墻布能多有大專業含量？又能奈何實現智能化？這兩個疑問，通常人摳破頭腦也很難給出答案。墻布生產商聯翔股份，就硬生生地將公司包裝成了智能家居企業，謀求A股上市，值得警覺。
不光如此，公司創辦者卜曉華與陳燕鳳佳耦離婚，原先擔當販售的陳燕鳳，幾近清空股權退出控制，時期業績反常波動。這一負面陰礙，還需求時間來消化。
包裝成智能家居
又一家居企業即將迎來A股上市的要害一役。
浙江聯翔智能家居股份有限公司（簡稱聯翔股份）將在本周首發上會，擬登岸上交所主板募資520億元。
公司重要從事墻布的研發、設計、生產與販售業務，旗下品牌為領繡（LEADSHOW）、領繡墻布|菁華。另有，公司也有少量窗簾業務，以及室內整體家裝工程業務。
在家居產業中，墻布這一細分市場非常散開。盡通博娛樂城ptt管領繡品牌持續長年榮獲中國墻布產業十大品牌，年營業收入也未能衝破3個億。
能夠正由於如此，以聯翔股份為典型的頭部墻布產業，盈利本事遠超家居產業其他品類。2019年其業績高峰期，凈利率一度臨近30。
結算起來即是：大產業，小產物；小規模，強盈利。
比年，跟著墻布滲入率增加，產業競爭加劇，疊加疫情和房地產逆周期，公司采取以價換量的市場手段，導致毛利率降落，2018年-2020年及2021年上半年差別為5221、5326、4907和4761。
因此，公司的超強盈利本事也顯露了松動的眉目，匯報期內凈利率差別為1912、2873、2507、1784。
就主營業務而言，聯翔股份最大的Bug，在于智能家居的定位。
公司核心產物為墻布，次產物為窗簾，應當歸為紡織、家居等產業。
固然公司研發投入不算很低，但大部門是設計費，公司旗下產物科技含量和智能化水平并不高。
公司IPO募集資本絕大部門方案投向產能建設，經營方案也僅限于產物、營銷、品牌和人才等方面。
聯翔股份產物和智能家居有何關系？何必要強行包裝為智能家居概念股？
品牌亟待升級
許多人可能無法想象，墻布真正大肆進入中國市場，也就在近期十年。
通博不出款 2006年，我國首批墻布推向市場。初期因圖案顏色單一且價錢較高，并未得到廣泛承認。
5年后，聯翔股份設計出刺繡墻布，陰礙力趕快增加，產業進入猛進期。所以，說公司是中國墻布產業的奠基人之一，一點也不夸張。
如今，中國墻布產業剛才渡過不理智生長的初等階段，產業門檻和市場會合度低、同質化嚴重，品牌化成為企業們作戰藍海市場的制勝法寶。
相對于全屋定制、軟體家居、潔具等其他品類，墻布這個品類正處于品牌升級的初期——櫥柜衣柜有歐派和索菲亞(20230, -048, -232)，選沙發有芝華士和顧家，就連防盜門、吊頂這些客單價更低的品類，都有王力、友邦這些品牌。不過，說起墻布、墻紙或窗簾，你能想起誰？
所以，聯翔通 博 優惠股份將A股上市，作為公司品牌化戰略的主要一環。
公司申請領繡商標，2018年被工商總局商標評審委員會駁回。隨后，在北京常識產權法院提起商標行政訴訟，2019年頭被駁回。
商標申請固然并未涉及公司產物所涉核心產業，但仍然給后續成長埋下了隱患。就在家居產業，歐派家居(120460, -356, -287)和江山歐派(66000, -430, -612)商標爭議連續長年，甚至一度陰礙到了這兩家企業的上市之路。
這些年，為了保衛領繡（LEADSHOW）、領繡墻布|菁華等品牌的商標，因著作權侵權糾紛和傷害商標權糾紛，公司屢次抉擇拿起法條的戰器，維護自身權益。
但是，公司也存在傷害他人肖像權的內控疑問。聯翔股份曾未經許可採用范冰冰的照片用于商務宣揚，被后者告狀，后兩方告竣求和，公司賠了52萬元。
創業配偶分家生活
聯翔股份的通博傳票前身聯翔有限成立于2004年7月，卜曉華與老婆陳燕鳳各持股50。最初，重要從事刺繡工藝畫等藝術修飾品的創作設計、生產和販售。
2011年，公司將中國傳統刺繡工藝畫專業與墻面家裝充裕混合，設計出自主常識產權的刺繡墻布，從此跨入家居產業并實現穩步成長。
2017年，已經辦妥股改的聯翔股份，以5億元估值，引入海通齊東、上海森隆、杭州領游、顧家投資（顧家家居(64230, -195, -295)旗下）4家戰略股東，融資5000萬元。
1年之后，顧家投資撤離，將所持股權平價轉讓給杭州雙勝。
這是聯翔股份的多事之秋，同業戰略股東撤離后，這對創業配偶也在2019年頭離了婚。
依據兩方商定，陳燕鳳將名下股份的三分之一轉給了兩個未成年的兒子，另有大部門股權轉讓給了上海森隆及中咨華放，其時公司估值9億元。
轉讓辦妥后，卜曉華名下55的股份不變，并代管兩個兒子的股份，穩坐實質管理人之位。陳燕鳳套現8550萬元后，持股比例降至075。
之前，陳燕鳳充當公司董事、副總經理，擔當販售任務。離婚后，她退出核心控制層，僅在品牌運營部幫助處置事件統籌等任務。
聯翔股份在IPO招股書中一再強調，創始人離婚、核心高層退出對公司業績并無陰礙，不過，2019年之后公司業績的確顯露了大幅波動。
2018年-2020年及2021年上半年，公司營業收入差別為247億元、298億元、254億元、126億元，歸母凈利潤差別通博娛樂城評價為472021萬元、854784萬元、637595萬元、22069萬元。
公司將業績下滑歸咎于疫情。但是，聯翔股份地點的浙江嘉興海鹽縣并非疫情焦點地域，且墻布產業的需要穩步增長，伴同業公司上海天洋(16650, -089, -507)、玉蘭股份均在匯報期內實現了收入和利潤的穩步增長。恐怕，聯翔股份還是得從內部找來由。
