全國人大常委會上周審議批準了財政部發行15500億元特別國債買入外匯的議案，這一調控措施一經發表就引起社會廣泛關注，針對社會關注的熱門疑問，財政部有關擔當人4日接納新華社專訪，并就這些疑問給予正面回應。針對15500億元規模的特別國債相當于提高入款預備金率10次的說法，財政部有關擔當人明確表示，鑒于這次發行的特別國債規模較大，財政部在設計發行方案時將會細密考慮、精心設計，確保市場的平穩運行。這位擔當人指出，從對沖流動性的實質看，財政發債購匯僅相當于用特別國債替換部門央行票據，并沒有發作本性的變化。因此，財政發行特別國債時，不管是一次發行還是分批發行，不直接陰礙市場錢幣供給量。人民銀行依據市場場合和錢幣政策調控的需要，逐漸開釋國債收回流動性。這位擔當人還強調，財政發行特別國債買入外匯，是緩解流動性偏多、提高外匯經營收益，確保宏觀經濟不亂運行的綜合性調控政策，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接陰礙證券市場中的存量資金百家樂論壇。現在，社會上關于特別國債發行方式有多種揣測，既有直接向央行定向發行的猜測，也有是否會向社會發行的問題。對此，財政部有關擔當人指出，此次發行特別國債將嚴格依照有關百家樂 路圖法律、律例進行，國債的發行不是直接向人民銀行定向發行，而是采取百家樂排路一定的方式，增加人民銀行持有的國債。對此，中國社科院金融研究所所長李揚解析指出，這意味著特別國債既不是向社會直接發行，也不是向央行直接發行，而是有可能通過某一中間金融機構進行資產置換，增加央行的國債持有規模。財政部：發行特別國債買入外匯重要有四大好處財政部有關擔當人4日接納新華社專訪時百家樂九牛娛樂指出，國家實施財政發行特別國債買入外匯重要有四大好處。一是有利于抑制錢幣流動性。財政發行特別國債買入外匯，有別于央行通過投放錢幣買入外匯的做法，可以適當減緩錢幣供給量過快增長趨勢。二是有利于促進財政政策與錢幣政策的調和配合，改良宏觀調控。財政發行特別國債可認為央行提供更大的錢幣政策操縱空間。可以減輕央行對沖流動性的壓力。央行可以運用特別國債替代部門央行票據，減輕對沖壓力。三是有利于緩解外匯儲備過快增長的局面。運用財政發債買入的外匯資金作為即將成立的國家外匯投資公司資源金，可以緩解外匯儲備過快增長的局面，拓寬外匯儲備的採用渠道，提高外匯資金的經營收益程度。四是有利于支援內地企業”走出去”。投資公司可以依照商務化行運的方式運用外匯資金，支援內地企業”走出去”，促進內地產業升級、自主創造，更好地介入國際經濟競爭與合作。此外，發行特別國債有利于培育我國的國債收益率曲線。通過財政發行特別國債買入外匯，可以適當擴大國債的發行規模，增加國債的限期結構，對國債收益率曲線起到”補缺續檔”的作用。發行特別國債還可以更好地知足國債市場的投資需要。跟著銀行存貸差增加，保險與社保基金資金運用渠道的拓寬，對國債的投資需求正在快速增長。財政發行特別國債規模較大，央行賣出特別國債時，金融機構等國債投資方可以買入，能較好地知足各方投資需要。
財政部：特別國債購匯不會增加我國的財政赤字財政部有關擔當人4日接納新華社專訪時表示，實施財政發債購匯不會增加我國的財政赤字。財政赤字是指一般預算中支出大于收入的差額。這位擔當人表示，財政為買入外匯發行的特別國債，不是用于一般預算支出，而是基金預算；不是對預算赤字的融資，而是用于買入外匯，有對應的外匯資產。并且，這部門資產具有較強的變現才幹。我國財政預算包含有一般預算、基金預算等。財政發行特別國債買入外匯納入基金預算，基金預算的編輯原則是，以收定支，收支均衡，不存在差額。因此，依據全國人大常委會2025年12月16日批准的《國務院關于實行國債余額控制的教導》（國函〔2025〕93號）制定，特別國債不列入預算赤字。這位擔當人說，此次財政買入外匯發行的國債追求收益性目標。財政買入外匯發行的國債，在本性上差異于平凡國債：一是財政買入外匯發行的國債，不是對預算赤字的融資，而是有等值的外匯資產相對應，而且，這部門資產屬于金融資產，具有較強的變現才幹；二是財政發債買入的外匯，與平凡國債籌集的資金採用差異，財政買入的外匯資金，側重追求盈利性的目標；三是盡管買入外匯發債無需通過預算規劃還本付息資金，但仍然屬于政府債務，依照國債余額控制設法，應列入年終國債余額限額。
