6月5日，鄭商所聯盟廣東證監局、廣東上市公司協會在廣州共同舉辦穩企安農 護航實體廣東上市公司期貨衍生品業務訓練班。來自實體企業、內地高校、金融機構的專家學者就期貨衍生品風險控制理念與應用、衍生品業務內控體系建設以及上市公司套保實踐等話題展開深入商量，旨在提高廣東地域上市公司對期貨衍生品市場的懂得和運用才幹，推動企業利用期貨市場不亂經營，實現風險控制。
上市公司介入期貨市場水平連續不斷深化
據期貨了解，比年來，外部環境不確認性較高導致大宗商品代價波動加劇，越來越多的上市公司開始利用角子老虎機下載教學期貨衍生品控制代價風險。數據顯示，2024年發表套期保值相關公告的A股上市公司共1311家，較2024年增加1571如何玩吃角子老虎機遊戲%，套期保值介入率由2024年的2295%增至2024年的2518%。2024年第一季度發表套保相關公告的非金融類A股上市公司已達391家，較上年同期增加了51家，整體套期保值介入率達747%，較上年同期提高了067個百分點。
跟著期貨市場性能的有效發揮，通過套期保值控制風險正趕快成為上市公司的主要選擇，越來越多的上市公司參加期貨衍生品市場開展風險控制，有多家上市公司發揮其產業鏈龍頭優勢，借助場內期貨工具為中小企業客戶提供風險控制方案，提高了產業鏈高下游客戶黏性，推動供給鏈高下游協同不亂發展。從市場整體功效看，介入套保的上市公司，在ROE、現金比率、杠桿系數、ROA等指標上，明顯優于未介入套保的上市公司。廣東證監局黨委委員、副局長王文哲表示。
廣東是國際貿易、文化切磋的主要樞紐，也是大宗商品主要的集散中央，在鄭商所已上市的甲醇、白糖、菜籽油、菜籽粕等期貨色種上擁有優良的產業根基和廣闊的市場前景。
截至2024年5月，廣東轄區發表介入套期保值公告的上市公司達119家，較2024年底增長92%，整體套保介入率占轄區上市公司的2627%。
廣東證監局支援省市有關部分出臺《關于完善期現貨聯動市場體系 推動實體經濟高質量發展實施方案》《促進期貨市場高質量發展打造風險控制中央工作方案》，優化期貨市場發展生態，支援上市公司利用期貨和衍生工具開展風險控制。
截至4月底，我國期貨市場的期貨和期權品種數目累計已達131個，范圍蓋住農產品、金屬、能源、化工、金融等國民經濟主要領域，在油脂油料、鋼鐵建材、石油化工等產業形成了鏈條完整的產品線。期貨市場性能連續發揮，商品期貨色種套期保值效率、期現代價相關性指標連續提拔，風險控制性能成效凸顯。中國代價在國際市場正逐步被廣泛採用，以PTA、原油等為典型的重點開放品種已成為跨境貿易定價的主要參考。
一直以來，鄭商所高度珍視服務上市公司高質量發展。除了連續不斷豐富工具供應以及連續提拔市場運行質量之外，鄭商所也在市場訓練方面下功夫、做文章，服務實體經濟走深走實，促進期現混合連續深化發展。
據鄭商所黨委委員、副總經理王曉明介紹，2024年，鄭商所開展了大宗商品風險控制等系列主題活動184場，惠及央企、國企、上市公司等各類市場主體。面向15個期貨色種，以及7個期權品種，實施產業專項，勝利率領3000余家企業介入期貨市場控制風險，此中引入廣東省企業近200家。此外，聯盟廣東農墾首次在廣東湛江實施糖料蔗保險+期貨縣域蓋住項目，項目惠及湛江市甘蔗培植戶248戶，為52886畝糖料蔗提供了為期4個月的代價下跌風險保障，充分發揮期貨助力村莊振興作用。
