山東天岳進步科技股份有限公司重要從事碳化硅襯底的研發、生產和販售，重要產物包含有半絕緣型和導電型碳化硅襯底，產物可廣通博娛樂(現金版)泛利用通博比分于微波電子、電力電子等領域。該公司目前正在申請于科創板上市，由國泰君安證券和海通證券聯盟保薦。
依據招股書披露，哈勃投資于2019年8月以 1111111萬元認繳天岳進步新增注冊資金 90875萬元，提升價錢為1223元注冊資金，對應投前估值為 10 億元。而而已相隔了4個月的2019年12月，海通新能源、遼寧中德認繳天岳進步新增注冊資金時，增資價錢就高達1981元注冊資金，對應投前估值為18億元。也即在短短4個月，天岳進步的估值就提升了80。
哈勃投資是天岳進步要害客戶的子公司，盡管在公然信息披露中天岳進步披露了與該客通博不出金戶進行關聯買賣的合乎邏輯性，不過不容無視的是，該客戶在2019年11月，也即低價入股之后且后一波外部投資機構高價入股之前，才與天岳進步簽定販售合同；在2020年對天岳進步的采購金額為1415457萬元，比擬2019年的163282萬元提升了一個量級，這不禁令人質疑天岳進步引入哈勃投資增資有用股權換取采購訂單之目標。
另據招股書披露，天岳進步近期三年的碳化硅襯底產物產銷率均未到達100，僅2020年的產銷差數目就多達9000片擺佈，而近期三年累計的產量過份銷量更是多達近萬片。
以2020年的數據，天岳進步的碳化硅襯底產物販售單價約為089元片、毛利率為3494，則對應單元生產製品約為05845元片。這也就意味著，近期三年累計的碳化硅襯底新增產製品庫存，就代價快要6000萬元。
然而與此同時，招股書披露的存貨數據顯示，天岳進步截止到2020年終的產製品存貨賬面余額總共僅為314978萬元，而在碳化硅襯底產製品庫存數目大增約9000片的2020年，產製品庫存賬面余額同比僅提升了2000萬元擺佈，這并不相符正常的財政邏輯。
對此，天岳進步在回復采訪時表明：公司產物的重要訂價手段是交融產物尺寸、產物類型、參數指標、采購規模、客戶市園地位以及市場供需程度等場合，與客戶通過市場化談判確認，差異產物單元本錢存在一定不同。
不光如此，招股書還披露，天岳進步的碳化硅襯底產物生產過程中，核心器材是碳化硅晶體生長器材。依據招股書披露，早在2015通 博 優惠年到2017年，天岳進步就像核心器材供給商采購碳化硅晶體生長器材合同金額高達6000萬美元，折成人民幣約在4億元以上；而截止到2020年終，天岳進步的長晶爐賬面原值也但是才938億元。也即在2017年之前天岳進步采購的碳化硅晶體生長器材，就已經相當于2020年終的各半擺佈。
而在此根基上，從天岳進步披露的產能數據來看，2018年碳化硅襯底產物產能還僅為11571片，尚缺陷2020年產能的四分之一，這一比率與碳化硅晶體生長器材持有金額的比例并不匹配。對此，天岳進步在回復采訪時并未作出辯白。
此外，天岳進步的研發人員人數在2020年顯露了明顯提升，不過從披露公司蒙受的重要重大科研項目、牟取的重要獎項及榮譽、配合研發場合等，均重要發作在2019年及以前年度。更況且，2020年天岳進步販售人員、控制人員的平均薪酬都是同比提升的，唯獨研發人員的平均薪酬顯露了同比降落，這令人質疑該公司將部門生產線專業人員歸入研發人員序列，以此來知足科創板對于通博不出款研發人員占比達10的要求。
