9月16日，物料輸送體制解決計劃供給商四川省自貢運輸機器集團股份有限公司（以下簡稱運機股份）即將上會，擬登岸知交所主板，募資加碼產能。
運機股份設立于2003年，是自貢大富豪吳友華在事業單元下屬企業任廠歷久間設立并運營的企業，重要財產則源于3000多萬收購而來的四川省自貢運輸機器總廠（以下簡稱運機總廠）破產財產，大多數高管也來自于該廠。
財聯社留心到，破產財產新生并沖擊A股背后，公司實控人吳友華任職合規性、多位董監高任職合乎邏輯性等多疑問待解，加之業績增長疲倦，應收賬款高企，現金流緊迫，令其上市路蒙陰。
實控人任職合規性存疑
招股書披露，運機股份的前身運機有限是自貢大富豪吳友華、曾玉仙佳耦于2003年9月創辦的，目前兩人合計持股7083，為公司實控人，重要財產源于對原運機總廠破產財產的收購。
運機總廠原系成立于1966年的全民所有制企業，后因經營不善，2003年9月，通過招投標方式，將其生產部門的財產整體租賃給運機有限。運機總廠于2008年12月2日被宣告破產。2009年8月11日，運機有限通過公然競價成交運機總廠破產資產拍賣標的，終極轉讓價錢366703萬元。
需求留心的是，吳友華在1998年11月至2010年12月，任榮縣東方機器廠廠長；2003年9月至2009年9月，任運機有限總經理。也即，吳友華在任職東方機器廠時期創辦并運營運機有限。
公然資料顯示，榮縣東方機器廠是團體所有制企業，榮縣鄉鎮企業局100控股，而榮縣鄉鎮企業局曾用名為榮縣應搶救援指示中央，為事業單元，吳友華離職前還是該廠法定典型人。
多位通博不出金法條人士通知財聯社，依照規定，2003年時，事業單元在職干部、職工是不許可私自開辦企業的。《中共中心、國務院關于進一步禁止黨政機關和黨政干部做生意、辦企業的規定》中領會，包含有事業單元在內的黨政機關的干部、職工，一律不準在各類企業中充當職位。已充當企業職位的，必要當即離職或辭去黨政機關職位。在職干部、職工一律不許停薪留職去通博直播做生意、辦企業。但他們也談到，由於古史悠久、控制松散等來由可能未徹底制止，是否違規要害還得看其其時是否屬于事業單元編輯以及看原單元如何認定。
另有，公司多位董監高任職合乎邏輯性也遭到證監會質疑。招股書顯示，公司多位董監高也是運機總廠身世，但入職時間十分蹊蹺。
例如，公司現任董事、總經理何大利，其1982年8月至2003年8月，歷任運機總廠昆明服務處販售員、供銷科主管、販售處副處長、販售處處長、經營副廠長。2003年9月，其就從運機總廠辭職，來臨運機有限充當副總經理。
無獨占偶，公司現任董事、副總經理、工程師龔欣榮則在1996年3月至2003年9月充當運機總廠總工程師、常務副廠長，2003年10月也被挖到運機有限任副總經理兼總工程師。
另有，公司現任副總經理劉順清、副總經理劉繼紅、財政總監范茉也紛飛在運機有限設立之后陸續從運機總廠離職，然后在2003年10月、2004年5月陸續入職運機有限。
同樣的高管，同樣的財產，全民所有制期間經營不善，換成私家企業立馬經營有方？在證監會給運機股份的反饋觀點中，要求公司交融何大利、龔欣榮在發布人充當董監高時間，以及在運機總廠的破產是否負有自己義務，核對何大利、龔欣榮的任職是否相符《公司法》關連規定。但在除舊后的招股書中，公司并未有增補該部門內容。
應收賬款高于營業收入
挖運機總廠的墻角后，原班人馬讓破產財產牟取新生。但就近幾年業績來看，經營疲態又顯。
招股書顯示，2017年-2019年、2020年H1，公司差別實現營收626億元、782億元、775億元和228億元，各期凈利潤7202萬元、989015萬元、942020萬元、298038萬元。
營收增長乏力，應收賬款卻在連續走高。2017年-2019年、2020年H1，公司應收賬款余額差別到達599億元、698億元、965億元和991億元，占營業收入的比重高達9569、8929、12455、43430。
公司辯白，依據產業特色，客戶向公司支通博付全面受到項目投資規模、建設工期是非等因素的陰礙，故會形成客戶回款周期較長的場合，公司期通博比分末應收賬款余額較大。
但公司應收賬款回收場合并不樂觀，2017年-2019年、2020年H1，公司壞賬預備差別為123億元、112億元、133億元和146億元。依據公司招股書披露的訴訟場合和中國裁判文書網的信息，公司存在多因由應收回款艱難而倡議的訴訟。
與伴同比擬，公司應收賬款周轉率墊底。匯報期內，中聯重科(8800, 011, 127)（000157SZ）、徐州機器（000425SZ）、柳工(8470, -002, -024)（000528SZ）、林州重機（002535SZ）和華電重工(5170, -017, -318)（601226SH）的應收賬款周轉率均在1以上，平均值為222次年、295次年、287次年和147次年，但運機股份僅為098次年、121次年、093次年、023次年。
應收賬款高企還直接帶來現金流的緊迫。2017-2019年、2020H1，公司經營事件產生的現金流量凈額差別為163億元、146億元、93006萬元和-411692萬元，不光連續低于凈利潤，並且在2019年開端急劇減少甚至變負數。
實控人旗下小貸公司蹊蹺更名
運機股份關聯關系也需引起留心，尤其是吳友華佳耦設立的小額抵押公司。
招股書披露，自貢市沿灘區華商小額抵押有限義務公司（以下簡稱華商小貸）為公司關聯方，成立于2012年5月，吳友華、曾玉仙通過友華地產間接持股3000，吳友華任董事長，曾玉仙的弟弟曾洪持股1087且充當董事。
在反饋觀點中，證監會要求公司增補說明華商小貸是否為公司實控人所管理的企業，以及華商小貸的盈利模式、業務規模，是否具備業務開展所需經營資質，業務的合規風控場合，危害管控舉措是否健全，是否存在逾期兌付或暴力催收等違規情境，與運機股份是否存在資本往來。
值得玩味的是，在除舊的招股書中公司并未就這些疑問進行增補，而是在招股書除舊之前3天將華商小貸改名為自貢市華商企業控制咨詢有限義務公司，經營范圍中去掉了頒發抵押（不含委托抵押）。
但天眼查及中國裁判文書網均顯示，改名后其依然涉及諸多借款糾紛和訴訟。
另有，運機股份關聯方四川省自貢工業泵有限義務公司（以下簡稱工業泵）存在借用公司車床加工、友華地產存在委托公司采購鋼板等業務；公司也有向關聯方自貢銀行抵押的情境。
吳友華在職時期創立運機有限并運營是否合規？現任多位董通博娛樂城ptt監高任職是否合乎邏輯？業績疲軟場合如何解決？小貸公司的疑問是否陰礙公司？財聯社將諸多疑問發至公司，但截至發稿仍未獲回復。
