眼看他起朱樓，眼看他宴來賓，眼看他樓塌了。回想曾經的風光無窮與大廈傾覆后的凋零惘然，人們老是如此讚歎。
商場風云變幻，一家成規模的大企業或許突起、搶占產業龍頭之位并獲資金市場千億代價承認，可能需求無數有識之士努力開墾數年乃至數十年，然而其傾覆能夠只在旦夕之間。
事后反思起來，這些曾經千億規模大公司塌樓之緣由卻可能是復雜的，有時候能夠是要害期間的一個過錯決策，有時候可能是一個過錯的接替人，有時候是跟不上市場步伐的公司控制，有時候則是從上而下的整體公司治理過錯思路。
2021年，這樣的故事仍在重復。
芯急紫光集團破產重整陷入口水戰
紫光集團的破產，有點突兀。2021年7月，紫光集團一紙破產重整宣示震撼中國半導體圈。
誰人不識紫光？這家1988年由清華大學創造的校辦企業，是中國最大的綜合性集成電路企業，是佔有20環球SIM卡芯片市場份額的環球第三大電話芯片企業，在企業級IT辦事細分領域排名中國第一、世界第二。公然資料顯示，紫光集團旗下佔有紫光國微(002049SZ)、紫光股份(0009澳門 老虎機 攻略38SZ)、學大教育(000526SZ)三家A股上市公司，巔峰時市值過份3000億元。該集團還佔有長江儲備、紫光展銳等多家芯片企業。此外，紫光集團還收購了惠普旗下的新華三，在云算計、大數據方位上也有布局。
快速突起背后，紫光集團及其下屬企業從2013年至2019年的6年時間，先后收購展訊通信、銳迪科微電子、新華三等20多家企業，投入資本過份1000億元，這讓紫光集團從一家名不見經傳的校辦企業，短短數年間趕快成為內地最大的芯片行業集團。價值則是紫光集團高企的欠債。數據顯示，到2020年6月底，紫光集團總欠債達2029億元，較2012年底增長約44倍。另據破產重整草案，以2021年6月30日為考核基準日，紫光集團等七家重整企業經考查與查訪的欠債共計157834億元。
跟著2020年11月16日17紫光集團PPN005首只債券違約，紫光集團陷入資不抵債深淵。紫光集團董事長兼首席執行官趙偉國日前坦言，由於急于把事盡快做起來，我們用欠債的方式做，這也是從戰略義務上我犯的手段性過錯。(擴大的步調)掌握得的確欠好。
2021年12月10日，紫光集團重整結局出爐，確認北京智路財產控制有限公司、北京建廣財產控制有限公司作為牽頭方構造的聯盟體為紫光集團的戰略投資者。但這一計劃遭到作為紫光集團二股東北京健坤投資集團有限公司及實在控人趙偉國劇烈反對，其質疑此次重整存在國資流失，并稱已向中紀委等部分實名密告。目前，這出口水戰仍在連續。
神農氏接盤救康美
2021年12月24日，*ST康美(600518SH，即康美藥業)披露，依據《重整方案》等，廣東神農氏企業控制合伙企業(簡稱神農氏)擬以不過份5419億元的投資資本對上市公司進行投資，獲3509億股的轉增股票。如上述規劃實施完畢，神農氏將控股*ST康美，持股比例2531。但該上市公司仍無實質管理人。
與此同時，據中證中小投資者辦事中央12月22日公告，康美藥業52037名投資者將以現金、債轉股、信托收益權等方式獲償約2459億元。至此，作為轟動全國的A股史上最大財政造假案主角，康美藥業的爛攤子在監管部分的監視下漸漸牟取解決。
因財政造假涉案金額龐大，連續時間長，性質獨特嚴重，社會陰礙惡劣，康美藥業及其創始人、實控人馬興田無疑將被記入A股史冊。
