節能降碳是積極穩妥推進碳達峰碳中和、全面推進美麗中國建設、促進經濟社會發展全面綠色轉型的主要舉措。近日，國務院印發《20242025年節能降碳行動方案》（簡稱《方案》），要求分領域分行業實施節能降碳專項行動。《方案》就加強鋼鐵行業產能產量雙控、深化行業產品結構升級及加速行業節能改建提出了較為明確的要求。《方案》的實施將對白色系產業鏈帶來哪些陰礙？白色系品種的買賣邏輯是否發作變化？期貨就此采訪行業人士。
鋼鐵企業優化產品結構方可持久生存
《方案》提到，鋼鐵行業節能降碳要加強鋼鐵產能產量調控、深入調換鋼鐵產品結構、加速鋼鐵行業節能降碳改建，這長期利好行業產能布局優化。《方案》明確，2024年繼續實施粗鋼產能產量調控，嚴格落實鋼鐵產能置換，謹防地條鋼產能死灰復燃。十四五前三年節能降碳指標完工進度滯后的地域，十四五后兩年原則上不得新增鋼鐵產能。同時，《方案》要求，加速節能降碳改建，低能效產能面對剔除壓力。到2025年年底，鋼鐵行業能效標桿程度以上產能占比到達30%，能效基準程度以下產能完工專業改建或剔除退出，全國80%以上鋼鐵產能完工超低排放改建;與2024年比擬，噸鋼綜合能耗減低2%左右，余熱余壓余能自發電率提高3個百分點以上。20242025年，鋼鐵行業節能降碳改建形成節能量約2024萬噸尺度煤、減排二氧化碳約5300萬噸。
在行業人士看來，《方案》對鋼鐵行業供需格局的陰礙深遠。
徽商期貨鋼材研究員劉朦朦通知期貨，2024年粗鋼產量調控是2024年雙碳底細下鋼鐵行業產量壓減政策的延續，此次結合碳排放與環保績效，調控加倍精準有力。長期來看，產量壓減有助于和緩市場供需矛盾、改良鋼鐵企業盈利不良局面、重新部署產業鏈利潤。短期來看，2024年14月，我國粗鋼產量為 34367 萬噸，同比下降 30%，從平控角度考慮，年內實現政策目標的壓力不大。
當前，鋼鐵行業龍頭企業能效程度領先，中小企業的能效程度偏低。依據《方案》要求，低能效的企業面對專業改建和剔除退出風險，鋼鐵行業供給存在收縮預期。寶城期貨白色系研究員涂偉華表示，《方案》也指出，到2025年年底，電爐鋼產量占粗鋼總產量比例力爭提拔至15%，廢鋼利用量到達3億噸。粗鋼產量調控及廢鋼資本利用有利于緩解鋼鐵成本端的上行壓力，鋼鐵行業利潤勢必逐漸改良。
值得注意的是，《方案》固然明確了2024年粗鋼產量要調控，但并無具體壓減任務目標。若按平控目標推算，則達成的壓力不大。國家統計局的數據顯示，2024年14月，內地粗鋼產量為3436720噸，較2024年同期已減量107140萬噸，2024年全國粗鋼產量為10190813萬噸，平控目標下，未來512月日均粗鋼產量應管理在27568萬噸，仍比2024年同期多出438萬噸。
期貨從企業人士處獲悉，《方案》不僅要求加強鋼鐵產能產量調控，而且要求深入調換鋼鐵產品結構。
依據中國鋼鐵工業協會的數據，鋼鐵行業產品結構調換速度明顯加速，制造業用鋼占比從2024年的42%提高到2024年的48%，2024年年頭以來展示進一步上升態勢。跟著我國產業結構的優化升級，鋼鐵需求結構也在發作變化。建筑鋼材需求趨勢下降已成共識，汽車、家電、船舶、機器等制造業用鋼量穩中有升，風電、核電等新能源行業用鋼量快速增長。因此，對鋼鐵企業而言，優化品種結構，才能在劇烈的市場競爭中生存、發展。劉朦朦說。
另有，《方案》提到，到2025年年底，電爐鋼產量占粗鋼總產量比例力爭提拔至15%，廢鋼利用量到達3億噸。從冶煉工藝來看，現在我國重要冶煉工藝是長流程。短流程（電爐鋼）比例一直保持在9%左右的偏低程度，與世界發達國家比擬還有較大差距。《方案》要求提拔電爐鋼產量占比，便是要求鋼鐵企業對冶煉工藝進行調換。長期來看，《方案》對改良鋼鐵企業盈利程度大有裨益，也有利于加快企業優越劣汰，形成加倍康健的行業環境。短期來看，《方案》對建材與板材供給的陰礙更為直接。劉朦朦說。
