江蘇協昌電子科技股份有限公司（證券簡稱：協昌科技，證券代碼：831954NQ）重要從事運動管理產物、功率芯片的研發、生產和販售，重要產物可以分為晶圓、封裝製品和運動管理器、運動管理模塊等四類，目前正通博不出金在沖刺知交所創業板新股首發。
據招股書，協昌科技是產業內少數幾家佔有電力電子行業鏈縱向布局的企業之一，形成了良好的高下游協力效應。截至匯報期末，協昌科技合計佔有186項專利，此中，發現專利11項，適用新型專利77項，外觀設計專利98項。
協昌科技的重要客戶包含有雅迪集團控股有限公司（證券簡稱：雅迪控股，證券代碼：01585HK）、浙江綠源電動車有限公司、愛瑪科技(35590, 069, 198)集團股份有限公司（證券簡稱：愛瑪科技，證券代碼：603529SH）、無錫小刀電動科技股份有限公司等。2018年-2021年上半年，協昌科技差別實現營業收入3953404萬元、4680529萬元、4841269萬元、2542221萬元。
但我們研討發明，協昌科技招股書的信披質量好像有待增加，研發成色好像較低。另有，協昌科技掛牌時還通 博 優惠曾過錯認定實控人，匯報期內，協昌科技及關連義務主體曾因股份代持和信披違規，被股轉體制出具警示函。
信披質量好像有待增加，掛牌時還曾過錯認定實控人
協昌科技招股書披露的信息存在眾多前通博娛樂城ptt后矛盾的場所。比如，PCB板為協昌科技的重要原質料之一，招股書公司重要質料采購、耗用及結存場合處稱，2021年6月末，協昌科技的PCB結存數目為20719萬片，但原質料余額解析處又稱，2021年6月末，協昌科技的PCB結存數目為19219萬片。
再如，合并利潤表處稱，2019年，協昌科技的營業外支出為50元，但營業外出入場合處稱，2019年，協昌科技的營業外支出為100元。
天津愛瑪車業科技有限公司（以下簡稱：天津愛瑪）為協昌科技的重要客戶之一，招股書稱，2013年，協昌科技開端與天津愛瑪配合，但天津愛瑪于2014年4月成立，即招股書披露的協昌科技與客戶開端配合的時間早于客戶的成立時間。
招股書認定的核心專業人員為張亮、丁磊、侯宏偉三人，差別充當董事、監事、職工典型監事，即協昌科技招股書認定的核心專業人員全體為其董監高。
招股書董事、監事、高等控制人員及核心專業人員的薪酬場合處稱，2020年，協昌科技向董監高及核心專業人員付款的薪酬為24616萬元，即協昌科技2020年向董監高付款的薪酬應該為24616萬元，但常常性關聯買賣處稱，2020年，協昌科技向董監高付款的薪酬為22663萬元。
協昌科技的招股書披露的核心人員履歷，與其在股轉體制掛牌時發行的公然轉讓操作指南中披露的核心人員履歷，也存在諸多不同。
顧挺為協昌科技的實質管理人之一，協昌科技的運動管理器業務及關連專業重要承繼于無錫協昌科技有限公司（以下簡稱：無錫協昌）。招股書稱，顧挺于2009年12月起任無錫協昌的執行董事、經理，但公然轉讓操作指南稱，顧挺于2008年5月起任無錫協昌的總經理。
王紅梅為協昌科技財政總監，招股書稱，2002年8月至2008年10月，王紅梅任無錫慰達橡膠有限公司財政擔當人，但公然轉讓操作指南稱，1995年7月至2008年10月，王紅梅任江蘇飛達集團有限公司財政擔當人。
另有，協昌科技在股轉體制掛牌時，還曾認定錯了實控人。2015年1月，協昌科技披露了公然轉讓操作指南，截至該公然轉讓操作指南簽約日，顧挺持有協昌科技6670的股權，其兄弟顧韌持有協昌科技3330的股權，但該公然轉讓操作指南僅將顧挺認定為了協昌科技的實質管理人。
直至2018年4月，協昌科技才發行糾正公告。該公告稱，因顧挺、顧韌均直接持有協昌科技股份、均充當協昌科技的董事和控制職位，共同介入公司經營控制，且兩人力兄弟關系，共同為協昌科技的實質管理人。同時，該公告稱，協昌科技前期過錯認定公司實控人，是由於其在申請掛牌時，初涉資金市場，對實質管理人認定的懂得不夠充裕。
研發成色好像較低
