近日，科創板上市公司亞虹醫藥（SH688176，股價1182元，市值6737億元）發行半年報，期內營收僅9150元，凈利潤吃虧8961萬元。有股民吐槽，一家小賣部的營收都比這家上市公司多。
亞虹醫藥每股發布價2298元，募集資本25278億元，本年1月7日上市，上市首日即巔峰，開盤價20元即為古史最高價，8月29日拉霸遊戲股價僅為1182元。
企業的使命是經營，企業上市一方面可知足企業的融資需要，但另一方面投資者也要講求合乎邏輯的投資回報，半年營收還沒有一萬塊錢，這哪有上市公司的樣子，簡直有點兒戲，此類上市公司當然不受投資者待見。
科創板對科創企業高度寬容，亞虹醫藥通過實用科創板第五套上市尺度上市，即預測市值不低于人民幣40億元。醫藥產業企業需至少有一項核心產物獲準開展二期臨床實驗。這套上市尺度對企業營業收入、凈利潤都沒有任何要求，該類上市企業又被稱為研發型上市公司。
此刻的疑問是，假若研發型上市線上老虎機公司研發沒有勝利，實質經營業務沒有開展起來，沒有為社會、為股民作出什麼實質功勞，甚至可能退市，而大股東、董監高級卻可能減持，那其牟取減持益處難言公正合法。
先看研發型上市公司退市條例。此類上市公司也實用凈利潤為負+營業收入低于1億元及凈財產為負的退市紅線，不過自上市之日起第四個完整管帳年度起實用。此類公司還有一條量身定制的退市紅線，研吃角子老虎機器 英文發型上市公司研發失敗，將步入退市流程。
再看研發型上市公司大股東、董監高的減持條例。公司上市時未盈利的，在公司實現盈利前，控股股東、實控人自公司股票上市之日起3個完整管帳年度內，不得減持首發前股份；自公司股票上市之日起第4個管帳年度和第5個管帳年度內，每老虎機 中獎年減持的首發前股份不得過份公司股份總數的2。
而科創板其他類型上市公司減持條例，是控股股東、實控人自公司股票上市之日起36個月內不得轉讓首發前股份。通過對比可發明，研發型上市公司與其他類型上市公司比擬，其控股股東等減持時間，只是需求視差異場合推后幾個月僅僅，并未嚴峻幾多，科創公司盈利與否，其控股股東許可開端減持的時間分別并不太大，即是對減持數目有所管理。
現實中可能發作以下配景，研發型公司上市后，研發處于不溫不火狀態但卻難言失敗，根本沒有什麼實質經營業務，按條例公司最最少可在市場茍延殘喘到上市的第4個管帳年度，然后可能步入退市流程，而公司控股股東、董監高級可在第4個管帳年度減持。或者，研發型公司業務也可能開展起來，但而已穿過凈利潤為負+營業收入低于1億元的底線，在市場歷久茍活，根本也是個殼公司，大股東等可連續減持。
常識、科技也是財富，讓科創人員在證券市場獲取相應益處理所應該，然而，這必要在照顧寬泛股民益處根基之上，需妥適處置好兩者均衡。目前研發型上市公司通過科創板第五套尺度上市，這套上市尺度門檻顯著偏低，不幸澳門 老虎機 jackpot于保衛投資者益處，科創公司大股東等權益過大。為推進和啟發科創板科技首創，同時最大限度保衛投資者益處，筆者建議：
首要，應恰當提高科創板第五套上市尺度的上市門檻。科創板上市公司不是純研發機構，而是要在市場以過硬產物競爭打拼、以盈利為重要目標的企業，當然產物可以包含有專業辦事。企業沒有營業收入，很難判斷企業是否具有最根本的產物研發作產本事、以及連續經營本事。建議參照科創板前4套上市尺度，對第五套上市尺度附加一個前提：企業近期一年營業收入不低于人民幣4億元。
其次，完善研發型上市公司的退市條例。研發型上市公司應與其他類型上市公司一樣，自上市之日起，就實用凈利潤為負+營業收入低于1億元凈財產為負等財政類退市條例，不享受任何特權。
其三，完善科創板大股東等減持條例。對于未采用凈利潤尺度上市的科創企業（即抉擇第2、3、4、5套上市尺度上市的企業），在企業沒有盈利之前，大股東、董監高、核心專業人員均不得減持，某年盈利越多，來年減持比例上限越高。
