在航運價錢仍處于較高程度底細下，國航遠洋（NQ833171，股價720元，市值32億元）擬在北交所IPO，募資約1253億元，用于置辦5條干散貨船舶等，進一步加碼運力。
6月初，國航遠洋在北交所官網披露了招股書（申報通博娛樂稿）。從財政上看，2021年受航運價錢上漲等因素的陰礙，國航遠洋業績也大漲。2021年公司實現營收同比增長過份1倍，歸母凈利潤扭虧為盈。
但是，航運業是強周期產業。2014~2016通博娛樂城評價年，國航遠洋曾持續3年吃虧，后持續3年盈利；2020年公司還吃虧，次年卻扭虧為盈大賺368億元通博體育。
那前程幾年中，產業周期能保持國航遠洋的業績高增長嗎？
2021年盈利本事大增
國航遠洋成立于2001年，重要從事國際遠洋、內地沿海和長江中下游航線的干散貨運輸業務，是內地干散貨運輸的大型航運企業之一。據交通運輸部公布的中國航運成長匯報，2018~2020年，國航遠洋經營的船隊規模持續3年內地排名產業第四。而截至上年末，國航遠洋佔有自營干散貨船舶18艘，此中8艘為自有船舶，10艘為非融資性質的光租船舶。
國航遠洋屬于大宗干散貨航運業，運輸貨種重要包含有煤炭、礦石和食糧等。目前，公司已與必和必拓、鞍鋼、寶鋼、中糧、國家能源集團等客戶創設了較為不亂的配合關系。
2021年以來，我國經濟連續復蘇帶來需要提升，海外國家經濟和工業制造業生產高景氣回歸，強力提振了對大宗干散貨需要，其間疊加大宗商品價錢上升、新冠肺炎疫情管控和船舶到港增多等因素陰礙有效運力周轉，這使得航運市場運價和租費高漲。
受益于航運價錢暴漲等因素的陰礙，上年國航遠洋的盈利本事大增。2021年公司實現營收1439通博比分億元，同比增長107；公司還一舉扭虧為盈，上年歸母凈利潤到達368億元。公司毛利率由2020年的781上升至3054，上漲了約23個百分點。
此次IPO，國航遠洋擬募資1253億元。此中，約121億元用于置辦3艘67萬噸級和2艘86萬噸級新造干散貨運輸船舶，剩余4300萬元用于增補流動資本。
高增長前程可否連續？
從產業景氣量的角度來看，此時IPO是國航遠洋較好的機會。依據國航遠洋招股書（申報稿），已往10年我國干散貨市場運價程度較低，且波動相對平緩。依據上海航運買賣所數據，2013~2020年我國沿海（散貨）綜合指數波動相對平緩，全年運價指數在1000點擺佈徬徨。
但是，2021年以來場合顯露變動，受運力供應端、下游需要繁茂以及美元超發等因素陰礙，沿海干散貨運價指數均展示差異幅度的攀升。
國航遠洋重要從事干散貨航運，該業務訂價重要參照波羅的海干散貨指數（BDI）等。在環球干散貨運力供應增速整體展示降落趨勢的底細下，波羅的海干散貨運價指數（BDI）展示連續攀升態勢。
Wind資訊顯示，2021年以來，環通博不出金球貿易與物流本錢急劇上升，波羅的海干散貨指數（BDI）一度由1300多點上漲至最高5500多點，最高漲幅一度過份3倍。但是，2021年10月后BDI顯著回落，但全年漲幅仍有120擺佈。2022年1月以后，BDI觸及底部后開端回升，目前在2400點擺佈，仍處于比年來的較高程度。
國航遠洋也在招股書（申報稿）中表明，2021年以來，新冠疫情帶來的負面陰礙逐步減少，環球經濟將迎來增長，前程大宗商品運輸需要將繼續攀升。公司以為，作為內地大型干散貨航運企業，公司應緊抓產業成長的有利機緣期，增補運力，提高市場占有率。
盡管國航遠洋稱，看好前程的航運市場，但航運業是代表的強周期性產業。已往幾年，國航遠洋的業績也曾大起大落。2014~2016年，公司曾連虧3年，時期最低毛利率不到2。2017~2019年，公司持續3年盈利，時期毛利率曾升至26擺佈。2020年，國航遠洋吃虧7400多萬，2021年又大賺。
在產業周期抑揚變動下，國航遠洋的業績能繼續像2021年那樣靚麗嗎？實質上，2022年一季度，國航遠洋的業績增速已有所下滑。2022年1~3月，公司營收增長159，到達29億元；歸母凈利潤為687554萬元，同比增長2915。
由于目前處于IPO狀態，國航遠洋在新三板上處于停牌狀態。公司停牌時（5月26日）的股價為720元股，市值32億元。
