廣州思林杰科技股份有限公司（以下簡稱思林杰）將于3月3日在科創板開啟申購，通博出金申購代碼為787115，發布價為6565元股，共發布1667萬股，擬募資557億元。
依據招股書，思林杰是一家工業主動化檢測領域的專業企業，重要從事嵌入式智能儀器模塊等工業主動化檢測產物的設計、研發、生產及販售。
蘋果公司哺育的眾多果鏈企業里，思林杰即是此中一家。后者的重要產物嵌入式智能儀器模塊重要依據蘋果公司的檢測需要設計及研發，直接客戶重要為蘋果公司行業鏈關連的檢測器材企業。
果鏈為思林杰帶來高毛利的同時，也導致其高度依靠蘋果行業鏈。同時，思林杰應收賬款在連年增高，其在招股書中也提示了應收賬款過高危害。
營收春風險皆果鏈
在工業主動化檢測領域，傳統儀器儀表廠商提供的是面向通用化利用需要的尺度解決計劃，即大批採用尺度儀器差別對應檢測差異的指標參數。
思林杰稱，基于市場痛點和利用需要，公司提出了以嵌入式智能儀器模塊替換傳統計劃，該計劃可依據客戶定制化的檢測需要，通過採通 博 老虎機用管理器模塊搭配差異的性能模塊，以知足客戶的多種檢測需要。
財政數據顯示，2018-2020年及2021年上半年（匯報期），思林杰營業收入差別為121億元、119億元、189億元及117億元，歸母凈利潤差別為451053萬元、295885萬元、628343萬元及377093萬元。
思林杰的重要產物嵌入式智能儀器模塊重要是依據蘋果的檢測需要而設計及研發，直接客戶重要是蘋果公司行業鏈上關連檢測器材企業。
近三年，由蘋果行業鏈帶來的營收占思林杰總營收比例差別為：9472、8503及9085。依附于果鏈，也讓思林杰歷久維持著高于產業均值的毛利率。
2018年-2021年上半年，思林杰綜合毛利率差別為77、7631、7778及7916。此中，重要產物嵌入式智能儀器模塊毛利率更高，匯報期內差別為7935、8230、8135及8251。該產物重要用于蘋果電子產物PCBA性能檢測環節。
對蘋果行業鏈存在依靠，這也成為思林杰招股書中披露的第一大危害。公司表明，蘋果行業鏈部門產能可能會從中國搬家至美國或世界其他地域，屆時若公司無法在境外辦妥布局并順利對接關連業務，將會對公司經營造成不幸陰礙。
對此，思林杰董事長、總經理周茂林在網上路演時回應《科創板日報》稱，比年來公司逐步加大對蘋果行業鏈領域外著名客戶的拓展，并贏得關連及格供給商資質，對應客戶會陸續進入規模化采購階段。前程，將進一步拓展公司產物向新能源汽車電子領域、5G通訊領域、IC檢測領域的延長，充沛公司業務領域，創建新的利潤增長點。
大客戶為供給商 應收賬款連年增高
思林杰披露，公司辦事客通博娛樂城(現金版)戶包含有運泰利、振云細緻、精實測控、廣達集團、鴻海集團、精測電子(52410, -144, -267)、VIVO、立訊細緻(40890, -211, 通博比分-491)、歌爾股份(42190, -112, -259)等。除蘋果之外，也是亞馬遜、安費諾、臉書、 東京電子、所樂等公司的供給商。
此中，運泰利為思林杰最大客戶，2018年-2020年，由運泰利帶來的收入為522754萬元、296521萬元、811613萬元，差別是對應年度的第一大、第二大、第一大客戶。
而與此同時，運泰利也進入了思林杰2019年前五大供給商名單，涉及采購金額為12757萬元，年度采購占比為516。
這也意味著，思林杰存在大客戶為供給商的場合。
《科創板日報》還留心到，思林杰應收賬款在連年增高，其在招股書中也提示了應收賬款過高危害。
匯報期各期末，思林杰的應收賬款余額差別為427337 萬元、535088 萬元和 1164255 萬元。近期三年終公司應收賬款余額占當期營業收入的比例差別為 3521、4512和 6170。此中，前五大客戶應收賬款金額合計占應收賬款總額比例差別為9351、9022、9298及9174。
這直接導致思林杰應通博娛樂城現金板收賬款周轉率降落。匯報期內，思林杰應收賬款周轉率差別為492、259、234及081。
對此，周茂林回應《科創板日報》稱，公司當前應收賬款余額增長重要系公司規模快速擴張，應收賬款余額相應提升；受新冠疫情的陰礙，部門客戶資本緊迫，回款速度變慢，導致應收賬款余額增加。同時，公司前五大應收賬款客戶資信局勢良好，期后回款場合正常。