中信建投期貨白色系解析師楚新莉以為，鋼鐵行業年碳排放量在18億噸，占全國碳排放總量的15%，是制造業中碳排放量最大的行業。加速鋼鐵行業節能降碳改建，固然會增加鋼鐵行業的生產成本，但也會加快剔除出清一大量落后產能，長遠考慮，有利于實現市場供需均衡、不亂鋼材代價、推動全行業高質量發展。
鋼鐵企業人士直言，鋼鐵行業節能降碳改建將提拔鋼鐵企業生產的環保成本。不過，部門環保投入可以抵稅，一定水平上減輕了企業肩負。
《方案》對鋼鐵行業20242025年節能降碳改建節能量、二氧化碳減排量提出具體要求，鋼鐵行業節能降碳改建形成節能量約2024萬噸尺度煤、減排二氧化碳約5300萬噸。粗鋼產量或受相關約束，但并不能簡樸將降碳與減產聯系在一起，鋼鐵企業也可以通過減少重復環節、增加電爐占比、改建乾淨設施等方式降碳。廣發期貨鐵合金高等解析師徐藝丹表示。
鐵合金行業供給端受陰礙大但時間短
鐵合金作為代表的兩高行業，《方案》對其陰礙可以說是深遠的。行業人士普遍以為，近兩年，硅鐵、錳硅主產區剔除落后產能的進度有所放緩，預測后續對限制類產能的剔除將加快。對新增產能而言，政策要求十四五后兩年新上高耗能項目的非化石能源消費比例不得低于20%，勉勵場所結合實際提高比例要求。這可能導致策劃投產收緊或新投產項目耽擱，但新增項目預測多為綠色低碳設施工藝，且爐型更大型化，后續關注各地配套措施的落地場合。
短期來看，《方案》對鐵合金行業供給端的陰礙比對需求端的陰礙更大，由於鋼鐵行業在專業更新方面比鐵合金行業更快一步。而中長期來看，鐵合金行業供給端遭受的陰礙也會更快解散，由於鐵合金行業相對鋼鐵行業加倍小巧敏捷。國投安信期貨鐵合金高等解析師李嘯塵說。
徐藝丹通知，《方案》中對鐵合金生產成本及行業發展方位產生陰礙的內容有三。一是完善代價政策。落實煤電容量電價，嚴禁對高耗能行業實施電價優惠等。二是提拔非化石能源消費。到2025年年底，全國非化石能源發電量占比到達39%左右；十四五后兩年新上高耗能項目的非化石能源消費比例不得低于20%等。三是合乎邏輯管理半焦（蘭炭）產業規模。
徐藝丹進一步表示，以上措施重要圍繞電價及硅鐵成本端蘭炭展開。電價方面，硅鐵單噸平均電耗為8000k~8400kh，電力成本占比在60%左右，《方案》實施后主產區電價相關政策面對調換。綠電採用比例提高，雖會減低電力成本，但也會導致鐵合金生產面對一定的不不亂性。蘭炭方面，蘭炭生產一方面會產生有害廢水，另一方面會產生一氧化碳等有毒氣體。廢水和尾氣的處理在蘭炭生產環節至關主要。2024年上半年，榆林府谷已經將75萬噸以下蘭炭爐全部拆除，同時明確蘭炭產能只減不增，且對廢水處理、生產過程密閉等進行整改。《方案》實施前，蘭炭行老虎機 澳門業就已在整改中，其對蘭炭行業的陰礙較為有限。
對鐵合金行業而言，《方案》會陰礙其冶煉成本中碳元素的代價，而且大約率是抬升代價。同樣，鐵合金作為高耗能行業，單噸電耗也是較高的，電力費用大約率也是抬升的。發展方位上，半密閉冶煉爐型可能會變為全密閉冶煉爐，這不僅有利于二氧化碳排放數值的下降，更有利于尾氣余熱的回收。李嘯塵說。
在徐藝丹看來，老虎機投注規則《方案》是推動完工十四五節能降碳目標的主要配置，也為十五五節能降碳工作奠定實踐根基，更為推動能耗雙控轉向碳排放雙控創新積極前提。現在鐵合金主產區尚未出臺相關配套措施，后續需重點關注。
焦化利潤有望在剔除落后產能后修復
