SaaS（Softare-as-a-Service），意為軟件即辦事，即通過網絡提供軟件辦事。此中，醫療SaaS企業也緊抓產業風口，比年來贏得猛進。
近日，內地領先的性命科學行業數字化解決計劃提供商——浙江太美醫療科技股份有限公司（下稱太美科技）正式向上海證券買賣所遞交招股操作指南，申請登岸科創板。
太美科技的前身是2013年景立的嘉興太通博娛樂城美醫療科技有限公司（下稱太美有限）。2020年9月，太美有限整體改變為股份有限公司。秉承讓好藥觸手可及的天職，太美科技正在推進醫藥產業各環節的數字化歷程。
本次IPO，該公司擬公然發布人民幣平凡股（A股）不過份100億股，擬募集資本2000億元，將全體用于臨床研討智能化協作平臺升級項目臨床研討企業端體制研發升級項目孑立記憶考核體制研發升級項目及藥物戒備體制研發升級項目。
《投資時報》研討員查閱太美科技招股書留心到，2018年至2020年及2021年上半年（下稱匯報期），太美科技增收不增利，累計吃虧464億元，且并購形通博娛樂城(現金版)成大額商譽，存在商譽減值危害。同時，該公司進行多輪股權啟發導致控制費用占對照高。
累虧464億 并購形成億元商譽
匯報期內，太美科技重要販售自主研發的臨床研討、藥物戒備、醫藥市場營銷等領域的SaaS產物通博傳票，并基于數字化專業優勢，提供關連領域的技術辦事。
招股書顯示，太美科技各期營業收入差別為599743萬元、187億元、303億元及188億元，2019年及2020年收入增幅差別為21243及6168，跟著公司收入規模擴張，收入增速有所放緩。
而在營收增長的同時，太美科技的凈利潤卻連續為負，匯報期內差別為-183億元、-389億元、-5通博娛樂(現金版)24億元及-158億元；各期扣非后歸母凈利潤差別為-144億元、-153億元、-266億元及-231億元。截至2021年6月30日，該公司累計未補救吃虧464億元。
針對業績吃虧，太美科技辯白稱，當前公司處于猛進期，主營業務本錢快速增長，同時受股份付款費用、研發費用增長陰礙，匯報期內時期費用也大幅提升。
《投資時報》研討員查閱招股書發明，太美科技各期研發費用差別為405294萬元、837090萬元、109億元及809049萬元，占營業收入比例差別為6758、4467、3598及4299。可以看到，公司研發費用雖有所增長，但占營收比重卻降落超20。
值得留心的是，太美科技并購形成大額商譽且存在商譽減值危害。
2019年，太美科技收購軟素科技和諾銘科技，差別形成商譽140億元和214796萬元。但因軟素科技2019、2020年度業績未能到達《投資協議》商定的允諾要求，經減值測試，太美科技于2020年終及2021年6月末差別計提了商譽減值虧本294835萬元和346342萬通 博 老虎機元。
在前程成長中，若軟素科技和諾銘科技未能推出新產物或客戶拓展未達預期，均可能加大商譽減值虧本，對公司經營業績產生不幸陰礙。
對此場合，太美科技向《投資時報》研討員表明，太美有限與軟素科技及其原股東李申嘉、蔣金根簽定的《投資協議》中商定了業績允諾的擔保及賠償條款。截至招股書簽約日，軟素科技原股東已向該公司合計付款賠償款614388萬元。
募資7億買樓 控制費用高企
招股書顯示，太美科技本次募資方案中，擬通過置辦房產的方式獲取公司前程研發事件所需辦公地方，此中703億元用于買入不過份260萬平方米的辦公樓。
另有，《投資時報》研討員留心到，在太美科技本次的四個募資項目中，有合計846億元用于員工徵求及訓練等人員投入。而從太美科技員工總數來看，該公司員勞工數由2018年的389人已增至2021年上半年的1342人，增長超3倍。
對于尚未盈利的太美科技來說，如此大肆的資本用來置辦房產是否必須？人員提升是否在合乎邏輯范圍內？對此，太美科技關連擔當人向《投資時報》研討員表明，公司將通過置辦房產的方式獲取公司前程研發事件所需辦公地方；同時，核心專業人員均來自業內著名公司，關連人員可協助公司對關連產物進行進一步迭代升級。
值得留心的是，太美科技各期時期費用合計金額差別為185億元、485億元、628億元及268億元，差別占營業收入的比例為30872、25867、20744及14253。
在時期費用中控制費用占比最高，占營業收入的比例差別為19196、18069、13850及6744。控制費用中的股份付款費用差別為767360萬元、281億元、321億元及607777萬元，占控制費用的比例差別為6665、8304、7653及4788。
《投資時報》研討員留心到，股份付款費用較高重要是由於太美科技進行了多輪股權啟發，股權啟發份額較多，陪伴公司估值的增加，所計提的股份付款費用金額較大。
剔除股份付款費用后，太美科技控制費用占營業收入比例為6401、3065、3250及3515，仍高于伴同業可比公司控制費用率均值2831、2438、1078、1266。
通常來說，公司會應用股權啟發來不亂人員組織、留住核心人才，但長此以往可能會對公司利潤產生不幸陰礙。
抓緊SaaS概念風口
醫藥產業的數字化轉型起始于上世紀80年月，本世紀初，醫藥數字化產業成長進入SaaS時代。SaaS模式明顯減低了中小型客戶的採用門檻，也減低了大型企業客戶的控制難度。
太美科技成立于SaaS產業猛進的階段，并抓緊了產業風口，雖連續吃虧，但并沒有陰礙投資者對醫藥SaaS概念的懇切，一路牟取了眾多明星資金的青睞。
招股書中顯示，太美科技先后經驗了9次增資、7次股權轉讓，此中不乏高瓴資金、遊戲投資、軟銀中國等明星機構投資。截至招股書簽約日，太美科技共計有46名股東，此中天然人股東有3名，其余均為機構股東。
太美科技控股股東、實質管理人力趙璐，本次發布前直接持股比例為172441，通過建置獨特表決權直接持有公司625045的表決權，并通過上海小橘等9家持股平臺合計直接及間接管理公司697789的表決權。
獨特表決權機制下，控股股東及實質管理人或許決擇該公司股東大會的平凡議決事項，中小股東可能沒有充足本事對股東大會的表決結局產生實際陰礙。
另有，太美科技第二大股東為林芝遊戲。招股書中顯示，林芝遊戲及蘇州湃益作為一致舉動人，合計直接持有太美科技1206的股份。