作為曾經的千億市值大白馬，康美藥業由馬興田配偶于1997年創立，該公司在2001年上市初市值缺陷9億元，但到2015年其市值就衝破千億關口，成為A股市場上第一家千億上市藥企。2018年5月29日，該上市公司市值再破紀實并沖至1390億元。但在市場對其越來越多的財政造假質疑聲中，證監會于2018年12月，證監會對其發動立案查訪。2019年4月29日，康美藥業突兀自曝財政數據顯露管帳差錯，錢幣資本多計入299億元；同年5月17日，證監會查實這家上市公司從2016年至2018年的重大財政造假行徑。
一夕之間，大白馬墜落，康美藥業股價一度在2021年年頭跌至156元股低值。2020年5月，證監會依法對該公司賜與警告并處以60萬元罰款，對馬興田等重要義務人罰款并采取終身證券市場禁入舉措。2021年11月17日，馬興田因操作證券市場罪、違規披露、不披露主要信息罪以及單元賄賂罪數罪并罰，被法院判處有期徒刑12年并罰120萬元。
更具有開創性及示范性意義的是，本年11月12日，廣州中級人民法院對康美藥業證券獨特典型人訴訟作出一審訊決，關連被告蒙受投資者虧本總金額達2459億元，判決馬興田等6人蒙受連帶清償義務；此中，5名時任孑立董事蒙受5~10連帶補償義務。這直接觸發市場對孑立董事制度的熱鬧商量，關連陰礙至今仍在連續。
欠債148億的眾泰汽車如何重啟？
2021年12月20日，*ST眾泰(000980SZ，即眾泰汽車)公佈，執行重整方案后，其控股股東由鐵牛集團改變為江蘇深商。據悉，江蘇深商法定典型人力黃繼宏，該人士曾介入另一A股上市公司巨大集團(601258SH)重整。
對于投資者來說，眾泰汽車的復活方案漸漸明朗化。界面報導了解到，依照重整方案，重整投資人將對眾泰汽車實施市場化革新，實現業績快速回暖；此中方案以收購、合資的方式布局中高檔新能源汽車市場，并將布局網約車市場、微型電動車下鄉業務。
但眾泰汽車當前場合并不樂觀。該公司曾直言，其面對著流動資本匱乏、有息欠債普遍逾期、生產經營普遍楞住、訴訟案件纏身、財產被查封等種種復雜情勢。此中，該公司已經嚴重資不抵債，截至2021年9月30日欠債合計是14892億元，涵蓋14405億元流動欠債和4872億元短期借款，賬上錢幣資本僅797億元；同時，截至本年10月25日，眾泰汽車債權人向控制人申報46筆債權共計8182億元，控制人初步審察確認債權32筆、共計5357億元。
回溯起來，眾泰汽車也曾風頭無兩，2016年還牟取年銷超33萬輛的成果，挺進自主品牌銷量榜前十位。2017年，金馬股份(眾泰汽車前身)以向鐵牛集團等發布股份的方式買入永康眾泰100股權，此后金馬股份變為眾泰汽車，控股股東為鐵牛集團。2020年12月18日，鐵牛集團由于嚴重資不抵債且無繼續經營的本事，缺乏拯救可能性，已被法院宣告破產。
然而，登岸A股市場后，眾泰汽車銷量不升反降，到2018年銷量跌至23萬輛，未辦妥其當年48萬輛年目的的各半；2019年銷量再降至153萬輛。上市公司的業績隨后轉惡，2017年至2020年，該公司實現歸母凈利潤差別是1136億元、8億元、老虎機台-1119億元、-10801億元，2021年前9月繼續吃虧99億元。近三年來，該公司已經累計吃虧近230億元。眾泰汽車直言，受資本短缺的陰礙，公司整車業務根本處于停產狀態，根本沒有販售收入。
廣州浪奇洗衣液跑路
獐子島(002069SZ)扇貝愛跑路，*ST浪奇(000523SZ，即廣州浪奇)上演洗衣液失蹤記。
說起來，廣州浪奇，不是無名之輩。始建于1959年，該公司作為華南地域早期日化產物定點生產企業，早在1993年于知交所正式上市，一度被譽為中國日化第一股。
