乙烯期權上市首年穩起步
2024年5月15日，乙二醇期權和苯乙烯期權在大商所掛牌上市，大商所化工板塊實現了期貨和期權品種全蓋住。一年來，乙二醇期權和苯乙烯期權市場運行平穩有序，產業介入度穩步提拔，期權性能初步展現，為相關石化產業鏈企業提供了有效、敏捷的風險控制工具。
期權性能發揮優良
吃角子老虎機贏錢方法分享乙二醇、苯乙烯是主要的化工中間產品，下游應用領域廣泛，乙二醇和苯乙烯期權上市以來拉霸機 英文維持穩起步，為產業鏈企業提供了敏捷、個性化的避險謀略和方案。
從市場運行場合看，截至2024年5月14日收盤，乙二醇期權和苯乙烯期權共運行了242個買賣日。此中，乙二醇期權累計成交量、累計成交額和日均持倉量差別為13211萬手、541億元和79萬手，成交量、持倉量差別占標的期貨的128%和134%。苯乙烯期權累計成交量、累計成交額和日均持倉量差別為34584萬手、875億元和69萬手，成交量、持倉量差別占標的期貨的241%和142%。
從波動率角度來看，兩個期權的隱含波動率很好地反應了市場對期貨后市的角子老虎機777攻略分享波動率預期。東證期貨衍生品研究院期權解析師謝怡倫對期貨表示，一年來苯乙烯和乙二醇的近月平值期權隱含波動率程度與對應期貨色種的歷史波動率走勢整體維持一致。例如，苯乙烯期權隱含波動率在2024年9月出現年內高點，到達32%，其余時間在15%到30%內震蕩，其隱含波動率長期歷史均值在25%，期貨波動率長期歷史均值在23%左右，期權市場的運行場合與對應期吃角子老虎機遊戲技巧貨色種的波動場合存在較強的聯動性和相關性，期權定價效率相對較高。
對于首年提交的市場運行答卷，相關產業企業也給予了認可。在中基石化有限公司期權擔當人袁野看來，苯乙烯、乙二醇期權上市以來，市場流動性和性能發揮功效穩步提拔，期權定價合乎邏輯，能夠及時、精確地反應標的市場變化，為企業了解市場變化、開展風險控制提供了有效的路徑。
嘉悅物產集團有限公司高等業務總監錢程也表示，苯乙烯與乙二醇期權市場顯現出不亂運行態勢。期權代價發明機制有效，能敏銳反應市場預期，為產業鏈上中下游提供豐富的風險控制及成本優化謀略。
產業企業積極介入
比年來，在原油代價波動疊加化工裝置大批投產等因素陰礙下，內地液體化工產品代價波動較大。面臨日趨復雜的市場環境，乙二醇、苯乙烯產業鏈企業的風控意識連續不斷增強，部門企業順勢而為，在此前積極運用期貨工具的根基上，試探利用乙二醇和苯乙烯期權實現鎖定銷售利潤或采購成本等目標。
據袁野介紹，從謀略來看，在現貨貿易方面，實體企業通過以買權為主的相關結構，可以得到性價對照高的套保謀略；通過賣權為主的相關謀略，可以在持有多頭頭寸的同時，增厚企業收益。在場外方面，場內期權的上市可認為場外產品定價提供錨，這對不亂市場報價、增加市場流動性都有顯著的意義。
除了單腿套保的期權謀略之外，企業還可以依據自身需求規定加倍敏捷多變的期權謀略組合。比如，可以構建領口謀略，即在購買看跌期權的根基上再適當賣出看漲期權，以減低期權對沖成本。謝怡倫表示。
作為內地大型石化貿易企業，中基石化長期介入期貨市場，一年來也逐漸試探利用苯乙烯期權升級風險控制方案。苯乙烯期權上市以來，我們構建了三領口期權結構，既實現了風險對沖，同時也通過賣權在持有現貨或期貨多單的同時增厚了收益。袁野通知，場內期權上市為產業提供了新套保工具，在保證安全性的同時提供更大的收益空間。
錢程表示，苯乙烯和乙二醇期權上市后，嘉悅物產通過敏捷運用期貨和期權，對虛擬庫存、實物庫存進行調節和優化，不僅實現了庫存控制的最優化，減低持貨成本，還能夠更精準地服務于下游客戶的個性化需求，減低流暢成本。
以乙二醇期權為例，據錢程介紹，自2024年乙二醇代價履歷過一次大幅下滑以來，絕對代價多數時間在產業估值的底部波動，嘉悅物產利角子老虎機app存款用期權工具在低位代價環境下實施用賣看漲表白進項合約的套保謀略，以此優化貿易成本，增強了貿易活動的敏捷性。
相關期權工具的推出，同樣為恒力等產業鏈上游企業試探期權避險方式提供了空間。恒力生產眾多化工品，涵蓋苯乙烯和乙二醇。傳統利用衍生品的模式中，單純採用期貨不能完全知足企業的需求。恒力恒源供給鏈（上海）有限公司場外部擔當人張明表示，苯乙烯和乙二醇期權上市后，恒力將期權的非線性損益嵌入貿易合同中，通過含權貿易為客戶提供保底價銷售和封頂價采購等服務，更好地契合高下游企業的需求。
通過應用苯乙烯和乙二醇期權，進一步優化了采購和銷售手段，實現了庫存貶值風險的遷移，在下游采購成本大幅減低的同時，實際銷售收入并未減低，實現了貿易兩方的共贏，有效提拔了客戶黏性。張明通知。
下一步，大商所將駐足實體產業需求，連續優化完善乙二醇和苯乙烯期權合約條例，面向產業企業分層次、分種別開展期權訓練和推廣活動，進一步提拔期權市場產業介入度，促進期權市場平穩康健發展，為產業企業穩健經營保駕護航。
