7月28日，深圳證券買賣所創業板上市委員會考查通過實樸檢測專業（上海）股份有限公司（下稱實樸檢測）創業板IPO申請。實樸檢測是一家以土壤和地下水為技術特點的第三方檢測機構，檢測范圍包含有土壤、水質、氣體、固體垃圾、農食和二噁英等，包含從農田到餐桌通博體育等與環境及食物安全關連的檢測業務。
實樸檢測此次IPO擬在知交所創業板上市，方案公然發布的股票不過份3000萬股，且不低于發布后總股本的25。公司擬募集資本402億元，此中134億元用于中春路新建試驗室項目，682172萬元用于研發信息中央建設項目，2億元用于增補流動資本。
2020年各項數據普遍惡化
2018-2020年（下稱匯報期），實樸檢測實現營業收入差別為178億元、298億元、36億元；同期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤差別為232945萬元、703288萬元、478179萬元。在2020年營業收入同比增長2079的場合下，歸母凈利潤卻同比降落3201，實樸檢測顯露增收降利的重要來由是毛利率驟降。數據顯示，匯報期內，實樸檢測主營業務毛利率連續降落，差別為629、6044和4503，2020年更是驟降1541個百分點——這剛好與上述2020年凈利大幅下滑相呼應。
依據招股書的披露，匯報期內，伴同業可比公司華測檢測(26970, -018, -066)、廣電計量(34780, -007, -020)、譜尼檢測綜合毛利率均值差別為476、4831和4736，且并未在2020年顯露明顯的下滑。由此可見，實樸檢測毛利率走勢與伴同不一致，具體來看，除了2020年毛利率與伴同公司均值根本持平外，2018年和2019年則是反常畸高，這不得不讓人對實樸檢測2018年和2019年主營業務毛利率高于伴同的真理性產生合乎邏輯懷疑。
對于毛利率持續降落的疑問，創業板上市委員會也予以注目并發出問詢：請實樸檢測交融匯報期內土壤和地下水檢測市場規模、產業競爭局勢，以及2021年新簽定單金額及單價變化場合，說明主營業務毛利率是否存在繼續下滑的危害，是否存在對公司連續經營本事構成重大不幸陰礙的情境。
對此，實樸檢測在知交所觀點落實回復函中表明，公司土壤和地下水檢測業務屬新興檢測領域，2018年及2019年競爭相對和緩，檢測價錢及毛利率相對伴同業平均程度較高；2020年，土壤和地下水檢測產業的猛進及高盈利程度吸收了市場競爭者的參加，市場競爭加劇導致價錢降落；同時，公司正處于擴大期，試驗室建設初期規模效應缺陷，單元本錢短期承壓，二者共同作用導致公司2020年毛利率降落幅度較大。
單從販售單價來看，實樸檢測2020年檢測樣品的平均單價為71766元個，與2019年8865元個比擬同比下滑1905。並且，這一降落趨勢好像在2021年仍未得到緩解，甚至有更趨惡化之勢。盡管實樸檢測未披露2021年上半年的毛利率，但在營業收入同比增長4624的場合下，上半年凈利潤不增反降322，由此推斷公司毛利率并未實際性轉好。
招股書顯示，截至匯報期各期末，實樸檢測的應收賬款余額差別為795085萬元、1766295萬元和2445904萬元，占當期營業收入的比例差別為4474、5930及6820，應收賬款逐年上升，且逾期場合較為嚴重——這是實樸檢測經營承壓的具體表現。
數據顯示，匯報期各期末，實樸檢測應收賬款逾期金額差別為53108萬元、171238萬通博娛樂城元、587442萬元，逾期金額占應收賬款余額的比例差別為668、969、2402，此中，2020年逾期比例顯露大幅上升，公司營收的真理性令人質疑，甚至連創業板上市委員會都對公司應收賬款逾期疑問提出問詢。
具體問詢如下：匯報期各期末，實樸檢測逾期應收賬款金額不停提升，請交融應收賬款期后回收場合說明應收賬款回收危害，以及對公司經營業績的陰礙。
實樸檢測的業務重要是土壤通博娛樂城評價污染和地下水污染檢測，而這些業務均為項目制，回款周期較長，從匯報期各期末披露的數據看，實樸檢測的應收賬款余額差別為795085萬元、177億元和245億元，公司應收賬款從2018年的7951萬元猛增至2019年的177億元，進而再次提升到2020年的245億元，占同期營業收入的比例從45提升到59，最后上升到68。
從回款場合來看，截至2021年3月15日，實樸檢測2018年應收賬款回款率為88，2019年應收賬款回款率為70，2020年回款率只有20，過低的回款率疊加過長的回款期，是實樸檢測主營業務質量的真理反應，資本面較大的包袱又會一步限制了實樸檢測擴大的速度和增長的空間。
匯報期內，實樸檢測應收賬款周轉通博傳票率差別為291、233、171，回款速度越來越慢，導致公司應收賬款壞賬虧本的危害激增。2018-2020年，實樸檢測應收賬款壞賬虧本差別為35102萬元、98217萬元、168061萬元，差別占當期凈利潤的1507、1397、3515。2020年壞賬虧本占比陡升，壞賬虧本不停放大說明公司資本包袱凸顯，根本面場合令人堪憂。
值得留心的是，在此次IPO募集資本採用規劃中，實樸檢測方案增補流動資本的數額為2億元，占比靠攏總募資本額的各半，如此急迫需求增補流動資本并在招股書中公然披露，這在擬IPO企業中并不多見，公司存在較大的資本包袱由此可見一斑。
依據招股書的披露，實樸檢測是高新專業企業，但目前公司僅有1項發現專利，遠低于同業可比公司。伴同業可比公司華測檢測截至2020年終的發現專利有46項，譜尼測試(61940, -105, -167)截至2020年9月招股書簽約日的發現專利為3通博娛樂(現金版)9項，廣電計量截至2020年6月30日的發現專利為60項。一個很現實的疑問是，僅有1項發現專利的實樸檢測拿什麼去和伴同公司在高新專業領域展開競爭？