2020年9月27日，廣州浪奇突兀自曝，存貨不翼而飛。據稱，該公司曾將合計代價為572億元的貨物儲存在江蘇鴻燊物流、江蘇輝豐石化等庫區；但兩家公司均抵賴保管關連貨物；此中江蘇輝豐石化還表明，廣州浪奇所出示的文件印章與其公司印章并不一致。
疑問幾乎是同時顯露的。上年9月24日，在毫無征兆的場合下，這公司披露，逾期債務合計395億元，12個銀行賬戶遭凍結。到2021年8月30日逾期債務增至921億元。2020年年度匯報顯示，針對上述大宗貿易業務及其他應收賬款等合計計提財產減值預備及信譽減值預備6958億元。這導致該公司2020年利潤跌740578至吃虧4484億元，經審計的凈財產為-2585億元；并于2021年5月6日被實施退市危害警示且疊加其他危害警示。
這時期，證監會于2021年1月8日對*ST浪奇發動立案查訪。1月底，廣州浪奇前任副董事長兼總經理陳建斌、前董事會秘書王志剛因涉嫌職位違法被偵察機關立案查訪；2月，該上市公司數名員工涉嫌轉用資本罪遭公安偵查。另據廣州市紀委監委2020年11月動靜，廣州浪奇前董事長傅勇國涉嫌嚴重違紀違法承受綱紀審察和偵察查訪，于2021年7月被批捕。
2021年12月2老虎機 外掛4日，證監會正式出具的行政處分決擇書顯示，廣州浪奇于2018年、2019年進行財政造假，此中通過虛構大宗商品貿易業務、輪迴買賣等方式虛增營業收入合計12885億元；同時，為美化報表，該公司將部門虛增的預支賬款調換為虛增的存貨。監管查訪以為，傅勇國結構、統籌、實施廣州浪奇關連財政造假事宜，對其采取10年證券市場禁入舉措。
跟著查訪收尾，廣州浪奇自本年9月29日開端的重整方案于12月23日執行完畢，并終結破產重整步驟。重整后，可否回歸舊日盛況，這能夠是廣州浪奇投資者最期望的。
遭2162萬懸賞的海鑫鋼鐵接替人
李兆會重回公共視野，源于法院的一則執行懸賞公告。2021年9月15日，上海市第一中級人民法院發行，美錦能源(000723SZ)控股股東美錦能源集團懸賞2162萬元，捉拿山西前首富李兆會。
如今，人們常將李兆會作為又一個富二代接替家族企業的失敗案例。然而，當初的李兆會也曾佔有無窮風光。
2003年，父親李海倉被槍殺，在爺爺李春元的支持下，22歲的李兆會被迫中斷在澳大利亞的學業回國接管家業——其時內地最大民營鋼鐵企業海鑫鋼鐵。青年的李兆會曾靦腆地說，企業是我父親的，不可讓它敗在我手里。
盡管李兆會沒有企業控制經歷、不甚了解甚至后來直言不喜愛鋼鐵產業，他接管下的海鑫鋼鐵仍在隨后兩年仍贏得耀人成果。2003年，海鑫鋼鐵乘著產業高景氣東風迎來巔峰時刻，當年實現總產值過份50億元，上繳利稅過份10億元，為本地財務功勞3億元；2004年，該集團總產值再增至70億元，實現利稅12億元，成為當年中國民企第一納稅大戶。
但是，相對于海鑫鋼鐵，李兆會對父親留下來的另一塊投資事業更感嗜好。2004年，李兆會以594億元收購中色股份(000758SZ)手中的161億股民生銀行法人股，成為民生銀行的第十大股東。據界面報導此前統計，李兆會曾借此套現獲益約2659億元。嘗到甜頭的李兆會，此后又收購了中國鋁業(601600SH，02600HK)、興業銀行(601166SH)、益民集團(600824SH)等A股上市公司股權。到2008年，李兆會自己財產達125億元，升遷為山西首富。2010年，他迎娶女演員車曉，這是外界對海鑫鋼鐵和李兆會的最輝煌影像。
