考駕照的人對于駕考寶典這一APP并不生疏。如今，駕考寶典背后公司武漢木倉科技股份有限公司（以下簡稱木倉科技）正在沖刺創業板上市。
招股書顯示，由于汽車銷量下滑，公司互聯網廣告辦事以及汽車導購信息辦事業務占比比年連續下滑，而學車辦事業務則呈爆發式增長通博不出金。上年，木倉科技營業收入331億元，凈利潤954792萬元。
但是，這樣的業績并不可掩飾木倉科技存在的疑問。
業績波動性較大
不亂的業績體現是投資者評判一家企業是否具有投資代價的主要評判尺度。招股書顯示，木倉科技2018-2020年營業收入差別為247億元、206億元和331億元，對應凈利潤差別為790215萬元、553118萬元和954792萬元，業績展示一定波動性，此中2019年業績下滑較為顯著。
具體拆分來看，2019年業績下滑重要來由是由于汽車導購業務通博娛樂城(現金版)以及互聯網廣告業務的業績降落所致。對此，木倉科技辯白稱，自2018年三季度起，受車輛置辦稅優惠政策退出、國五國六環保尺度切換、宏觀經濟增速回落等陰礙，汽車整車販售市場開端降落，汽車廠商品牌廣告投放意愿降落。招股書中，近三年購車意向的數據十分直觀的反映出了當前市場需要場合。
值得留心的是，2020年木倉科技業績顯露大幅度上漲，重要歸功于學車辦事的爆發式增長，對沖了兩大主營業務收入下滑。2018年-2020年，學車辦事收入差別為313051萬元、535971萬元和173億元，占主營收入比例差別為1332、2606和5242。2020年，學車辦事業務較2019年同比上升22333。對于學車辦事收入的增長，木倉科技表明，公司2017年7月開端試探付費模式，匯報期內跟著產通博體育物和辦事的完善，付費用戶連續提升，學車辦事收入連續展示較快速度的增長。
數據招股書、界面報導研討部
上述數據可以看出，駕考訓練的增值辦事以及報名意向在近三年中都展示出不亂增長，尤其2020年，兩項數據增速均大于100，這擔保了2020年學車業務的強橫體現。但是之后可否保持這種暴增態勢，無法通過數據進行通博娛樂(現金版)預計。
業績連續性存疑
依據公安部統計，2020年全國新領證駕駛人數目為2231萬人，比2019年減少712萬人，降落2419。上年由於受到新冠疫情陰礙，內地駕考場合被嚴重壓制，反觀木倉科技最賺錢的學車辦事業務業績卻發作暴漲，令人詫異。
但仔細研討不難發明，學車業務的業績增長實在與提價密不能分。
招股書顯示，科一科四VIP精品課程的用戶付費金額占總金額的7631，并且科一科四VIP精品課程的單價由2019年的2882元單，上調至上年3878元單，漲幅高達3456。值得留心的是，其他課程價錢均有回落唯獨此項課程是上漲的。因此用戶對科一科四VIP精品課程的付費幻化率以及單價的增加，是學車辦事收入可否連續快速增長的主要來由。不過，招股書中無法找到用戶付費人數、幻化率等數據，這不免讓人質疑其數據的可信性。
另有，眾所周知科目一科目四均為筆嚐嚐題，通常駕校城市提前給到學員紙質或者電子版的題庫，且科目一、科目四均為公然題庫，每科約有1500道題擺佈，大部門網站或者其他APP都能免費牟取。界面報導在apple store中輸入要害字搜索駕考就能找到同類型10個差異版本的APP。從下載量可以發明，目前市場上能與駕考寶典扳手腕的有駕校一點通、元貝駕考等。收費方面，駕考寶典的費用是最貴的，且提供的辦事而已是精選 500 專題，也即是說木倉科技接收費用來為用戶提供篩選和包裝題庫辦事。在沒有較高護城河的場合下還大幅提高價錢，這很難讓投資者相信公司前程業績不亂增長。
販售費用大幅增加
由于木倉科技業務布局發作較大肆變化，學車辦事的比重過份50，公司由原先為B端提供廣告販售辦事進而轉向為C端用戶提供學車費訊辦事，C端的比重將成為公司前程成長核心。這需求廣撒網進行無死角推銷，對于販售人員的依靠水平會大幅提高。
木倉科技販售費用由2019年的5738萬猛增至2020年的173762萬，增幅高達292827。截至2020年終，公司在冊755名員工，此中有326名為販售人員。販售費用猛增很大一部門來由是上年新增較多駕校地面推銷人員，販售人員薪酬較 2019 年提升 79087 萬元。販售費用猛增無疑蠶食了木倉科技的利潤，通博假如前程販售費用繼續增長，公司業績將進一步承壓。
