受短期事件沖擊，亞歐航線重要港灣擁堵率上升
自年頭以來，集運市場出現超預期的大周期性行情，與年頭市場普遍偏沮喪的預期比擬有較大偏差。年頭市場對于集運行業較為沮喪的判定重要來自本年靜態運力的投放量，而上半年最大的超預期變量是國際形勢對市場有效運力的陰礙。
[巴以沖突出現升級態勢]
紅海繞航連續成為2024年10月以來亞歐航線的重要特征。自2024年12月14日馬士基集裝箱船在曼德海峽鄰近遇吃角子老虎機機率科學原理到襲擊以來，四大國際航運公司相繼公佈暫停紅海航行，導致運價趕快上漲。近期，巴以沖突升級，沖突擴展至其他國家，特別是以色列北部遭到黎巴嫩真主黨火箭彈襲擊后，中東地緣沖突已超出巴以范圍。
黎巴嫩真主黨和以色列之間的沖突自上年10月以來連續發酵，近期頻繁互相襲擊。6月18日，以軍方批準對黎巴嫩的攻擊策劃，恐嚇毀滅真主黨。據估算，真主黨擁有約13萬枚火箭彈和導彈，被以為是比哈馬斯更強盛的敵人，對以色列構成戰略恐嚇。紅海安全隱患加劇，胡塞武裝與伊拉克民兵合作，襲擊以色列目標和貨輪。連續不斷增加的安全風險導致船只避開紅海，進老虎機常見術語一步推高航運成本和擁堵水平。
此外，美國的軍事行動也顯示沖突升級風險加大。五角大樓調撥軍事氣力相近以黎區域，預備在沖突升級時撤退美國公民；美國海軍已進入地中海，預備執行軍事輔導撤退任務。越來越多的國家發起公民離開黎巴嫩。
現在來看，胡塞武裝方面照舊未截止其襲擊紅海船只的行動，因此，未來各國船只愿意選擇冒死從紅海通過的數目依然是少數。一方面，大部門船只仍然更傾向于選擇繞行更遠的路徑以保證船只安全；另一方面，船只假如選擇通行紅海區域可能需要額外加固船體以及建置防御設施等措施應對襲擊的風險，這同時也變相提拔了通行紅海區域的成本。
若后續戰事進一步升級，黎巴嫩真主黨和以色列全面開戰或牽連伊朗進入，不去除后續沖突升級至以色列與伊朗及其盟友之間的戰爭，到時或沒有船只敢通過紅海運輸貨物，繞航成為必要的選擇，這將導致環球運力進一步緊張。
與此同時，美國總統選舉的結局也會對中東局勢的發展起到極度大的陰礙。拜登所典型的民主黨但願能夠截止巴以沖突，并不但願戰爭繼續連續甚至擴大；可是特朗普所典型的共和黨方面則持相反的立場，大力支援以色列政府在加沙地帶的軍事行動，多次提及以色列在上年10月7日所遭受的襲擊。其鷹派的立場或推動以色列進一步擴大在加沙地帶的戰爭，波及巴勒斯坦之外的其他中東國家。由于兩位候選人在巴以疑問上持有差異的立場，未來哪一方獲勝可能直接決意巴以疑問未來的走向：停火或是全面戰爭。現在來看，自6月28日爭辯解散以后，民調顯示特朗普的支援率臨時領先于拜登，因此未來需要做好特朗普上臺后巴以疑問進一步擴大的預期，這或將導致紅海區域完全無法通行，繞航場合進一步加劇導致歐線代價連續抬升。
[國際海運代價連續不斷上漲]
現在，環球重要航運公司仍在上調未來6周內前去歐洲根本港的運費報價。多家頭部航運公司接連發表了生效時間至8月及之后的旺季附加費和港灣堵塞附加費等新費用。截至6月底，集運指數（歐線）期貨主力2408合約收于5226點，2410合約收于43993點。截至6月24日，SCFIS歐線指數環比上漲16%，到達476587點；美西線指數環比上漲58%，到達406485點。截至6月28日，SCFI綜合指數上漲至371482點，周度環比上漲69%；上海-歐洲航線運價上漲1255%，到達4880美元TEU。整體運價漲幅較前一期有所提拔。
圖為上海出口集裝箱總結運價指數SCFIS
現在環球主流的幾大航司仍在上調當前對未來6周歐基港的運費報價；頭部船司接連發表征收旺季附加費和港灣擁堵附加費等費用的告訴，部門附加費生效時間將延續至8月。依據上海航運買賣所網站發表的數據，6月28日，上海港出口至歐洲根本港市場運價（海運及海運附加費）為4880美元TEU，較上期（6月21日）上漲125%。地中海航線，市場行情與歐洲航線同步，市場運價繼續上漲。6月28日吃角子老虎機註冊email，上海港出口至地中海根本港市場運價（海運及海運附加費）為5387美元TEU，較上期（6月21日）上漲110%。
受短期事件沖擊，亞歐航線重要港灣擁堵率上升，繞行航線的準班率顯著低于其他航線。而在巴以沖突外溢幅度逐步擴大的場合下，蘇伊士運河現在保持在低位的通行或面對進一步萎縮的恐嚇。在近期艙位偏緊的場合下運力控制難度加大。
從根本面角度來看，集運指數的上漲邏輯照舊穩健。依據上海航運買賣所網站發表的數據，6月28日上海出口集裝箱運價指數（歐洲根本港）為4880點，相較于上期（6月21日）的4336點上漲了544點，漲幅為125%。由此推測，本周上海出口集裝箱總結運價指老虎機中大獎數相較于上周會有雷同的漲幅。
從盤面解析來看，盡管集運指數（歐線）期貨主力合約上周解散了其持續14個周的上漲，可是從日線來看其上漲趨勢照舊強勁，縱然6月11日和6月24日的兩次回調都未跌越過10日線，以此推斷未來短時間內歐線集運指數仍然呈上漲趨勢。
[環球貨運緊張狀況加劇]
綜上所述，根本面因素與地緣局勢升級相互疊加，預測未來一段時間內，集裝箱運價指數將繼續保持強勁走勢。現在來看，巴以沖突在近期內辦理的但願迷茫，美國的調停作用也相對有限，沖突的進一步擴散可能導致紅海區域的航運幾乎完全停滯，從而加劇環球貨運的緊張狀況。遠月合約的關注點在于巴以沖突是否會演變為更廣泛的地域沖突，以及市場對紅海海域完全停航可能性的預期。跟著沖突的升級，市場對航運線路的風險評估將變得加倍守舊，后續仍需親暱關注地緣政治沖突的發展場合，沖突的規模和連續時間、航運公司的供需格局，以及環球運力的緊張水平等直接導致代價波動的因素。短期來看，運價進一步向上的可能性較大。（作者單位：廣州期貨）