海鑫鋼鐵總經理李文杰曾公然表明，2007年，公司在資金市場的收益達20億元，縱然在市場慘烈的2008年收益也逾10億元，過份鋼鐵主業的凈收益。然而，實質場合倒是，在鋼鐵老虎機 買賣主業經營不善后，海鑫鋼鐵和李兆會均陷入至暗時刻。從2011年年底算起，李兆會在資金市場上通過三次減持、拋售套現大概15億元。2013年至2015年，鋼鐵產業進入冬季期，全國鋼企一片吃虧，海鑫鋼鐵陷入流動性危機，資不抵債；2014年3月，估值100多億元、欠債234億元的海鑫鋼鐵普遍停產，李兆會向法院申請破產重組。
2017年12月，上海市高等人民法院將李兆會列入背約人名單，并限制其出境。2018年，山西太原中級人民法院發行督促被執行人實行法定責任的告示顯示，李兆會成為老賴。
中國版ZARA拉夏貝爾夢碎了
對于80、90后來說，拉夏貝爾(603157SH，06116HK，即*ST拉夏)并不生疏。
1998年5月，福建人邢加興創辦拉夏貝爾。邢加興當事者是ZARA快時尚模式的擁躉，他便立志將拉夏貝爾打造成中國版ZARA。2012年，拉夏貝爾領會多品牌+直營的成長戰略。隨后短短五年內，網 上 老虎機該公司線下門店數從2011年的1841家增至2017年年底9448家。同時，該公司的品牌數從2011年之前的三個女裝品牌增至此后9個子品牌，并投資參股其他品牌，蓋住女裝、男裝和童裝等差異的細分領域。
這一手段讓拉夏貝爾在2018年歡迎到巔峰時刻。這一年，該公司營收破百億，門店遍布全國30個省份、蓋住約2000家商場與購物中央。其時的拉夏貝爾，如邢加興所愿，成為業界口中的中國版ZARA。這時期，拉夏貝爾在資金市場也迎來高光時刻，差別于2014年、2017年登岸港股、A股市場上市，成為內地首個A+H的上市服裝公司。
然而，拉夏貝爾在A股市場出道即巔峰。上市不到一個月，該公司A股市值于2017年10月中升至163億元高位，此后再未有衝破。同時，2018年，在營收衝破百億關口的同時，拉夏貝爾卻吃虧16億元，此后2019年、2020年、2021年前9月繼續吃虧2166億元、184億元、289億元。2020年7月1日，因持續兩年吃虧，該公司被實施退市危害警示，淪為*ST拉夏，至今未能翻身。到2021年12月底，該公司A股市值僅10多億。
界面報導獲悉，到2021年9月底，拉夏貝爾的線下門店數已經趕快縮短至349家，并相繼被出售剝離旗下子品牌。2020年，走投無路的拉夏貝爾將線上業務調換為品牌授權+運營辦事模式，也即是業界所說的賣吊牌。但這未能扭轉頹勢，到本年9月底，該公司欠債3861億元，涵蓋短期借款1161億元，賬上錢幣資本僅175億元。截至10月底，拉夏貝爾累計涉及58告狀訟案件、涉資53億元，凍結144個銀行賬戶、涉資126億元。
2021年11月22日，三位債權人向法院申請對該公司進行破產清算；申請人以為，拉夏貝爾不可清償到期債務，并且財產缺陷以清償全體債務或者顯著缺乏清償本事。
千億萬方集團拿不出80萬
2021年11月23日，因80萬工裝貨款不可辦妥付款，報喜鳥(002154SZ)將*ST萬方(000638SZ，即萬方成長)的母公司萬方集團申請破產重整。大廈將傾，早有眉目。天眼查顯示，2018年以來，萬方集團及實在控人張暉就因欠款逾期不還遭申請背約被執行人及限制高花費。
萬方集團曾因房地行業務布局聞名商界，一度號稱佔有千億財產。公然資料顯示，作為一家以項目投資、資金行運和股權控制為重要行運方式的多元化大型企業集團，成立于2000年的萬方集團業務范圍包含城鎮建設、貿易、礦業、地產、科技、醫療等多個領域。
