鋰電池質料商貴州振華新質料股份有限公司（以下簡稱振華新質料）披777 老虎機露了IPO申報稿，擬在科創板上市。
公司重要產物是一次顆粒大單晶三元質料，重要利用于中高鎳低鈷、高鎳低鈷領域以及無鈷質料。有解析師表明，單晶的能量密度高一些，此刻已經有老虎機破解不少單晶三元質料，這是趨勢。但是從振華新質料業績來看，公司客戶會合，重要是寧德時代(376700, -720, -188)等。另有，公司三元質料的毛利率低于同業程度。需求留心的是，此前發作安全意外事件的湖南邦普是振華新質料的主要供給商。
毛利率低于伴同
近日，振華新質料申請擬科創板上市獲受理。
振華新質料成立于2004年，主營業務為鋰離子電池正極質料的研發、生產及販售，實控人力中國電子信息行業集團有限公司，合計管理4809的股權。
振華新質料本次擬發布股票不過份111億股，募集資本約12億元，將用于生產線建設項目及增補流動資本。
振華新質料此次IPO申報恰恰遇上了資金市場的熱門，本年以來的鋰電池行業炒作熾熱。寧德時代臨近萬億市值，贛鋒鋰業(133450, -230, -169)臨近2000億市值，恩捷股份(134200, -130, -096)衝破千億……上游鋰礦，中游隔膜電解液，下游整車均迎來炒作。
振華新質料所涉及的環節是電池質料，獨特被熱炒的鎳鈷錳酸鋰三元正極質料。依據中國化學(6210, -011, -174)與物理電源產業協會動力電池利用分會數據，2017年、2018年、2019年，我國動力電池 裝 機 量 分 別 為 3626GWh、5689GWh、622GWh，此中三元動力電池裝機量差別為1478GWh、301GWh、405GWh，占比差別為4076、5291、6511，三元動力電池裝機量占比呈逐步上吃角子老虎777升態勢。
振華新質料的產物是一次顆粒大單晶三元正極質料，和多晶相區別。真鋰研討總裁墨柯對《每天經濟報導》表明，單晶的能量密度高一些，此刻已經有不少單晶三元質料，這是趨勢。
然而從毛利率數據看，振華新質料的三元正極質料毛利率遠遠低于伴同程度。
2017年~2019年，公司三元正極質料毛利率差別是1389、954、1103。而產業平均程度差別為1850、1647、1616。對此，振華新質料的理由是，原質料三元前驅體重要起源于外購，而伴同業公司容百科技(62800, 1046, 1998)、當升科技(59820, -053, -088)、杉杉能源、廈鎢新能、長遠鋰科有上游三元前驅體業務，自產自用減低了產物生產本錢。
前五大客戶老虎機 買賣占對照高
從業績來看，2017年~2020年前三季度，振華新質料營業收入差別為1347億元、2655億元、2428億元、684億元，凈利潤差別為047億元、069億元、034億元、吃虧13老虎機線上2億元。
振華新質料前五大客戶占對照高，2017年~2020年前三季度，公司對前五大客戶販售金額占當期營業收入的比例差別為8152、8567、9355、8988，此中對寧德時代販售金額占當期營業收入的比例差別為5172、6522、7444、3203。
值得一提的是，寧德時代還是振華新質料的第一大應收賬款方。2018年終~2020年三季度末，對寧德時代的應收賬款余額差別為223億元、153億元、232億元，占總應收賬款余額比例差別為4080、3397、3607。
需求注目的是，寧德時代子公司湖南邦普輪迴科技有限公司（以下簡稱湖南邦普）還是振華新質料的供給商，供給三元前驅體。2017年~2019年，公司向湖南邦普的采購金額差別為17億、54億、36億。
實質上，振華新質料曾在新三板掛牌，也曾披露業績數據。但對比新三板披露的2017年年報，個體數據和招股書小有收支。
例如2017年，振華新質料原披露的營業收入為131億元，招股書則是1347億元，凈利潤原為4673萬元，招股書則是46627萬元。
就客戶會合以及數據疑問，《每天經濟報導》致電振華新質料信披部分，關連人士表明，已收到采訪提綱，會盡快回復。但截至發稿前，未獲回復。
