近日，深圳市智立方主動化器材股份有限公司（以下簡稱智立方）除舊了招股書，即將于1月25日IPO上會。此次IPO，智立方擬募資6億元通博娛樂城現金板，除了273億元將投資于主動化器材產能增加項目外，146億元將用于研發中央升級項目、18億元將用于增補流動資本項目。
資料顯示，智立方屬于高檔裝備制造產業，其核心業務為主動化測試器材及主動化組裝器材業務，重要利用于花費電子等領域。此中，工業主動化器材收入占公司營收8成以上，為智立方核心財源。
受花費電子產物具有性命周期短、除舊換代速度快等特色，匯報期內智立方業績增速也相對不亂。2018年-2020年及2021年1-6月，公司營業收入差別為285億元、282億元、353億元和266億元，近期三年年均復合增長率1132；同期凈利潤差別為588448萬元、66820通博不出款2萬元、932986萬元和563838萬元，通博傳票近期三年年均復合增長率2592。
目前，智立方的客戶重要包含有蘋果公司、立訊細緻(48390, 000, 000)、鴻海集團、歌爾股份(48650, 000, 000)等。但是，匯報期內智立方存在客戶會合度較高的危害，2018年-2020年及2021年1-6月，公司對前五名客戶的販售收入占當期主營業務通博不出金收入的比例差別為9071、8686、8949和8495。
作為果鏈一員，智立方的販售收入可以說極度依靠蘋果公司。2018年-2020年及2021年1-6月，智立方對蘋果公司販售收入占當期營業收入的比例差別為7558、3294、3493和5184，而同期間內公司對蘋果公司及其指定電子產物智能制造商販售收入占當期營業收入的比例差別為8261、7583、6882和7451。固然匯報期內收入占比整體呈降落趨勢，但總體而言，目前智立方來自于蘋果公司的直接及間接訂單收入占比仍然較高。與此同時，智立方還表明，目前及短期內，公司產物的終端利用領域仍將重要會合于以蘋果為主的花費電子領域。
眾所周知，成也蘋果，敗也蘋果。舊日果鏈歐菲光(8120, 000, 000)就曾在2020年被踢出從而導致其業績、股價大折扣扣，而其時歐菲光來自蘋果販售收入的占比也但是兩成擺佈。如今的智立方，其來自蘋果收入的占比超五成，還是歐菲光的兩倍。
實質上，過度依靠也已經陰礙了智立方與蘋果的論價本事，公司重要用于蘋果公司挪動智能終端的光學測試器材，其毛利率由2019年的5166下滑到2021年上半年的4065。
從招股書來看，智立方的實質管理人邱鵬、關巍、黃劍鋒合計直接及間接管理公司93297的股份，且邱鵬任公司董事長，關巍任公司董事、總經理，黃劍鋒任公司董事、副總經理，對智立方的生產經營、人事、財政控制有一定的決擇權。
過度會合的決擇權，也導致智立方的實控人憑借其超高的控股身份謀私利。依據招通博娛樂城ptt股書顯示，2018年，智立方曾向黃劍鋒、關巍差別拆出了300萬元、21497萬元，此中黃劍鋒占用資本的時間快要一年。此外，智立方還差別于2019年與2020年實施現金分紅1億元、3000萬元，而這筆錢重要被實控人用于投資理財、購房或償還抵押。