2008年10月，萬方集團通過借殼知交所上市公司中遼國際(*ST萬方曾用名)，使其房地產財產板塊實現A股上市，高峰期間的市值破百億。但好久不長，萬方集團業績自2011年開端連續波動下滑，時期于2013年、2015年、2018年、2020年四度陷入吃虧，2018年吃虧額高達147億元。2021年6月11日，因2020年吃虧170552萬元且營業收入低于1億元，該公司由萬方成長改變為*ST萬方，公司股票被實施退市危害警示。
一個插曲是，2018年9月，萬方集團曾試圖將旗下郴州飯壟堆礦業有限公司與另一家A股上市公司丹化科技(600844SH)進行涉資11億元的財產重組，但于2019年3月失敗完結。
河南造紙王銀鴿投資已退市
銀鴿投資前身為始建于1967年的漯河第一造紙廠，是河南省規模最大的造紙企業之一，其出產的銀鴿紙一度是《毛澤東選集》和中小學講義專用紙，在業界曾被稱為河南造紙王。1997年4月，該公司登岸A股上市，成為曾經的中國草漿第一股。
實控人孟飛曾被經營不善的銀鴿投資視為救命稻草。2016年5月，該公司控股股東銀鴿集團河南能源化工集團有限公司轉讓所持全體銀鴿投資的股份，被深圳市鰲迎投資控制有限公司(簡稱深圳鰲迎)出資3158億元拍得。孟飛通過其母親孟平代持的深圳鰲迎間接管理了這家上市公司。彼時，銀鴿投資股價沖至1291元股高位，創A股上市以來最高位。
但孟飛未能挽救銀鴿投資。2016年，該公司吃虧399億元；2017年其扭虧至盈利056億元；但2018年2019年，銀鴿投資繼續吃虧089億元、638億元；退市前，2020年9月底該公司虧174億元。2020年4月3日，因持續兩年吃虧且被出具無法表明觀點的審計觀點，銀鴿投資實施退市危害警示，淪為*ST銀鴿。
這時期，銀鴿投資的危害早已被債主揭破。2019年9月，深圳前海惠譽天成融資租賃召開報導發行會并公然密告，從2018年7月開端，銀鴿投資作為保證人至少存在24億元違規保證，借款人則為銀鴿集團及關聯公司；銀鴿投資并未披露這些保證事宜。2020年4月，中植系北京通冠資金控制有限公司告狀銀鴿投資，要求其歸還40008億元。2020年7月3日，因被拖欠購銷款989億元，孟飛的老東家普天國際告狀銀鴿投資。
層層危機下，2020年5月17日，證監會對銀鴿投資發動立案查訪。不等查訪結局，投資者拋售該公司股票，5月13日至6月9日這20個買賣日內，銀鴿投資股價持續低于1元股，終極觸及面值退市紅線。2020年8月27日，銀鴿投資被上交所摘牌。
2021年3月23日，法院正式受理對銀鴿投資的破產重整；銀鴿投資進入破產步驟。4月15日，銀鴿投資突兀披露，公司董事長、總經理孟飛因涉嫌職位犯法疑問被天津市薊州區偵察委員會留置。這給銀鴿投資的破產重整帶來一些不確認性。
機票代辦巨頭騰邦國際隕落
作為內地唯一一家以機票代辦業務上市的民營公司，騰邦國際(300178SZ，即*ST騰邦)曾一度位居中國民營企業500強第38位。
2011年2月A股上市后，騰邦國際大跨步擴大，一方面通過并購蘇州八爪魚旅游、喜游國旅等布局商旅控制、旅店訂房、機票代辦等業務；另一方面，騰邦國際從2012年開端先后布局融易行小額抵押、第三方付款騰付通、保險經紀、投資等金融板塊。這時期，騰邦國際市值在2015年破百億；同時，2011年至2017年，該公司營收從181億元增至353億元，歸母凈利潤從058億元漲至284億元。
然而，2018年金融去杠桿大趨勢下，騰邦國際很快陷入流動性危機，其欠債額從2011年的104億元暴漲至2018年的6046億元。2019年后，該公司私募基金脫期兌付、連環債務違約等危機爆發，甚至被中止機票代辦業務資歷。2020年疫情以來，該公司危機加劇。
