中國公司的赴美上市肯定會被科創板、創業板和港股市場進一步分流。不過有一些企業，由于自身的盈利局勢和產業方位，還是會抉擇在美股上市。
本年上半年，新冠肺炎疫情席卷環球，疊加瑞幸咖啡財政造假活動的陰礙，美股通博娛樂(現金版)市場對于中概股投資加倍謹嚴。這種場合下，諸多未上市新經濟企業抉擇在國內、香港市場IPO，一些中概股公司也紛飛回歸香港二次上市。
但仍有逆行者繼續赴美上市，21世紀經濟報道留心到，自4月份的瑞幸活動以來，已經有金山云、達達、聲網等高科技公司，傳奇生物、燃石、泛生子等生物科技公司登岸美股市場。據21世紀經濟報道了解，已經遞交赴美IPO申請的企業名單還在拉長。
值得一提的是，比擬2018、2019年時的全面存在的流血上市情勢，上述公司大部門都迎來股價上漲和投資者追捧。
這些逆勢IPO的中概股公司受投資者看好的來由是什麼？在A股注冊制紅利、港股回歸潮、美股市場屢首創高的底細下，中國公司該如何抉擇上市地？這對VCPE的投資退出將帶來奈何的陰礙？
業務增長預期對沖瑞幸活動負面陰礙
美國投資人對中國企業更挑了，要比本來有更強的投資理由才會繼續去投。投資機構對企業的資質、質料以及盡調等，做得比本來要詳細許多。燃石醫學CFO Leo Li在承受21世紀經濟報道采訪時，談到市場變動對燃石IPO帶來陰礙。
在風口浪尖闖關IPO，燃石的股價體現卻格外亮眼。在6月12日上市首日，其股價曾大漲靠攏50。截至7月7日收盤，股價報2699美元，較發布價165美元上漲超60，市值達2753億美元。
除了燃石，還有金山云、聲網等公司均有不俗體現。5月8日上市的金山云，股價從發布價17美元漲至7月7日收盤時的3599美元。6月26日上市的聲網Agora，上市首日股價大漲超150。截至7月7日收盤，公司股價報583美元，較發布價20美元上漲1915，市值達5994億美元。
這些瑞幸活動后赴美上市的公司，何必連續牟取投資者承認？艾媒咨詢CEO兼首席解析師張毅對21世紀經濟報道解析稱，雖說瑞幸活動的發作，在其時觸發了美國資金市場對中概股公司的信賴危機。不過通博娛樂城現金板從宏觀層面來看，本年以來，在環球市場大部門國家因疫情陰礙而經濟衰退的場合下，中國疫情較早得到管理。可以預期，中國經濟的增幅能夠不如往年，但仍在穩健成長，這在環球市場來說是相對較好的。
投資者承認中國經濟的成長，同樣也會對重要業務在中國市場的中概股公司有自信，這對沖了瑞幸帶來的負面陰礙。張毅說。
同時，環球財產部署平臺海投環球創始人兼CEO王金龍對21世紀經濟報道表明，美國放水帶來流動性提升，大批資本涌向股市。由此，美股市場最近一直在漲，納斯達克指數連首創高。大型科技股如Facebook、亞馬遜、微軟等，尤其是上漲的領頭羊。
這批上市的中概股公司，一方面獲益于美股市場的東風，另一方面，它本身也具備一定的專業含量。王金龍說。金山云、聲網這些企業辦事公司，燃石、傳奇生物這些生物科技公司，都有個人的核心專業，并且屬于在疫情陰礙下或許牟取更多增長和成長的公司。
另有，王金龍以為美股買賣的活潑和強勁成長勢頭，還有部門來由在于炒美股門檻的減低。中國有富途證券、老虎證券，美國有Robinhood，這些互聯網券商買賣平臺減低了散戶炒美股的門檻。
三地上市均現利好，傳導一級市場估值回升
我們今晚恰恰就有一家被投企業在納斯達克上市，這是用舉動證實，我們在繼續支持企業赴美上市。瑞幸活動后，企業上市的確面對中介機構更嚴峻的盡職查訪，我們以為這也是應當的。7月8日下午，嘉御基金創始合伙人兼董事長衛哲對21世紀經濟報道說。
他所提到的這家企業為Blued母公司藍城兄弟，重要做LGBTQ人群垂直領域社區。同時，嘉御基金所投資的思摩爾國際(電子煙器材龍頭麥克韋爾的母公司)、智能硬件廠商安克首創，最近將差別在港股、創業板上市。
對于三家公司差異的上市地抉擇，衛哲辯白稱，大家都有出于自身場合的考量。例如藍城兄弟所做的社交業務，輕易被美股投資者所懂得。思摩爾國際上市后預測將是電子煙第一股，它在美股市場是難以被懂得的，但在港股市場則受到許多投資人的認購。安克首創作為花費電子類企業，在創業板的估值最能反應出代價。
面臨A股市場注冊制紅利、港股市場的二次上市潮和美股市場通博被抓的強勁體現，衛哲表明，這對VCPE來說是幾年不遇的退出利好。但與此同時，二級市場的退出利好也已經傳導陰礙了一級市場項目標估值。本年受疫情陰礙，不少公司融資愈加難題，估值在三四月份下跌嚴重，但此刻由于二級市場的退出利好，項目估值也已經快速回升。
有些中國公司一定會來美股上市
對于本年下半年的中概股上市趨勢，衛哲預判，中國公司的赴美上市肯定會被科創板、創業板和港股市場進一步分流。不過有一些企業，由于自身的盈利局勢和產業方位，還是會抉擇在美股上市。
有些中國公司是一定會來美股上市的。另有一位業內人士對說。例如在吃虧中的高科技公司在內地很難牟取通博直播投資者的承認，只能在美國上市。創業板注冊制實施后，固然也許可非盈利企業上市，但這背后還有很長的路要走，實施起來不會那麼快。就產業方位來說，企業假如處于云算計、SaaS、生物科技等被美國投資者懂得和承認的產業，赴美上市也是不錯的抉擇。
但在尚未走出疫情的場合下，美股的連續上漲也觸發部門投資者對市場泡沫的憂慮，2000年的科技股泡沫會重現嗎，美股上市是否會面對體制性危害？
王金龍以為，此刻與2000年時比擬情境并不徹底雷同。2000年時，許多科技股公司業績都是吃虧的，市值對照虛。但此刻谷歌、微軟等高科技龍頭公司屬于盈利狀態，它們的股價固然也很高，但沒有那麼離譜。所以我以為科技股的股價可能會有回調，但不會那麼大的波動。他說。
衛哲也表明，有沒有泡沫還得看財政數據，2000年時大批科技股是吃虧的，今日的科技股有利潤在支撐。對有利潤的公司來說，不存在肥皂泡，但有可能存在啤酒泡。肥皂泡破了就沒了，啤酒泡褪去了，啤酒還在。
對于前程美股市場的體現，Leo則以為，這由兩個對照強但作用力相反的因素決擇。第一是疫情、國際關系的變動，這個是個負向因素；第二是環球央行的流動性放松，這是個正向的因素。兩個因素加在一起的功效是產業龍頭在資金市場更受追捧，流動性松動迫使投資機構需求在波動的環境繼續做出投資，因此抉擇危害更小的龍頭企業。
他通知，這兩個氣力疊加在一起，就造成大家抉擇會加倍謹嚴。不過另一方面資本變得加倍充分，結局就變成強者牟取的估值承認和頭部投資機構的介入，和后面的企業的差距在拉開。
