7月1日，周六福珠寶股份有限公司(下稱周六福)，赫然顯露在深市主板預披露名單上。認識一級市場的投資者對周六福并不生疏，這個老板不姓周的周六福，沖關IPO并不是第一次，上年被否還歷歷在目。那麼，再一次登場，周六福有什麼差異？
IPO之路不滿
最早見到周六福還是在2019年5月10日，保薦機構廣發證券。2019年12月6日進行了預披露除舊。后原因于廣發證券在康美藥業關連投產業務中的違規行徑，證監會對廣發證券采取暫停保薦機構資歷6個月的處分。隨后，周六福的保薦機構就更改為了民生證券。2020年9月30日的預披露除舊顯示，保薦機構成了民生證券。
但是依據2020年10月29日第十八屆發審委2020年第154次會議考查結局，周六福折戟。
周六福顯然是不樂意的，2021年3月4日深圳證監局官網披露，周六福已承受中信建投證券的輔助，并于2021年2月25日在深圳證監局進行了輔助存案。這也有了2022年7月1日的預披露。
那麼，最新的操作指南顯示，周六福集珠寶首飾研發設計、生產加工、連鎖販售、品牌運營為一體，重要運營周六福珠寶品牌。截至2021年12月31日，公司佔有加盟店3694家、自營店70家，終端門店蓋住全國30余個省通博娛樂、直轄市、自治區。2021年周六福營業收入2829億元，凈利潤429億通博直播元。
2019年周六福營業收入2273億元，凈利潤403億元，2020年營業收入2082億元，凈利潤386億元。從數據來看，周六福已戰勝了2020年疫情帶來的負面陰礙。
門店數來看，2020年終為3606家，2019年終為3446家。2019年至2021年每年凈新增門店數差別為665家、160家、88家。
周六福控股股東為若水聯盟，持有公司3645股份，實質管理人力李偉柱、李偉蓬，李偉蓬和李偉柱系兄弟關系，李偉柱和李偉蓬合計間接持有公司9409的股份。
依然有依靠加盟模式
過往，周六福依靠加盟模式的危害不能不提。在2016年時周六福的加盟模式收入為474億元，占主營業務收入的比例高達9069。跟著時間推移，2017年至2021年，加盟模式收入差別為807億元、1323億元、179億元、1336億元、1556億元，差別占整體主營業務收入的8645、8218、8205、6677、5745，展示降落趨通博娛樂城現金板勢。
通博娛樂城ptt 周六福個人繪出，加盟模式或許使公司在成長前期以較低本錢和更為敏捷的方式趕快占領市場，但經營控制的主導權由加盟商自行把控，不去除加盟商因自身益處考量違規經營的危害。另有，若加盟商自主撤店或轉為通博被抓投資別的珠寶品牌，而公司又無法對空白的渠道進行及時、有效的招商和調換，則公司收入將面對增長放緩甚至降落的危害。
從模式來看，珠寶企業通常采用自營店、加盟店兩種販售渠道，自營的特色即是毛利率高、盈利本事強、門店管理力強，但占用流動資本較多；加盟的特色即是可以有效應用加盟商的地區優勢，但需求在品牌形象維護、眾多加盟商控制、加盟店開導監視等方面投入較多營運物質。自營的典型企業有迪阿股份(301177SZ)、周生生(00116HK)、潮宏基(002345SZ)，加盟典型企業除了周六福，還有老鳳祥(600612SH)、周大生(002867SZ)等。
此前在監管層看來，周六福的加盟模式會帶來一些需求辯白的場所，例如加盟商和公司是否存在實際和潛在的關聯關系；加盟商更多的抉擇從公司處直接采購的商務合乎邏輯性；部門加盟店不採用公司POS體制進行開單販售的來由及合乎邏輯性；加盟商是否存在大批庫存積壓，是否提前壓貨販售，是否存在調節收入的情境，等等。這些都在上次的問詢中問過，這次估算也難以繞開。