鄭商所堅定穩字當頭，把強監管、防風險放在加倍突出位置，堅定分類監管、因品施策，斷然從嚴打擊各類違法違規行為，斷然抑制過度投機，更好維護市場公正公平，為期貨市場創造發展營造優良市場生態。王曉明說。
運用期貨等衍生工具助力企業實現穩健經營
事實上，利用期貨衍生品市場進行風險控制是國際市場的通用做法和普遍實踐。據國際掉期與衍生工具協會（ISDA）統計，世界500強企業中，94%以上企業採用衍生工具對沖風險，在美國，道瓊斯工業平均指數30家成分股中，29家採用衍生品對沖生產經營風險。
在大宗商品國際貿易中，期貨代價+升貼水已成為通用的定價模式。東北財經大學博導、教授李強表示，期貨衍生品市場還具備減低買賣成本、提拔市場效率和促進投資謀略多樣化的性能。
李強介紹，企業運用期貨市場控制風險分為傳統的套期保值模式、與企業生產經營全過程相結合的新業務模式以及委托期貨公司進行風險控制的老虎機是什麼業務模式。無論采取哪種模式，上市公司在運用期貨衍生品市場時都應注意六方面的疑問：一是要了解開展期貨及衍生品業務的政策性要和解相關制定，二是要了解管帳準則對期貨買賣財務處理的具體要求，三是要苦守套期保值原則、嚴禁投機操縱，四是要嚴格風險控制與內控，五是要進行上市公司開展期貨業務的信息披露，六是要慎重選擇中介機構及買賣對手方（場外）。
20242024年，在加拿大油菜籽減產疊加俄烏沖突的陰礙下，油脂油料品種代價激烈波動。為了規避市場風險，廈門建發集團有限公司旗下的建發股份農產品集團在菜系品種上選擇保持高比例進行期貨套期保值操縱，不賭單邊代價，追求穩健、長期獲取期現結合的收益，最大限度地減少了商品代價波動對公司經營業績造成的不確認性陰礙。
2024年5月，建發物產將套保比例上升至80%左右，盡管在過程中承受了一定水平的基差下行，但整體上優良規避了市場代價激烈波動的風險。老虎機玩法秘訣廈門建發物產期貨部總經理劉濤介紹。
此外，在劉濤看來，當前在許多行業流行的基于期貨代價的基差買賣模式更有利于交易兩方實現合作共贏。基差貿易中兩方的定價時間分解，賣方銷售基差確認利潤，買方點價確認成本，各自擁有獨立定價權。
浙江四邦實業有限公司總經理助理沈睿以為，教養恰當的風險控制理念對于企業至關主要。首要要建體系重預防，關注事前風控的作用，謝絕或規避推翻性風險、系統性風險，其次要明確承受范圍，能接納或蒙受日常經營的風險，再次要借力遷移對企業有重大陰礙的風險，如通過背靠背貿易，購買貨物和信用保險、鎖定匯率等方式，最后要善用期貨市場，將衍生品、期權等工具嵌入差異的業務模式。
現在，越來越多的大宗商品企業開始運用期貨、期權工具來控制風險敞口，規劃生產策劃，助力控制代價波動風險、不亂經營和鎖定利潤。可以說，運用期貨衍生品進行套期保值等謀略已成為企業風險控制的優選項。沈睿表示，需要注意的是，運用期貨衍生品是一項高度技術化的操縱，需要具備深厚的金融知識和實踐經驗，深入懂得期貨衍生品市場的根本原理，同時要嚴格遵守相關律例和制定，確保操縱的正當性和合規性。
作為連結期貨和現貨市場的橋梁，期貨經營機構在服務相關實體企業方面連續不斷進行多方向的試探。廣發期貨總經理徐艷衛說，在服務實體企業過程中，期貨公司應該始終堅定以服務實體經濟為著力點，結合自身的技術才幹和企業的需求痛點，提供貼合實際生產經營場合的定制化服務方案，協助企業正確定識和採用期貨衍生品控制風險。以廣發期貨為例，已在服務產業客戶的過程中形成了一站式增值服務體系，能為產業客戶提供物流服務、信息流服務、資金流服務、商流服務四方面的增值服務。
