AI四小龍（依圖科技、商湯科技、云圖科技、曠視科技）之一的依圖科技，又在預備IPO了。
近日，有動靜稱依圖科技正斟酌在香港IPO，擬尋求40億美元估值（約人民幣260億元），并將于本年晚些申請上市。
上年末，依圖科技實在申請了科創板的IPO，依據其時的招股書，公司方案通過上市籌集751億元人民幣，用于新一代人工智能IP及高功能SoC芯片等項目。
但是，一個月前，依圖科技自動撤回了科創板上市申請，據悉，重要是財報除舊的來由。
IPO申請，終止、再方案，依圖科技近期的報導并不少。就在幾天前，公司還因出售旗下依圖醫通博娛樂城現金板療并大幅解雇的動靜，站上了風口浪尖。
作為內地最早一批明星AI公司，依圖科技以算計機視覺專業起家，而后入局人工智能醫療圖像解析，成為智通博娛樂(現金版)能醫療臨床決策解決計劃供給商。近期兩年，主動駕駛賽道受資金熱捧，依圖科技順勢入場。
一個不爭的事實是，人工智能企業往往背負著繁重的研發費用，疊加商務化變現衝破的逆境，大部門企業都要經驗一個漫長的燒錢期，依圖科技也不破例，甚至可以說日子很欠好過。
據此前披露的招股書，2017年至2020年上半年的三年半內，依圖科技的總營收不到15億元，累計吃虧卻過份了72億元。
顯然，在財政上，依圖科技的故事，好像不太具有說服力。
師從霍金徒弟，9年融10輪
成立于2012年的依圖科技，兩名創始人實在都佔有堅實的專業底細和產業經歷。
創始人之一朱瓏，留美時曾是霍金自滿弟子的學生，從事算計機視覺的統計建模和人工智能的研討；另一位創始人林晨曦，則先后充當微軟亞洲研討院研討員和阿里云算計專業總監。
由於兩位創始人的技術地點，依圖科技以算計機視覺專業起家。在專業落地配景上，依圖科技最早在人臉辨別等安防領域拿到了入場券，而后開端拓展至醫療領域，并成立子公司依圖醫療。
作為AI四小龍中最先將AI專業利用于醫學記憶領域的廠商，依圖科技在入局醫療后就牟取38億元融資，而后資金連續輸入，令其短時間內快速突起。
據統計，截至2020年6月末，依圖科技共辦妥了10輪融資，估值達40億美元。從資方底細看，紅杉中國、云鋒基金、高瓴資金、真格基金和高榕資金等一眾著名投資機構都在此中，國有控股的產業開導基金張江火炬基金和上海科技投資也赫然在目。
然而，資金的追捧不典型依圖科技的造血本事途經了市場驗證，三年半，公司營收不到15億元，累計吃虧過份72億元。
匯報期內，依圖科技賬上的錢幣資本約1558億元，初次IPO申請時，公司方案快要2238億元募投資本用于增補流動資本，足可見其資本緊迫。
在醫療之外，依圖科技也已將AI專業利用于智能都會、智能社區和 智能零售等領域。在招股書中，軟件曾是依圖科技最大的財源，2017年一度占總營收559。
但跟著AI公司的成長，越來越多的專業開端進入這些利用配景，藍海漸漸消逝，依圖科技開端尋求轉型。
2019年，它發行求索芯片，后續發行了基于求索芯片的原石系列辦事器、前沿系列邊緣算計器材，但願交融個人的軟件辦事推向市場。這一年，曾經占主導身份的軟件辦事收入初次受到擠壓，硬件辦事所占比重越來越大。
在招股書中，依圖科技自我定位為研發及販售人工智能算力硬件和軟件在內的人工智能解決計劃供給商。匯報期內，公司尚未對求索芯片進行獨自販售，而是基于求索芯通博娛樂片研發智能辦事器及智能邊緣算計器材，進行對外販售。
專業利用、硬件開闢，專業是AI公司的護城河，可背后的每一件事都意味著高投入。招股書顯示，依圖科技積年的研發費用差別到達101億元、291億元、657億元和381億元，占各期營業收入比例差別為14694、9577、9169和10010。
人員構成上，研發專業人員占員工總數比例達5554。研發投入帶給依圖科技不小的資本包袱。連續吃虧的賬面，給依圖科技的IPO帶來了變數，甚至給公司的業務也帶來了變動。
困于商務化，斷臂求生
新冠疫情爆發后，一眾佔有AI醫學圖像解析解決計劃的公司，很受市場注目。
可就在這樣看似遠景大好的時候，依圖科技撐不下去了。8月初動靜，依圖科技擬將旗下依圖醫療出售，買方為醫療AI公司深睿醫療，后者曾以50億元的估值位列2020年數字醫療榜前列。
招股書中提到，2018年到2020年上半年，依圖醫療的營收差別為991萬元、55973萬元和56267萬元，營收占比均缺陷2。直白地說，這項業務投入產出比很低。
有市場解析以為，連續吃虧導致依圖科技初次申請IPO遇阻，出售拖油瓶依圖醫療在所不可避免。
從收購方來看，成立于2017年的深睿醫療，是AI醫療的后起之秀，在業務產物線與依圖醫療多有重疊，就依圖醫療堆積的數據和專業而言，這筆買賣是劃算的。
可作為AI醫療領域最早的試探者之一，依圖科技堅決棄子讓人通博不出金可惜。有產業人士解析背后的來由表明，盡管目前醫學人工智能在放射醫學和病理學贏得了一些成績，但AI在醫療保健領域還無法利用于調治更復雜的醫療局勢，患者隱私安全疑問、數據蒐集尺度缺乏都是阻當。
砍掉遠景不明的領域，下注政策和準入壁壘相對較低的領域，可能是眼下的要害。不難預感，依圖科技剝離醫療部分后，將為其他業務騰挪空間。
上年來，主動駕駛賽道受資金熱捧，依圖科技已經在備戰入局。
公然資料顯示，2020年2月，依圖科技設立了上海依行機械人(12810, 045, 364)科技有限公司，主營業務為主動駕駛專業解決計劃。而在2019年發行求索芯片時，朱瓏就表明，該款產物直接對標特斯拉主動駕駛芯片。
但是，主動駕駛畢竟是依圖科技現下生疏的領域。在實質配景利用上，英特爾、英偉達等國際巨頭都是其直接競爭敵手，內地的云從科技、商湯科技、曠視科技等也隨時可能放出大招。
內外部環境均焦灼，依圖科技確當務之急怕是要先拿到充足的新彈藥，度過當下資本逆境，再斟酌解決AI商務化落點疑問的長遠之計。