2018年，騰邦國際營收飆升至4886億元，其扣非后歸母凈利潤卻大跌8508至031億元。2019年、2020年及2021年前9月，該公司吃虧1576億元、1049億元、348億元，不到三年累虧近30億元。2021年5月6日，騰邦國際被實施退市危害警示，淪為*ST騰邦。
淪落至此。騰邦國際前董事喬海曾直言，上市以來騰邦國際累計對外投資過份十億，均為歷久股權投資，沒有任何短期收益，嚴重擠占了公司的流動性，鐘百勝敗有不能推卸的義務。
如今，騰邦國際瀕臨破產退市邊緣。2020年10月，該公司控股股東騰邦集團被申請破產重整。2021年4月，騰邦國際也以不可清償到期債務但具有重整代價及重整可能為由申請重整。然而，11月30日，騰邦國際因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案查訪。12月15日，該公司公佈，上市公司及其控股股東騰邦集團的破產重整事宜均沒有被法院受理。
12月22日，作為騰邦國際最重要的財源，騰付通申請《付款業務允許證》續展被央行取消審察。這能夠才是騰邦國際真正的至暗時刻。
臺海核電耍財技難逃破產危機
自稱是核電龍頭的臺海核電(002366SZ)市值一度沖至約240億元。然而，巔峰時刻如煙火華麗且短暫。
界面報導獲悉，臺海核電通過借殼原從事制冷縮減機研發的丹甫股份登岸A股上市。2015年10月29日，丹甫股份正式改名為臺海核電。彼時，關連方簽下業績對賭協議顯示：允諾臺海核電2015年、2016年、2017年經審計的扣非歸母凈利潤(簡稱凈利潤)差別不低于304億元、508億元和577億元，累計不低于1389億元。
上市前兩年，核電產業被按下暫停鍵，審批項目遲滯。受此陰礙，2015年、2016年，臺海核電實現凈利潤208168萬元、351億元。直到2017年，該公司實現凈利潤暴增至1022億元，才使其2015年至2017年累計凈利潤到達1394億元，恰恰邁過1389億元的對賭業績線。2017年，臺海核電實控人、董事長王雪欣躋身2017年的胡潤富翁榜。
然而，對賭期一過，臺海核電的業績立馬下滑。2018年，該公司盈利額猛跌6690至336億元；2019年就巨虧643億元，2020年其吃虧加劇至1496億元，2021年前9月再次吃虧163億元。面臨這樣的業績體現，臺海核電在2017年突增的凈利潤就引起市場注目。這此中，關聯買賣是最大疑問，2017年、2018年，臺海核電與控股股東臺海集團的關聯販售累計差別確定收入1256億元、786億元，占營業收入的5085、5696；到2019年其關聯買賣大幅銳減至28億元。對此，知交所曾質問臺海核電：關聯方是否向上市公司進行益處輸送？這個疑問被其以無新增販售訂單草率已往。
實質上，臺海核電內部疑問已經瞞不下去了。2020年年度匯報顯示，該公司董事會直言，上市公司在內部管理方面存在重大不足。證監會于2021年2月發明，臺海核電及王雪欣等存在未及時披露訴訟仲裁、債務逾期等事項以及前期財報披露不正確等違規行徑。
如今臺海核電已深陷破產邊緣。2021年，臺海核電發動破產步驟。2月，該公司一級全資子公司煙臺臺海瑪努爾核電、控股股東臺海集團已經法院判定進入破產重整步驟；10月，申請人青島融發融資租賃因臺海核電不可清償到期債務向法院提出破產重整申請。最新公告顯示，關連破產步驟已脫期至2022年5月8日。