《方案》提到，加強鋼鐵產能產量調控。嚴格落實鋼鐵產能置換，嚴禁以鐵合金等名義新增鋼鐵產能，謹防地條鋼產能死灰復燃。2024年繼續實施粗鋼產量調控。除此之外，還提到，深入調換鋼鐵產品結構。大力發展高功能特種鋼等高檔鋼鐵產品，嚴控低附加值根基原材料產品出口。履行鋼鐵、焦化、燒結一體化布局，大幅減少獨立焦化、燒結和熱軋企業及工序。大力推進廢鋼輪迴利用，支援發展電爐短流程煉鋼。
中輝期貨白色系擔當人陳為昌通知期貨，本次的產能產量調控與2024年的能耗雙控差異。本次是在能源下游行業進行節能降碳改建，以到達減低化石能源消耗、減少二氧化碳排放的目的，整體利空焦煤、焦炭等化石能源代價，但有利于產業結構調換和行業長遠發展。
《方案》提到，到2025年年底，電爐鋼產量占粗鋼總產量比例提拔至15%，廢鋼利用量到達3億噸。陳為昌表示，世界鋼鐵協會的統計數據顯示，2024年我國電爐鋼產量為9671萬噸，2024年樣本電爐鋼企業產量增幅為10%，據此估計，2024年電爐鋼產量為106億噸。中鋼協的數據顯示，2024年內地粗鋼產量為1013億噸，2025年按10億噸算計，則電爐鋼年產量為15億噸，較2024年增加4400萬噸，這意味著長流程產量要下降4400萬噸，對應焦炭需求減量2200萬噸，占2024年供給量的45%；對應焦煤需求減量2900萬噸，占2024年供給量的5%。方案要求20242025年鋼鐵行業節能降碳改建形成節能量約2024萬噸尺度煤，折合老虎機網站活動焦炭2060萬噸，與上述數據吃角子老虎機體驗金福利相當。
另有，山西焦化企業人士通知，《方案》要求履行鋼鐵、焦化、燒結一體化布局，大幅減少獨立焦化、燒結和熱軋企業及工序合乎邏輯管理半焦（蘭炭）產業規模，由于焦炭及蘭炭產能總體處于相對多餘狀態，當前獨立焦企產能利用率在70%左右，蘭炭產能利用率甚至不足40%，《方案》對產能的調控不會陰礙現階段產老虎機體驗金教學品供給，對相關商品的代價陰礙對照有限。
海通期貨煤焦研究員魏亞如以為，中長期來看，后續《方案》執行利空焦煤代價。一是鋼材產量將遭受嚴格管理，焦煤、焦炭需求難有增量；二是2025年年底電爐鋼產量占比提拔至15%，意味著長流程鐵水煉鋼占比將從90%下降至85%，鐵水產量下降直接導致焦煤、焦炭需求減少。鋼材產量及鐵水產量的下降是一個遲鈍調換的過程，2024年14月，內地粗鋼產量累計同比下降3%，由此看來，下半年粗鋼還有一定增量空間，短期內政策不會對鋼鐵企業生產造成陰礙。當下，焦煤、焦炭市場需要關注的仍是山西煤礦的復產進度以及鋼鐵企業鐵水的產量變化。
《方案》提及，到2025年年底，廢鋼利用量到達3億噸，而2024年我國廢鋼用量為23億噸，加之廢鋼庫存偏低且入口受限，廢鋼用量難以知足內地鋼鐵企業生產需求，故企業短期內對焦煤、焦炭的需求仍然較高，降碳對焦煤、焦炭的陰礙暫不明顯。另有，《方案》要求，履行鋼鐵、焦化、燒結一體化布局，大幅減少獨立焦化、燒結和熱軋企業及工序。依據公然數據，現在，全國43米及以下的焦爐產能為6000萬噸，后期落后的焦化產能可能會被加快剔除，發起關注陜西、內蒙古、云南等地落后焦爐的剔除進度。而跟著落后焦化產能的剔除，焦化行業的利潤有望修復。陳為昌說。
陳為昌以為，政策帶領下，鋼鐵行業節能降碳是大勢所趨。跟著電爐鋼產能產量連續不斷上升、廢鋼用量逐步增加、氫冶金等低碳專業大力推廣，焦炭需求逐漸下降，中長期是對照確認的，對焦企而言，需要連續不斷改革，才能安適形勢變化。比如，在生產環節應用進步節能降耗專業、採用低碳燃料煉焦等，在產品環節開闢富氫高爐所需高強度高反映性焦炭等，上述措施增加了焦企的生產成本，但也增強了焦企的市場競爭力。
