北京同仁堂與天津同仁堂在名號上的百年恩仇，被后者本年6月再度沖擊IPO的事務點燃了。北京同仁堂因此一紙訴狀將天津同仁堂告上法庭。
北京同仁堂以為，公司是同仁堂字號的唯一正當承繼者，是同仁堂商標的唯一正當持有人。天津同仁堂傷害了北京同仁堂集團注冊商標專用權等權力，并構成不合法競爭，北京同仁堂已向法院提告狀訟。天津同仁堂則回應，天津同仁堂前身可追溯至清朝期間，且天津同仁堂的企業名稱、字號和商標等均系正當贏得。
就此次訴官司宜聯系天津同仁堂，截至發稿未收到回復。
對于此次訴訟對天津同仁堂沖擊IPO可能會產生的陰礙，首都經濟貿易大學金融法研討中央主任徐化耿通知《華夏時報》， 通常而言，發布人存在重要財產、核心專業、商標方面的重大權屬糾紛的，會導致考查不通暢過；另有，這種糾紛重要是古史來由導致，審訊時間可能會對照長，以南北稻香村商標歸屬爭議為例，途經三年才終審確認。
張彥森家族的資金版圖
從底細和體量而言，天津同通博出金仁堂和北京同仁堂不能同日而語。
北京同仁堂的大股東是北京市國資委，同仁堂集團旗下有三家上市公司，差別是同仁堂（SH：600085）、同仁堂科技（HK：016通博傳票66）和同仁堂國藥（HK：03613）。而天津同仁堂則歸張彥森家族所有。張彥森家族佔有三個中華老字號，差別是天津同仁堂宏仁堂和天津狗不理會。張彥森和高桂琴佳耦合計持有天津同仁堂59的股份，是天津同仁堂的實控人，宏仁堂是天津同仁堂的控股子公司，同時張彥森和高桂琴佳耦也是天津狗不理會的實控人。
張彥森曾是天津市雜技團的一名演員，他抓緊了天津同仁堂股改的時機，成為三家老字號的掌通博娛樂城門人。2002 年5月8日，天津同仁堂制藥廠股改，天津有線電視臺、天津市西青經濟開闢總公司、張彥森、張彥明以現金投入，共同倡議設立天津同仁堂股份有限公司。值得留心的是，1994 年 5月至 2002年10月間，其妻高桂琴任倡議單元之一的天津有限電視臺經營控制部副主任、副臺長等職位。
張彥森家族一直在謀求旗下企業上市。具體來看，狗不理會集團于2012年先于天津同仁堂沖擊A股，但在2014年底被證監會叫停。業內人士解析以為，被叫停的來由可能是其財政局勢和發展性欠佳。盡管IPO受挫，張彥森沒有拋卻對資金市場的講求，2016年，天津同仁堂和狗不理會取道新三板。新三板在業內被以為是主板上市的跳板，就在2016年底，天津同仁堂就發動了IPO申請，向證監會天津證監局報送了輔助存案註冊，并于2018年4月在證監會官網預披露了招股申報稿，公司方案在上交所主板上市。2019年7月，由于天津同仁堂禮聘的審計機構瑞華管帳師事情所受到證監會立案查訪，天津同仁堂于的上市申請被迫暫停，后在當年10月30日覆原審察。不過列隊4年之后，本年的1月27日，天津同仁堂披露了《中國證監會行政允許申請終止審察告訴書》，顯示公司擬終止本次上市申請，并撤回關連申請文件，來由是公司調換上市方案。不過本年6月，天津同仁堂再度沖刺IPO，從上交所主板換成了知交所創業板。知交所于6月28日正式受理天津同仁堂的上市申請。也由此觸發了北京同仁堂與天津同仁堂的訴訟。
值得留心的是，與天津同仁堂同時在新三板掛牌的狗不理會，于2020年5月摘牌。對此，公司辯白為依據業務成長及歷久戰略成長安排的需要，交融自身業務成長需求及實質經營局勢，申請終止掛牌。而業內人士則以為，比年來新三板資金市場活潑度較低，融資本事并不強，狗不理會食物作為主營速凍食物的企業缺乏競爭力，轉板但願不大，還需求披露數據，所以退市可能是企業的最優抉擇。
IPO路上的攔路虎
對外，天津同仁堂面對重大訴訟；對內，公司產物會合渡過高、販售費用連續上升，與此同時，研發費用比例較低也是IPO路上的攔路虎。
天津同仁堂主營業務為中成藥的研發、生產和販售。招股書顯示，此次募集資本的用處為焦點品種中成藥生產建設項目、研發中央建設項目、控制信息體制建設項目、營銷網絡擴建項目、增補流動資本。
2018年-2020年間，天津同仁堂的營收差別為666億元、744億元及819億元，歸母凈利潤差別為1430377萬元、1510334萬元、1611572萬元。公司營業收入重要起源于腎炎病癒片、血府逐瘀膠囊和脈管復康片等三個品種，這三個產物在2018年-2020年3年間合計販售收入差別為 5523387萬元、6310510萬元和 7108410萬元，占各期營業收入的比重差別為8296、8476和 8685，合計毛利差別為4693180萬元、5403501萬元和 6150176萬元，占各期毛利總額的比重差別為8888、8946和 9156。天津同仁堂在招股書中提到，產物會合渡過高是公司面對的危害之一。
另有，天津同仁堂販售費用連續上升。2018年-2020年，公司販售費用差別為3105469萬元、3540687萬元、4012690萬元，占營業收入比例差別為4664、4756和4903。販售費用中，份額最大的是市場推銷費用，占比差別為8233、8560、9077。對此，公司辯白為，公司需求向大夫、患者等人群開展市場推銷事件，及時通報產物安全性、有效性的研討成績。公司通過市場推銷事件通報公司最新學術研討成績，具體推銷事件包含有學術推銷、渠道建設、咨詢及信息蒐集等。
據WIND數據顯示，2020年制藥企業販售費用率中位數為28，中藥企業販售費通博直播用率中位數為368，而天津同仁堂為4903的販售費用率顯著高于產業程度。
另一方面，天津同仁堂近期三年的研發費用差別為186469萬元、209733萬元及260011萬元，研發費用率差別為28、282及318。招股書稱，其研發費用重要為付款給醫療機構等機構的臨床實驗費用。據WIND數據顯示，2020年中藥產業研發投入占營通博不出款收比例的中位數為365。天津同仁堂在研發投入上也不具有優勢。
至此，天津同仁堂的IPO之路會否順暢，我們拭目以待。