綜述：財政部闡釋發行特別國債六大熱門疑問全國人大常委會上周審議批準了財政部發行15500億元特別國債買入外匯的議案，這一調控措施一經發表就引起社會廣泛關注，針對社會上幾大熱門疑問，財政部有關擔當人4日接納新華社專訪，并就這些疑問給予正面回應。實施特別國債購匯不會沖擊金融市場針對15500億元規模的特別國債相當于提高入款預備金率10次的說法，財政部有關擔當人明確表示，鑒于這次發行的特別國債規模較大，財政部在設計發行方案時將會細密考慮、精心設計，確保市場的平穩運行。這位擔當人指出，從對沖流動性的實質看，財政發債購匯僅相當于用特別國債替換部門央行票據，并沒有發作本性的變化。因此，財政發行特別國債時，不管是一次發行還是分批發行，不直接陰礙市場錢幣供給量。人民銀行依據市場場合和錢幣政策調控的需要，逐漸開釋國債收回流動性。這位擔當人還強調，財政發行特別國債買入外匯，是緩解流動性偏多、提高外匯經營收益，確保宏觀經濟不亂運行的綜合性調控政策，不是針對股票市場的緊縮措施，不直接陰礙證券市場中的存量資金。特別國債不向人民銀行定向發行現在，社會上關于特別國債發行方式有多種揣測，既有直接向央行定向發行的猜測，也有是否會向社會發行的問題。對此，財政部有關擔當人指出，此次發行特別國債將嚴格依照有關法律、律例進行，國債的發行不是直接向人民銀行定向發行，而是采取一定的方式，增加人民銀行持有的國債。對此，中國社科院金融研究所所長李揚解析指出，這意味著特別國債既不是向社會直接發行，也不是向央行直接發行，而是有可能通過某一中間金融機構進行資產置換，增加央行的國債持有規模。特別國債本性差異于平凡國債財政部有關擔當人表示，財政買入外匯發行的國債，在本性上差異于平凡國債：財政買入外匯發行的國債，不是對預算赤字的融資，而是有等值的外匯資產相對應，而且，這部門資產屬于金融資產，具有較強的變現才幹；財政發債買入的外匯，與平凡國債籌集的資金採用差異，財政買入的外匯資金，側重追求盈利性的目標；盡管買入外匯發債無需通過預算規劃還本付息資金，但仍然屬于政府債務，依照國債余額控制設法，應列入年終國債余額限額。特別國債將給央行公然市場操縱以更大空間財政部有關擔當人表示，實施特別國債買入外匯，將使央行政策工具更豐富，公然市場操縱空間更大，有利于促進財政政策和錢幣政策的調和配合，更好地辦理流動性偏多疑問。這位擔當人辯白說，財政部發行特別國債買入外匯后，將增加人民銀行持有的國債規模，增加錢幣政策操縱工具，有效辦理人民銀行公然市場操縱工具不足的疑問。當流動性偏多時，人民銀行可以通過賣出國債回籠錢幣；當流動性不足時，人民銀行則可購買國債開釋錢幣，增加流動性。他指出，財政發行特別國債買入外匯，有別于央行通過投放錢幣買入外匯的做法，可以適當減緩錢幣供給量過快增長趨勢，緩解流動性偏多的疑問。人民銀行可以運用特別國債替代部門央行票據，減輕對沖壓力。特別國債買入的外匯將不再納入外匯儲備規模針對特別國債買入外匯是否會陰礙外匯儲備規模的質疑，財政部有關擔當人指出，財政發債買入的外匯資產由投資公司依照盈利性的目標經營，屬于外匯投資，不納入外匯儲備規模。這位擔當人指出，依照國際錢幣基金組織（IMF）制定和國外通行做法，一個國家的外匯資產包含有外匯儲備和外匯投資兩部門。由于外匯投資重要用于股票等股權投資，不屬于IMF要求披露的外匯儲備范圍，不納入外匯儲備規模。特別國債買入的外匯資金作為投資公司資源金來歷財政部有關擔當人指出，將財政發債買入的外匯撥付投資公司經營，這是由於投資公司進行境外實業投資和金融產品組合投資，經營收益率在高于特別國債利率的根基上爭取更高的程度，有利于提高外匯資金的經營收益；此外，依據2025年全國金融工作會議精神，投資公司直屬國務院，屬于國家層面上的公司，財政部典型國家將買入的外匯作為投資公司的資金來歷，有利于理順投資公司的控制體制。
