通博娛樂網紅牛奶認養一頭牛沖刺A股去凈利億

  上年營收25億元,網紅牛奶認養一頭牛欲沖刺A股。

  7月5日,網紅乳企認養一頭牛控股集團股份有限公司(下稱認養一頭牛)預先披露招股書,擬在滬市主板掛牌上市。

  地產商人投身乳業,只為做出一杯安心的好牛奶的品牌故事,買牛奶,不如認養一頭牛的口號與認養奶牛的弄法,讓認養一頭牛在互聯網趕快走紅。官網稱,2021年認養一頭牛為天貓乳操行業旗艦店年度銷量第一、抖音食物商店年度銷量第一。

  從伊利、蒙牛以及各家場所乳企中突圍,2014年景立的認養一頭牛,在常溫奶賽道做到一年25億元的營收、14億元的凈利潤,這一成果已過份部門區域性上市乳企。

  認養出圈,2019年尚無自有產能

  認養一頭牛的故事開端于2012年。當年,創始人徐曉波為兒子從香港買入奶粉,遭海關問詢4小時。官網呈現的品牌故事中,徐曉波被這一現實深深刺痛,在2014年斥資46億元造個人的牧場,要做一杯讓老黎民(34170, -064, -184)都喝得起的安心好牛奶,并在2016年推出認養一頭牛品牌。

  2016年以來,認養一頭牛通過數百個自媒體進行品牌流傳。其推出認養一頭牛的社群互動方案,稱花費者可買到直接從牧場送來的牛奶,打出替用戶養牛的旗號。

  認養一頭牛在2017年曾推出兩種認養模式,一是花2999元認養一頭牛,花費者牟取牧場奶牛的認養權;二是付款1萬元成為聯盟牧場主,牟取認養一頭牛的所有權益,享受牧場經營紅利。

  2020年,認養一頭牛又推出養牛合伙人的新模式通博娛樂城(現金版),買入奶卡可成為養牛人,推銷販售得傭金獎勵、約請摯友返現等格式。

  實質上,認養一頭牛的奶源并非徹底自給。招股書披露,認養一頭牛重要采用自主生產與外協加工相交融的生產模式,還外購生牛乳。2021年,認養一頭牛前五大外協廠商名單中,光明乳業(12040, -008, -066)、君樂寶乳業、貝因美(4850, 005, 104)乳業等企業均在列。

  值得留心的是,2019年,認養一頭牛的純牛奶及酸奶均無自有產能,全體由外協生產。直到2020年開端,該公司才佔有8813噸自有產通博不出款能,但超90的純牛奶與超95的酸奶仍為外協代工。

  但短短一年后,認養一頭牛的自有產量好像就實現了質的奔騰。2021年,認養一頭牛總產量約1211萬噸,此中外協產量436萬噸,自有產量774萬噸,自有產量占總產量約六成。

  認養一頭牛乳制品產能場合認養一頭牛乳制品產能場合

  上年營收25億元,線上渠道占比逾七成

  認養一頭牛一路走來并不缺少話題與質疑,但其業績卻節節攀升。

  2019年至2021年,認養一頭牛的營收差別為865億元、通博娛樂(現金版)1650億元與2566億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤差別為108億元、145億元與140億元。

  在內地乳業市場幾乎被兩大巨頭與場所乳企堅牢佔領之際,認養一頭牛抉擇從線上渠道突圍。

  招股書稱,公司強力拓展線上販售渠道,積極通過各類新媒體擴張公司產物的市場著名度和品牌陰礙力,跟著品牌效應的逐步展現,公司經營規模快速擴張,主營業務收入維持快速增長,年均復合增長率到達7227。

  盡管認養一頭牛吃到了線上渠道紅利,但也存在過于依靠線上渠道、營銷費用高企的疑問。

  招股書披露,2019年至2021年,認養一頭牛線上販售收入占主營業務收入比重差別為6230、7750和7767。同時,該公司的販售費用占營收比重均快要二成。

  具體來看,2019年至2021年,認養一頭牛的販售費用差別為194億元、303億元與483億元。此中,2019年,運輸保險費約1億元,占販售費用超50,營銷推銷費7113萬元,占比約36。但到2020年,運輸保險費從販售費用調換至營業本錢核算,而營銷推銷費則快速增長至262億元,占比86;2021年,營銷推銷費高達414億元,占販售費用的85。

  對此,認養一頭牛在招股書中辯白為,公司經營規模快速增長,通博出金各重要平臺向公司接收的平臺辦事費支出也快速增長;同時,為保持品牌著名度,公司一方面提升了在天貓、京東、抖音等重要渠道的營銷事件、流量推銷事件支出,另一方面提升了面向全渠道的整體品牌宣揚投入。

  但在公司成長戰略與成長目的一項中,認養一頭牛也提出將拓展線下渠道,這意味著該公司將在線下與傳統乳企巨頭正面競爭。

  此外,原質料價錢上漲也給認養一頭牛帶來一定包袱通博不出金。2019年至2021年,認養一頭牛的主營業務毛利率連續下滑,差別為4095、3079與2886。

  此中,2020年后運輸費用調換至營業本錢核算,導致后兩年毛利率顯著下滑。但認養一頭牛也指出,2021年原質料價錢上漲導致公司主營業務毛利率略有降落。即便如此,認養一頭牛的毛利率也高于產業上市公司的毛利率均值。

  但是,從募資用處來看,認養一頭牛后續的重心或仍放在線上渠道營銷與牧場建設。

  據招股書,目前,認養一頭牛已在河北、黑龍江等地相繼創設了7座今世化大型奶牛牧場,此中5座為自有牧場,2座聯盟運營牧場,奶牛存欄數超6萬頭。認養一頭牛方案將募集資本的約977億元投入吉林省的聰明牧場建設項目,引進一批荷斯坦奶牛,預測建設周期為36個月。

  此外,認養一頭牛擬將募集資本的52億元投入品牌建設營銷推銷,此中超六成用于買入淘寶、京東、抖音等平臺信息流推銷器具,其余差別投入新媒體營銷及電梯廣告、明星配合代言等。

  招股書披露,IPO前,創始人兼董事長、總經理徐曉波直接、間接持有認養一頭牛3928的股權,為公司控股股東與實質管理人。投資機構中,多家著名私募機構在列,DCP(德弘資金)合計持股702;KKR持股564;海邦投資合計持股335。