協昌科技的招股書稱，截至2021年6月末，其共有研發專業人員75人，占全體職工總數的1330。乍看之下，協昌科技好像佔有較為強盛的研發隊伍。不過，據招股書，在75名研發人員中，包含有重要專業人員17人、平凡研發人員25人、專業支持人員33人。此中，專業支持人員重要從事產物調研、樣品檢測、內勤等支持性任務，職位級別在副科長或助理工程師以下。
無知道協昌科技將從事產物調研、內勤等支持性任務的人員歸入研發人員，將這些人員領取的酬勞歸入研發費用，是否合乎邏輯呢？
但是，縱然如此，協昌科技的研發費用率與可比公司比擬，好像也偏低。協昌科技的招股書中，分業務選取了重要伴同業上市公司作為可比公司。對于其運動管理器業務，協昌科技選取了深圳貝仕達克(18540, 024, 131)專業股份有限公司（證券簡稱：貝仕達克，證券通博娛樂(現金版)代碼：300822SZ）、深圳和而泰(17910, 041, 234)智能管理股份有限公司（證券簡稱：和而泰，證券代碼：002402SZ）、深圳市匯川專業(55250, 353, 683)股份有限公司（證券簡稱：匯川專業，證券代碼：300124SZ）作為可比公司；對于其功率芯片業務，協昌科技選取了富滿微(94450, 1075, 1284)電子集團股份有限公司（證券簡稱：富滿微，證券代碼：300671SZ）、上海韋爾半導體股份有限公司（證券簡稱：韋爾股份(214500, 1950, 1000)，證券代碼：603501SH）、無錫新潔能(194180, 1316, 727)股份有限公司（證券簡稱：新潔能，證券代碼：605111SH）作為可比公司。
據招股書，2018年-2021年上半年，協昌科技的研發費用率為318、284、293、275，遠低于運動管理器業務可比公司的研發費用率均值646、660、587、559，也遠低于功率芯片業務可比公司的研發費用率均值562、720、718、709。
匯報期內曾因股份代持和信披違規，被出具警示函
據股轉體制公監函[2020]153號，2020年11月，股轉體制對協昌科技、顧挺、顧韌及協昌科技的時任董事會秘書蔡云波、董事會秘書孫貝采掏出具警示函的自律監管舉措。
據該公監函，2016年1月、2月，顧挺累計向顧茹潔轉讓協昌科技股份83375萬股，顧韌累計向吳文霞轉讓協昌科技股份41625萬股。同時，顧挺、顧韌差別與顧茹潔、吳文霞商定，轉讓款由顧挺、顧韌付款，關連股份在轉讓后，仍由顧挺、顧韌實質管理。
在上述股權代持情境存續時期，顧挺、顧韌多次採用顧茹潔、吳文霞的賬戶減持協昌科技的股份，并多次引發跨線買賣。
2016年3月25日，顧挺採用顧茹潔的賬戶減通博體育持協昌科技股份，持股比例從9633變化為9487，到達協昌科技已發布股份的95時，未暫停買賣，且協昌科技披露的《權益變化匯報書》未能真理反應上述權益變化場合。權益變化后兩個買賣日內，顧韌作為顧挺的一致舉動人，採用吳文霞的賬戶減持協昌科技股份，存在違規減持的行徑。
2016年4月21日，顧挺採用顧茹潔的賬戶減持協昌科技股份，持股比例從9090變化為8606，到達協昌科技已發布股份的90時，未暫停買賣，且協昌科技披露的《權益變化匯報書》未能真理反應上述權益變化場合。權益變化后兩個買賣日內，顧韌採用吳文霞的賬戶對外轉讓協昌科技股份，存在違規減持的行徑。
2017年8月8日，顧韌採用吳文霞的賬戶減持協昌科技股份，持股比例從8513變化為8484，到達協昌科技已發布股份的85時，未暫停買賣，且未及時實行信息披露責任。
2017年12月28日，顧挺採用顧茹潔的賬戶減持協昌科技股份，持股比例從8109變化為7954，再次引發跨線買賣，但未及時實行信息披露責任。
協昌科技存在股份代持違規，且未能在固定期限匯報等文件中正確披露公司股權組織，構成信息披露違規。顧挺、顧韌對外商定股份代持關連規劃，對協昌科技的股份代持違規的情境負有義務，違規進行跨線買賣，構成權益變化和信息披露違規。針對協昌科技的股份代持和信息披露違規行徑，顧挺、蔡云波、孫貝未能忠實、勤勉的實行職責，對違規行徑負有義務。因此，股轉體制對協昌科技、顧挺、顧韌、蔡云波、孫貝采掏出具警示函的自律監管舉措。
但是，協昌科技的招股書并未提及匯報期內受到的上述監管舉措。
